Investiční strategie, které je třeba se naučit před obchodováním

Nejlepší věcí na investičních strategiích je, že jsou flexibilní. Pokud si vyberete jeden a neodpovídá vaší toleranci rizika nebo plánu, můžete určitě provést změny. Ale být varováni: dělat tak může být drahé. Každý nákup nese poplatek. Ještě důležitější je, že prodej aktiv může vytvořit realizovaný kapitálový zisk. Tyto zisky jsou zdanitelné, a proto drahé.

Zde se podíváme na čtyři společné investiční strategie, které vyhovují většině investorů. Když si uděláte čas na pochopení charakteristik každého z nich, budete mít v lepší pozici vybrat si ten, který je pro vás z dlouhodobého hlediska správný, aniž byste museli vynaložit náklady na změnu kurzu.

Klíč s sebou

• Než si vymyslíte svou strategii, udělejte si poznámky o své finanční situaci a cílech.
• Investování do hodnoty vyžaduje, aby investoři v něm zůstali dlouhodobě a aby při výběru akcií použili úsilí a výzkum.
• Investoři, kteří se řídí růstovými strategiemi, by měli dbát na výkonné týmy a zprávy o ekonomice.
• Investoři v rámci hybnosti nakupují akcie, u kterých dochází k uptrendu, a mohou se rozhodnout tyto cenné papíry krátce prodat.
• Průměrování dolarových nákladů je praxe pravidelných investic na trhu v průběhu času.

Vezměte si několik poznámek

Než začnete zkoumat svou investiční strategii, je důležité shromáždit některé základní informace o vaší finanční situaci. Položte si tyto klíčové otázky:

• Jaká je vaše současná finanční situace?
• Jaké jsou vaše životní náklady, včetně měsíčních výdajů a dluhů?
• Kolik si můžete dovolit investovat - původně i průběžně?

I když nepotřebujete hodně peněz, abyste mohli začít, neměli byste začít, pokud si to nemůžete dovolit. Pokud máte mnoho dluhů nebo jiných povinností, zvažte, jaký dopad bude mít investice na vaši situaci, než začnete odkládat peníze stranou.

Ujistěte se, že si můžete dovolit investovat dříve, než skutečně začnete dávat peníze pryč.

Dále stanovte své cíle. Každý má jiné potřeby, takže byste měli určit, jaké jsou vaše. Máte v úmyslu spořit na důchod? Hledáte v budoucnu velké nákupy jako dům nebo auto? Nebo šetříte na vzdělání svých dětí nebo dětí? To vám pomůže zúžit strategii.

Zjistěte, jaká je vaše tolerance k riziku. To je obvykle určeno několika klíčovými faktory, jako je váš věk, příjem a doba, po kterou budete do důchodu. Technicky, čím jste mladší, tím větší riziko můžete podstoupit. Více rizika znamená vyšší výnosy, zatímco nižší riziko znamená, že zisky nebudou realizovány tak rychle. Ale mějte na paměti, že vysoce rizikové investice také znamenají, že existuje větší potenciál pro ztráty.

Nakonec se naučte základy. Je dobré mít základní znalosti o tom, do čeho se dostáváte, takže neinvestujete slepě. Klást otázky. A přečtěte si další informace o některých klíčových strategiích.

Strategie 1: Hodnota Investování

Hodnota investoři jsou výhodní zákazníci. Hledají akcie, o kterých se domnívají, že jsou podhodnoceny. Hledají akcie s cenami, o kterých se domnívají, že plně neodrážejí vnitřní hodnotu cenného papíru. Investování do hodnoty je částečně založeno na myšlence, že na trhu existuje určitý stupeň iracionality. Tato iracionalita teoreticky představuje příležitosti, jak získat akcie za zvýhodněnou cenu a vydělat z ní peníze.

Není nutné, aby investoři s hodnotami prolínali objemy finančních údajů, aby našli obchody. Tisíce hodnotných podílových fondů dávají investorům šanci vlastnit koš akcií, o kterých se předpokládá, že jsou podhodnoceny. Například index hodnoty Russell 1000 je oblíbeným měřítkem pro investory s hodnotami a tento index napodobuje několik podílových fondů.

