Investování do Apple: The Risks and Rewards

V roce 2007 společnost Apple, Inc. (AAPL) uvedla iPhone na obrovský úspěch. Vize zakladatele společnosti, Steve Jobs, se uskutečnila, když AAPL dokázala zachytit a zapletnout do své hardwarové a softwarové říše nový žánr spotřebitelů. Výsledný dopad na akcie společnosti byl ještě působivější. Začalo to kolem 12 $ a pokračovalo v jeho růstu globální finanční krizí, která měla o osm let později přistát kolem 127 USD. Bez konce v dohledu se odměny zdají neomezené. Existují však rizika, která investoři zřejmě ignorují, dokud se zdi nerozpadnou?

Apple's Rewards

Pokud byste měli štěstí (nebo by to někteří mohli nazvat brilantním) natolik, aby si představili, jaký dopad bude mít iPhone na výdělky a marže společnosti Apple a investujete do akcií před deseti lety, budete nadšení z odměn získaných z vaší pozice. A zatímco akcie neustále ignorovaly směr trhů tím, že se pohybovaly (z větší části) v trajektorii směrem vzhůru, zůstává otázkou: Převažují budoucí odměny rizika? Uvažujme čtyři body:

1. Většina analytiků souhlasí s prodejem AAPL pro iPhone. Penetrace na nové trhy, zejména úspěch jejího podniku v Číně, do značné míry určí, zda společnost může produkovat silný meziroční růst. Společnost může také prozkoumat nové oblasti, jako jsou herní konzole, streamingové služby, hodinky, další „nositelné zboží“ a trhy TV / DVD / set-top boxů. A i když to může přinést cesty budoucího růstu, nebudou řídit růst výnosů v blízkém období (následujících 18 měsíců - dva roky), jako je očekávaná rostoucí domácí poptávka po iPhone.
2. V dubnu 2014 společnost oznámila velký program návratnosti kapitálu v podobě zpětného odkupu akcií a zvýšení dividend, který odměnil akcionáře. Očekává se, že to bude další podobné oznámení v roce 2015, jehož dopad se projeví až v roce 2016.
3. Koncový poměr ceny a výnosů společnosti Apple je 17, 1x (těsně nad hodnotou Standard & Poor's) s očekávaným růstem, který předčí trh, což z něj činí velmi atraktivní ocenění.
4. Silnou hotovostní pozici ve své rozvaze mnozí uvádějí jako katalyzátor růstu, nebo přinejmenším pokračujících zpětných odkupů akcií.

Rizika společnosti Apple

Je těžké konkurovat silnému zhodnocení akcií a očekávanému trvalému silnému růstu, ale mohou existovat rizika, která investoři přehlíží.

Opět je důraz kladen na iPhone pro krátkodobá rizika. Zpomalení růstu a pronikání na trh se smartphony by mohlo být pro Apple exponenciálně bolestivější, protože více než polovina současných příjmů pochází z produktů iPhone. Zpomalení některého z následujících faktorů by mohlo významně snížit cenu společnosti Apple pro akcie a akcie: celkový růst trhu smartphonů, růst podílu na trhu iPhone nebo proniknutí do Číny. Vzhledem k tomu, že předpovědi analytiků na prodej iPhone jsou pro tento rok býčí, mohl by příští rok ukázat negativní součty nebo meziroční pokles, což by účinně zničilo násobek akcií.

Budoucí růst závisí na nových kategoriích produktů nebo na produktu, který by předefinoval stávající kategorii. Někteří skeptici se diví, proč společnost tak horlivě vrací své peníze prostřednictvím výkupů akcií a dividend namísto opětovného investování do výzkumu a vývoje nebo akvizic. Existuje riziko, že společnost v budoucnu nebude schopna udržet svou „inovativní“ strategii, protože dnes nepouští tuto hotovost do práce na objevování technologie zítřka.

Sečteno a podtrženo

Společnost Apple je synonymem růstu a inovací a zachycuje všechny spotřebitelské technologické dolary svými produkty pro osobní počítače (Mac), smartphony (iPhone) a tablety (iPad), čímž efektivně zvyšuje náklady na přepínání na nepopiratelně vysokou úroveň. Rizika spočívají v budoucí schopnosti společnosti udržet tyto spotřebitele a zároveň čerpat nové na více trzích. Nová technologie způsobuje, že se zákazníci potýkají. Chtějí nejnovější a nejlepší a věrnost značce bude obětována, aby vlastnila další největší gadget. Riziko spočívá v tom, že Apple nebude v provozu, až přijde nová vlna.