Jak se používá standardní odchylka ke stanovení rizika?

Měření rizik je velmi velkou součástí mnoha odvětví finančního sektoru. I když hraje roli v ekonomice a účetnictví, dopad přesného nebo vadného měření rizika je nejzřetelněji ilustrován v investičním sektoru.

Znalost pravděpodobnosti, že se cenný papír - ať už investujete do akcií, opcí nebo podílových fondů - pohybuje neočekávaně, může být rozdílem mezi dobře umístěným obchodem a bankrotem. Obchodníci a analytici používají řadu metrik k posouzení volatility a relativního rizika potenciálních investic, ale nejčastější metrikou je standardní odchylka.

Čtěte dále a dozvíte se více o standardní odchylce a o tom, jak pomáhá určit riziko v investičním odvětví.

Klíč s sebou

• Jednou z nejčastějších metod určování rizika, které investice představuje, je standardní odchylka.
• Standardní odchylka pomáhá určit volatilitu trhu nebo rozpětí cen aktiv z jejich průměrné ceny.
• Když se ceny volně pohybují, standardní odchylka je vysoká, což znamená, že investice bude riskantní.
• Nízká standardní odchylka znamená, že ceny jsou klidné, takže investice přicházejí s nízkým rizikem.

Co je standardní odchylka?

Standardní odchylka je základní matematický koncept, který měří volatilitu na trhu nebo průměrnou částku, o kterou se jednotlivé datové body liší od průměru. Jednoduše řečeno, standardní odchylka pomáhá určit rozpětí cen aktiv od jejich průměrné ceny.

Když ceny stoupají nebo klesají, standardní odchylka je vysoká, což znamená vysokou volatilitu. Na druhé straně, když je úzké rozpětí mezi obchodními rozsahy, standardní odchylka je nízká, což znamená, že volatilita je nízká. Co tím můžeme zjistit? Těkavé ceny znamenají, že standardní odchylka je vysoká, a je nízká, když jsou ceny relativně klidné a nepodléhají divokým výkyvům.

Zatímco standardní odchylka je důležitým měřítkem investičního rizika, není jediným. Existuje mnoho dalších opatření, která mohou investoři použít k určení, zda je pro ně aktivum příliš riskantní - nebo není dostatečně riskantní.

Výpočet standardní odchylky

Standardní odchylka se vypočítá tak, že se nejprve odečte střední hodnota od každé hodnoty a pak se zaokrouhluje, sečte a zprůměrují se rozdíly, aby se vytvořila rozptyl. Zatímco rozptyl sám o sobě je užitečným ukazatelem rozsahu a volatility, umocnění jednotlivých rozdílů znamená, že již nejsou vykazovány ve stejné měrné jednotce jako původní soubor dat.

U cen akcií jsou původní údaje v dolarech a rozptyl v dolarech na druhou, což není užitečná měrná jednotka. Standardní odchylka je jednoduše druhou odmocninou rozptylu, která ji přivede zpět k původní měrné jednotce a je mnohem jednodušší používat a interpretovat.

Vztah standardní odchylky k riziku

Při investování se používá standardní odchylka jako ukazatel volatility trhu, a tedy i rizika. Čím je nepředvídatelnější cenová akce a čím širší rozmezí, tím větší je riziko. Cenné papíry vázané na rozpětí nebo cenné papíry, které se nedotýkají svých prostředků, se nepovažují za velké riziko. Je to proto, že lze s relativní jistotou předpokládat, že se budou chovat stejně. Zabezpečení s velmi velkým obchodním rozsahem a tendencí k prudkému náhlému nárůstu, náhlému obrácení nebo mezeře je mnohem riskantnější, což může znamenat větší ztrátu. Ale pamatujte si, že riziko není ve světě investic nutně špatné. Čím je zabezpečení bezpečnější, tím větší má potenciál pro výplatu.

Čím vyšší je standardní odchylka, tím je investice rizikovější.

Při použití standardní odchylky k měření rizika na akciovém trhu se vychází z předpokladu, že většina cenové aktivity se řídí obvyklým rozdělením. Při normálním rozdělení spadají jednotlivé hodnoty do jedné standardní odchylky od střední, nad nebo pod 68% času. Hodnoty jsou ve dvou směrodatných odchylkách 95% času.

Například u akcií s průměrnou cenou 45 $ a standardní odchylkou 5 $ lze s 95% jistotou předpokládat, že další závěrečná cena zůstává mezi 35 a 55 $. Avšak cena klesá nebo klesá mimo tento rozsah 5% času. Akcie s vysokou volatilitou mají obecně vysokou směrodatnou odchylku, zatímco odchylka stabilní stabilní akcie s modrým čipem je obvykle poměrně nízká.

Co z toho můžeme zjistit? Čím je směrodatná odchylka menší, tím méně riskantní bude investice. Na druhou stranu, čím větší je rozptyl a směrodatná odchylka, tím je větší volatilita cenného papíru. I když mohou investoři předpokládat, že cena zůstává ve dvou směrodatných odchylkách od průměrného 95% času, stále to může být velmi velké rozpětí. Jak s čímkoli jiným, čím větší je počet možných výsledků, tím větší je riziko výběru špatného. (Související čtení viz „Co měří standardní odchylka v portfoliu?“)