Jak již bylo uvedeno výše, investoři mohou kdykoli změnit strategie, ale může to být nákladné - zejména jako hodnotový investor. Navzdory tomu se mnoho investorů vzdá této strategie po několika letech s špatnou výkonností. V roce 2014 reportér Wall Street Journal Jason Zweig vysvětlil: „Za desetiletí končící 31. prosince se hodnotové fondy specializující se na velké akcie ročně vrátily v průměru 6, 7%. Typický investor těchto fondů však vydělával jen 5, 5% ročně. “Proč k tomu došlo? Protože se příliš mnoho investorů rozhodlo vytáhnout své peníze a spustit. Poučení je, že abyste mohli investovat do hodnoty, musíte hrát dlouhou hru.

Warren Buffet: The Ultimate Value Investor

Ale pokud jste skutečným investorem s hodnotami, nepotřebujete nikoho, kdo by vás přesvědčil, že v něm musíte zůstat dlouhodobě, protože tato strategie je navržena na základě myšlenky, že člověk by měl nakupovat podniky - nikoli akcie. To znamená, že investor musí vzít v úvahu celkový obraz, nikoli dočasný knockout výkon. Lidé často uvádějí legendárního investora Warrena Bufeta jako ztělesnění hodnotného investora. Dělá si domácí úkoly - někdy i roky. Ale když je připraven, jde dovnitř a je odhodlán dlouhodobě.

Zvažte Buffettova slova, když významně investoval do leteckého průmyslu. Vysvětlil, že letecké společnosti „měly špatné první století“. Pak řekl: „A doufám, že to století vyšlo z cesty.“ Toto myšlení je příkladem přístupu k investování do hodnoty. Výběr je založen na desetiletích trendů a na mysli desetiletí budoucího výkonu.

Nástroje pro investování hodnoty

Pro ty, kteří nemají čas na vyčerpávající výzkum, se poměr cena / výnos (P / E) stal primárním nástrojem pro rychlou identifikaci podhodnocených nebo levných akcií. Jedná se o jediné číslo, které pochází z dělení ceny akcií akcií výdělky na akcii (EPS). Nižší poměr P / E znamená, že platíte méně za $ 1 současného výdělku. Hodnotní investoři hledají společnosti s nízkým poměrem P / E.

Zatímco použití poměru P / E je dobrý začátek, někteří odborníci varují, že toto měření samo o sobě nestačí k tomu, aby strategie fungovala. Výzkum zveřejněný v časopise Financial Analysts Journal určil, že „Kvantitativní investiční strategie založené na takových poměrech nejsou dobrými náhradami strategií investujících do hodnoty, které používají komplexní přístup k identifikaci cenných papírů s nižším oceněním.“ Důvodem je podle jejich práce, že investoři jsou často lákaly zásoby s nízkým poměrem P / E na základě dočasně nafoukaných účetních čísel. Tato nízká čísla jsou v mnoha případech výsledkem falešně vysokého výdělku (jmenovatel). Když se vykazují skutečné příjmy (nejen předpovídané), jsou často nižší. Výsledkem je „obrácení k průměru“. Poměr P / E stoupá a hodnota, kterou sleduje investor, je pryč.

Pokud je použití samotného poměru P / E chybné, co by měl investor udělat, aby našel skutečné hodnoty akcií? Vědci navrhují: „Kvantitativní přístupy k odhalování těchto zkreslení - jako je kombinace vzorcové hodnoty s měřením hybnosti, kvality a ziskovosti - mohou pomoci vyhnout se těmto„ pascím hodnot “.“

Co je zpráva?

Poselstvím je, že investování do hodnoty může fungovat tak dlouho, dokud je v něm investor dlouhodobě a je připraven použít při výběru akcií určité úsilí a výzkum. Ti, kteří jsou ochotni dát práci a držet se, stojí, aby získali. Jedna studie od společnosti Dodge & Cox stanovila, že hodnotové strategie téměř vždy překonávají růstové strategie „v horizontu deseti nebo více let“. Studie dále vysvětluje, že hodnotové strategie mají nedostatečné výsledky růstových strategií po dobu 10 let v pouhých třech obdobích nad posledních 90 let. Těmito obdobími byla Velká deprese (1929-1939 / 40), Technologická skladová bublina (1989–1999) a období 2004–2014 / 15.

