Ekonomická hodnota vlastního kapitálu (EVE)
Ekonomická hodnota vlastního kapitálu (EVE) je výpočet peněžních toků, který bere současnou hodnotu všech peněžních toků aktiv a odečte současnou hodnotu všech pasivních peněžních toků. Na rozdíl od rizikového výnosu a rizikové hodnoty (VAR) používá banka k řízení svých aktiv a pasiv ekonomickou hodnotu vlastního kapitálu. Jedná se o dlouhodobé ekonomické opatření, které se používá k posouzení míry vystavení úrokovému riziku.
Nejjednodušší definicí EVE je čistá současná hodnota (NPV) peněžních toků rozvahy banky. Tento výpočet se používá pro správu aktiv a pasiv k měření změn ekonomické hodnoty banky.
[Důležité: Riziko EVE je definováno jako citlivost banky na změny tržních sazeb.]
Základy EVE
Ekonomická hodnota vlastního kapitálu je výpočet peněžních toků, který odečte současnou hodnotu očekávaných peněžních toků ze závazků od současné hodnoty všech očekávaných peněžních toků z aktiv. Tato hodnota se používá jako odhad celkového kapitálu při hodnocení citlivosti celkového kapitálu na výkyvy úrokových sazeb. Banka může toto opatření použít k vytvoření modelů, které naznačují, jak změny úrokových sazeb ovlivní její celkový kapitál.
Reálné tržní hodnoty aktiv a pasiv banky jsou přímo spojeny s úrokovými sazbami. Banka konstruuje modely se všemi základními aktivy a závazky, které ukazují účinek různých změn úrokových sazeb na její celkový kapitál. Tato analýza rizik je klíčovým nástrojem, který umožňuje bankám připravit se na neustále se měnící úrokové sazby a provádět zátěžové testy.
Ekonomická hodnota vlastního kapitálu by neměla být zaměňována s příjmovým profilem banky. Obecný nárůst úrokových sazeb může zvýšit příjmy banky, ale obvykle by to způsobilo pokles ekonomické hodnoty vlastního kapitálu kvůli základnímu inverznímu vztahu mezi hodnotami aktiv a úrokovými sazbami a přímým vztahem (stejným směrem) mezi hodnotami pasiv a úrokové sazby. EVE a bankovní výdělky však mají vztah v tom, že čím vyšší EVE, tím větší je potenciál pro vyšší budoucí výdělky generované z akciové základny.
[Důležité: Bankovní regulátoři vyžadují, aby banky prováděly pravidelné výpočty EVE.]
Klíč s sebou
- Ekonomická hodnota vlastního kapitálu (EVE) je výpočet peněžních toků, který bere současnou hodnotu všech peněžních toků aktiv a odečte současnou hodnotu všech pasivních peněžních toků.
- Na rozdíl od rizikového výnosu a rizikové hodnoty (VAR) používá banka k řízení svých aktiv a pasiv ekonomickou hodnotu vlastního kapitálu. Jedná se o dlouhodobé ekonomické opatření, které se používá k posouzení míry vystavení úrokovému riziku.
- Finanční regulátoři vyžadují, aby banky prováděly pravidelné výpočty EVE.
Omezení EVE
I když čistou současnou hodnotu dluhopisu lze poměrně snadno spočítat, budoucí peněžní toky mohou být obtížně vyčíslitelné pro vkladové účty a jiné finanční nástroje, které nemají splatnost, protože tyto typy produktů mají nejistou dobu trvání a nerovnoměrné peněžní toky. Modeláři EVE musí učinit předpoklady pro určité závazky, které se mohou lišit od reality. Navíc, protože EVE je komplexní výpočet, složité produkty s vestavěnými doplňky nejsou snadno modelovatelné.