Strategie 2: Investice do růstu

Spíše než hledat levné obchody, růstoví investoři chtějí investice, které nabízejí silný růstový potenciál, pokud jde o budoucí výnosy z akcií. Dalo by se říci, že růstový investor často hledá „další velkou věc“. Investice do růstu však nejsou bezohledným objetím spekulativního investování. Spíše to znamená zhodnocení současného zdraví populace a jejího potenciálu růstu.

Růstový investor zvažuje vyhlídky odvětví, v němž se akcie daří. Můžete se například zeptat, zda existuje budoucnost pro elektrická vozidla, než investujete do Tesly. Nebo se možná ptáte, zda se AI stane investicí do každodenního života, než investujete do technologické společnosti. Má-li to růst, musí existovat důkazy o široké a silné chuti k službám nebo produktům společnosti. Investoři mohou odpovědět na tuto otázku při pohledu na nedávnou historii společnosti. Jednoduše řečeno: Rostoucí zásoba by měla růst. Společnost by měla mít trvalý trend silných zisků a výnosů, což znamená schopnost plnit očekávání růstu.

Nevýhodou růstu investic je nedostatek dividend. Pokud je společnost v režimu růstu, často potřebuje kapitál k udržení své expanze. To nezanechává příliš mnoho (nebo žádnou) hotovost na výplatu dividend. Navíc s rychlejším růstem výnosů přicházejí vyšší ocenění, která jsou pro většinu investorů vyšší rizikovou nabídku.

Funguje růst Investice?

Jak ukazuje výše uvedený výzkum, investování do hodnoty má tendenci překonávat růstové investice z dlouhodobého hlediska. Tato zjištění neznamenají, že růstový investor nemůže ze strategie profitovat, ale pouze to, že růstová strategie obvykle nevytváří úroveň návratnosti, kterou lze pozorovat při investování do hodnoty. Podle studie Stern School of Business na New York University „Investice růstu však podceňují investice založené na hodnotě, zejména v dlouhých časových obdobích, je však také pravda, že existují podobdobí, v nichž dominuje investice investující do růstu.“ Výzva samozřejmě, určuje, kdy dojde k těmto „podobdobím“.

Je zajímavé, že stanovení období, ve kterých je strategie růstu připravena, může znamenat pohled na hrubý domácí produkt (HDP). Vezměte si čas mezi lety 2000 a 2015, kdy strategie růstu porazila hodnotovou strategii za sedm let (2007-2009, 2011 a 2013-2015). Během pěti z těchto let byla míra růstu HDP pod 2%. Mezitím hodnotová strategie zvítězila za devět let a v sedmi z těchto let byl HDP vyšší než 2%. Proto je logické, že strategie růstu může být v období klesajícího HDP úspěšnější.

Někteří znalci, kteří investují do růstu, varují, že „růst za každou cenu“ je nebezpečný přístup. Takový pohon vedl k technologické bublině, která vypařila miliony portfolií. "Za poslední desetiletí se průměrný růst akcií vrátil o 159% oproti 89% za hodnotu, " říká Investor's Guide 2018.

Proměnné investování do růstu

I když neexistuje konečný seznam tvrdých metrik, které by vedly strategii růstu, existuje několik faktorů, které by měl investor zvážit. Výzkum společnosti Merrill Lynch například zjistil, že růstové akcie překonávají výkonnost v období klesajících úrokových sazeb. Je důležité mít na paměti, že při prvním náznaku poklesu ekonomiky jsou často zasaženy růstové akcie.

Růstoví investoři také musí pečlivě zvážit schopnost vedení výkonného týmu firmy. Dosažení růstu je jednou z nejobtížnějších výzev pro firmu. Proto je vyžadován tým hvězdného vedení. Investoři musí sledovat, jak tým pracuje a prostředky, kterými dosahuje růstu. Růst má malou hodnotu, pokud je dosažen těžkými půjčkami. Současně by investoři měli vyhodnotit konkurenci. Společnost se může těšit na hvězdný růst, ale pokud se její primární produkt snadno replikuje, jsou dlouhodobé vyhlídky nevýrazné.

GoPro je příkladem tohoto jevu. Kdysi vysoce létající akcie zaznamenaly pravidelný roční příjem od roku 2015. „V měsících následujících po svém debutu akcie více než ztrojnásobily IPO cenu 24 USD až na 87 USD, “ uvedl Wall Street Journal. Akcie se obchodovaly výrazně pod cenou IPO. Většina z tohoto zániku je přičítána snadno replikovatelnému designu. Koneckonců, GoPro je ve své podstatě malá kamera v krabici. Rostoucí popularita a kvalita chytrých kamer nabízejí levnou alternativu k placení 400 až 600 USD za to, co je v podstatě jednoúčelové zařízení. Navíc se společnosti nepodařilo navrhnout a uvolnit nové produkty, které jsou nezbytným krokem k udržení růstu - což musí investoři zvážit.

Strategie 3: Momentum Investování

Vlna investuje hybnost. Věří, že vítězové stále vyhrávají a poražení stále prohrávají. Vypadá to, že kupují akcie, které zažívají vzestupný trend. Protože věří, že poražení pokračují v poklesu, mohou se rozhodnout tyto cenné papíry krátce prodat. Krátký prodej je však nesmírně riskantní. Více o tom později.

Představte si investory jako technický analytik. To znamená, že k obchodování používají striktně přístup založený na údajích a hledají vzory cen akcií, které řídí jejich nákupní rozhodnutí. Investoři v podstatě jednají v rozporu s hypotézou efektivního trhu (EMH). Tato hypotéza uvádí, že ceny aktiv plně odrážejí všechny informace dostupné veřejnosti. Je těžké uvěřit tomuto tvrzení a být dynamickým investorem vzhledem k tomu, že se strategie snaží vydělávat na podhodnocené a nadhodnocené akcie.

Funguje to?

Stejně jako v případě mnoha jiných stylů investování je odpověď komplikovaná. Pojďme se blíže podívat.

Rob Arnott, předseda a zakladatel Research Affiliates zkoumal tuto otázku a to je to, co našel. „Žádný americký podílový fond s„ hybností “ve svém názvu od svého založení nepřekonal svůj benchmark bez poplatků a výdajů.“

Zajímavé je, že výzkum společnosti Arnott také ukázal, že simulovaná portfolia, která investují do teoretické dynamiky investování, ve skutečnosti „přidávají pozoruhodnou hodnotu ve většině časových období a ve většině tříd aktiv.“ Avšak při použití ve scénáři reálného světa jsou výsledky špatné . Proč? Inými slovy: obchodní náklady. To vše za nákup a prodej vyvolává spoustu poplatků za zprostředkování a provizi.

Obchodníci, kteří dodržují strategii dynamiky, musí být na přechodu a vždy připraveni nakupovat a prodávat. Zisky se budují měsíce, ne roky. To je v kontrastu s jednoduchými strategiemi „buy-and-hold“, které si zvolí přístup „zapomenout a zapomenout“.

Pro ty, kteří si dělají obědové přestávky nebo prostě nemají zájem sledovat každý den trh, jsou k dispozici fondy obchodované na burze (ETF). Tyto akcie umožňují investorovi přístup k koši akcií, který je považován za charakteristický pro momentální cenné papíry.

Výzva k investování do hybnosti

Přes některé ze svých nedostatků má investování do hybné síly svoji přitažlivost. Zvažte například, že „MSCI World Momentum Index v posledních dvou desetiletích dosáhl průměrných ročních zisků 7, 3%, což je téměř dvojnásobek oproti širšímu benchmarku.“ Tento výnos pravděpodobně nezohledňuje obchodní náklady a čas potřebný k provedení .

Nedávný výzkum shledává, že je možné aktivně obchodovat se strategií hybnosti, aniž by bylo nutné obchodování a výzkum na plný úvazek. Podle údajů z USA z New York Stock Exchange (NYSE) v letech 1991 až 2010, studie z roku 2015 zjistila, že zjednodušená strategie dynamiky překonala benchmark i po započítání transakčních nákladů. Navíc k dosažení výhod stačila minimální investice 5 000 USD.

Stejný výzkum zjistil, že při porovnání této základní strategie s jedním z častějších menších obchodů se ukázalo, že tato základní strategie ji překonala, ale pouze do určité míry. Dříve nebo později obchodní náklady na přístup s rychlým zásahem narušily výnosy. Ještě lepší je, že vědci zjistili, že „optimální frekvence obchodování s hybností se pohybuje v rozmezí od dvou let do měsíce“ - překvapivě rozumné tempo.

Zkrácení

Jak již bylo zmíněno, mohou agresivní obchodníci také využít krátký prodej jako způsob, jak zvýšit své výnosy. Tato technika umožňuje investorovi profitovat z poklesu ceny aktiva. Například krátký prodejce - věřící, že cenový papír poklesne - si půjčí 50 akcií v celkové hodnotě 100 USD. Poté krátký prodejce okamžitě prodá tyto akcie na trhu za 100 USD a poté čeká na pokles aktiva. Když to udělá, odkoupí 50 akcií (aby je bylo možné vrátit věřiteli) za, řekněme, 25 USD. Krátký prodejce proto získal 100 USD za počáteční prodej a poté utratil 25 USD za získání akcií zpět za zisk 75 USD.

Problém této strategie spočívá v tom, že existuje neomezené riziko poklesu. Při normálním investování je riziko poklesu celkovou hodnotou vaší investice. Pokud investujete 100 $, můžete nejvíce ztratit 100 $. Při krátkém prodeji je však vaše maximální možná ztráta neomezená. Ve výše uvedeném scénáři si například půjčujete 50 akcií a prodáváte je za 100 USD. Ale možná akcie neklesají podle očekávání. Místo toho to jde nahoru.

50 akcií má hodnotu 150 $, potom 200 $ a tak dále. Dříve nebo později musí krátký prodejce odkoupit akcie, aby je vrátil věřiteli. Pokud cena akcií neustále roste, bude to nákladná nabídka.

Lekce?

Strategie dynamiky může být ziskována, ale ne, pokud přijde na neomezené riziko poklesu spojené s krátkým prodejem.

Strategie 4: průměrování dolarových nákladů

Průměrování dolarových nákladů (DCA) je praxe pravidelných investic na trhu v průběhu času a vzájemně se nevylučuje s jinými výše popsanými metodami. Je to spíše prostředek k provedení jakékoli strategie, kterou jste si vybrali. S DCA se můžete rozhodnout vložit 300 USD na investiční účet každý měsíc. Tento disciplinovaný přístup se stává zvláště výkonným, když používáte automatizované funkce, které pro vás investují. Je snadné zavázat se k plánu, pokud proces nevyžaduje téměř žádný dohled.

Výhodou strategie DCA je to, že se vyhýbá bolestivé a nešťastné strategii načasování trhu. Dokonce i ostřílení investoři příležitostně pociťují pokušení ke koupi, když si myslí, že ceny jsou nízké, jen aby zjistili, k jejich zděšení mají delší cestu k poklesu.

Pokud investice probíhají v pravidelných přírůstcích, investor zachycuje ceny na všech úrovních, od vysokých po nízké. Tyto pravidelné investice účinně snižují průměrné náklady na nákupy na akcii. Uvedení DCA do provozu znamená rozhodnutí o třech parametrech:

• Celková částka, která má být investována
• Okno, během kterého budou investice provedeny
• Četnost nákupů

Moudrá volba

Pro většinu investorů je rozumným výběrem průměrování dolaru. Udržuje vás odhodlaný šetřit a zároveň snižuje míru rizika a účinky volatility. Ale pro ty, kteří jsou schopni investovat paušální částku, nemusí být DCA nejlepším přístupem.

Podle studie Vanguard z roku 2012: „V průměru zjišťujeme, že přístup LSI (paušální investice) překonal přístup DCA přibližně dvě třetiny času, i když jsou výsledky upraveny o vyšší volatilitu portfolia akcií / dluhopisů. versus hotovostní investice. “

Většina investorů však není schopna provést jednu velkou investici. Proto je DCA vhodná pro většinu. Přístup DCA je navíc účinným protiopatřením kognitivní předpojatosti vlastní lidem. Noví i zkušení investoři jsou náchylní k tvrdým drátům v úsudku. Například zaujatost averze ke ztrátě způsobuje, že pohled na zisk nebo ztrátu určitého množství peněz budeme pozorovat asymetricky. Kromě toho nás zaujetí potvrzením vede k tomu, abychom se zaměřili a zapamatovali si informace, které potvrzují naše dlouhodobé přesvědčení a ignorují protichůdné informace, které mohou být důležité.

Průměrná cena za dolar obchází tyto běžné problémy odstraněním lidských slabostí z rovnice. Pravidelné, automatické investice zabraňují spontánnímu, nelogickému chování. Stejná studie Vanguardu dospěla k závěru: „Pokud se investor primárně zabývá minimalizací rizika poklesu a potenciálních pocitů lítosti (vyplývajících z jednorázového investování těsně před poklesem trhu), může být DCA užitečná.“

Jakmile jste určili svou strategii

Takže jste zúžili strategii. Skvělý! Před provedením prvního vkladu na váš investiční účet však musíte udělat několik věcí.

Nejprve zjistěte, kolik peněz potřebujete na pokrytí vašich investic. To zahrnuje částku, kterou můžete na začátku vložit, a také částku, kterou můžete do budoucna investovat.

Poté se budete muset rozhodnout, jak nejlépe investovat. Máte v úmyslu navštívit tradičního finančního poradce nebo makléře, nebo je pro vás vhodnější pasivní, bezstarostný přístup? Pokud se rozhodnete pro druhou možnost, zvažte registraci u robota-poradce. To vám pomůže zjistit náklady na investice od správních poplatků po provize, které budete muset zaplatit svému makléři nebo poradci. Další věc, kterou je třeba mít na paměti: Neodvracujte 401ks sponzorovaných zaměstnavatelem - to je skvělý způsob, jak začít investovat. Většina společností vám umožní investovat část své výplaty a zastrčit ji bez daně a mnoho bude odpovídat vašim příspěvkům. Ani si toho nevšimnete, protože nemusíte nic dělat.

Zvažte své investiční prostředky. Pamatujte, že to nepomůže udržet vaše vejce v jednom košíku, takže se ujistěte, že své peníze rozložíte do různých investičních nástrojů diverzifikací - akcie, dluhopisy, podílové fondy, ETF. Pokud jste někdo, kdo je společensky vědomý, můžete zvážit odpovědné investování. Nyní je čas přijít na to, co chcete, aby vaše investiční portfolio bylo vyrobeno a jak to bude vypadat.

Investování je horská dráha, proto udržujte své emoce na uzdě. Může se to zdát úžasné, když vaše investice vydělávají peníze, ale když přijdou ke ztrátě, může být obtížné zvládnout to. Proto je důležité udělat krok zpět, odstranit emoce z rovnice a pravidelně kontrolovat své investice u svého poradce, aby se ujistil, že jsou na dobré cestě.

Sečteno a podtrženo

Rozhodnutí zvolit strategii je důležitější než samotná strategie. Ve skutečnosti může kterákoli z těchto strategií přinést významný výnos, pokud se investor rozhodne a zavazuje se k němu. Důvod, proč je důležité si vybrat, je, že čím dříve začnete, tím větší budou účinky sloučení.

Pamatujte, že při výběru strategie se nezaměřujte výhradně na roční výnosy. Využijte přístup, který vyhovuje vašemu harmonogramu a toleranci rizik. Ignorování těchto aspektů může vést k vysoké míře opuštění a často se měnícím strategiím. A jak již bylo uvedeno výše, mnoho změn vytváří náklady, které se sníží při vaší roční míře návratnosti.