Možnost závislá na cestě
Možnost závislá na cestě je exotická možnost, jejíž hodnota nezávisí pouze na ceně podkladového aktiva, ale také na cestě, kterou dané aktivum proběhlo po celou dobu životnosti možnosti nebo její část.
Existuje mnoho typů možností závislých na cestě, včetně asijských, výběrových, zpětných a bariérových možností.
Klíč s sebou
- Opce závislá na cestě má výplatu, která se může lišit v závislosti na cestě, kterou cena podkladového aktiva převezme jeho životnost nebo v určitých časech během životnosti opce.
- Existuje několik typů možností závislých na cestě, rozdělených na měkké a tvrdé možnosti.
- Některé typy možností závislé na cestě zahrnují bariéru a asijské možnosti.
Porozumění možnosti závislé na cestě
Všechny opce dávají držiteli právo, nikoli však povinnost, nakupovat nebo prodávat podkladové aktivum za konkrétní cenu nazývanou stávka, a to před nebo do data vypršení platnosti. Opce definují stávkovou cenu a datum vypršení platnosti na počátku smlouvy. Cena, se kterou se podkladové aktivum obchoduje, je obvykle porovnávána s realizační cenou za účelem stanovení ziskovosti. Ale v závislosti na cestě, jaká cena se používá ke stanovení ziskovosti, se může lišit. Ziskovost může být založena například na průměrné ceně nebo na vysoké nebo nízké ceně.
Existují dvě varianty možností závislých na cestě. Jeden typ, nazývaný varianta závislá na měkké cestě, zakládá svou hodnotu na jediné cenové události, ke které došlo během životnosti možnosti. Mohla by to být nejvyšší nebo nejnižší obchodovaná cena podkladového aktiva nebo to může být spouštěcí událost, jako je podklad dotýkající se konkrétní ceny. Typy možností v této skupině zahrnují možnosti bariéry, možnosti zpětného pohledu a možnosti výběru.
Druhý typ, nazývaný volba závislá na pevné cestě, bere v úvahu celou historii obchodování s podkladovým aktivem. Některé možnosti berou průměrnou cenu, vzorkované v určitých intervalech. Typy možností v této skupině zahrnují asijské možnosti, které se také nazývají průměrné.
Úvod do variant variant závislých na cestě
Zde je stručný přehled několika typů možností závislých na cestě.
Bariérové možnosti
Tato kategorie zahrnuje mnoho podrůd, ale pro všechny z nich výplata závisí na tom, zda podkladové aktivum dosáhne nebo překročí předem stanovenou cenu. Bariérová varianta může být knock-out varianta, což znamená, že může skončit bezcenné, pokud podklad překročí určitou cenu. Může to být také možnost knock-in, což znamená, že nemá žádnou hodnotu, dokud podklad nedosáhne určité ceny. Bariéry mohou být pod realizační cenou, nad ní nebo obojí.
Možnosti zpětného pohledu
Možnosti zpětného pohledu, známé také jako možnosti zpětného pohledu, umožňují držiteli výhodu znalosti historie při určování, kdy uplatnit svou možnost. Tento typ opce snižuje nejistoty spojené s načasováním vstupu na trh a snižuje šance, že opce vyprší bezcenné. Provedení možností zpětného pohledu je nákladné, takže tyto výhody jsou zpoplatněny.
Ruské opce
Rus je typ možnosti zpětného pohledu, který nemá vypršení platnosti, takže životnost možnosti je jakákoli, kterou si držitel zvolí. Oni jsou také známí jako snížené možnosti lítosti.
Možnosti výběru
Tento typ opce umožňuje držiteli rozhodnout, zda se jedná o hovor nebo uskutečněný před datem vypršení platnosti. Možnosti výběru mají obvykle stejnou cenu cvičení a datum vypršení platnosti, bez ohledu na to, jaké rozhodnutí držitel nakonec učiní. Protože neurčují, že pohyb podkladového aktiva je kladný nebo záporný, možnosti výběru umožňují investorům velkou flexibilitu a bývají dražší než běžné možnosti.
Asijské možnosti
Výplata zde závisí na průměrné ceně podkladového aktiva za určité časové období na rozdíl od standardních opcí, kde výplata závisí na ceně podkladového aktiva v určitém časovém okamžiku (prodej nebo splatnost). Tyto opce umožňují kupujícímu nakoupit (nebo prodat) podkladové aktivum za průměrnou cenu místo okamžité ceny.
Příklad možnosti závislé na cestě na skladě
Předpokládejme, že investor chce koupit akci s průměrným úderem na akcii, která se také nazývá asijská varianta. Mohou tak učinit, protože chtějí, aby jejich ziskovost byla založena na průměrné ceně za stanovené časové období, a nikoli na jediné ceně v daném časovém okamžiku nebo po uplynutí doby platnosti.
Předpokládejme, že investor chce koupit 30denní call opci, kde je vypořádací cena určena průměrem 21 obchodních dnů (závěrečné ceny) v daném měsíci.
Stávková cena je 50 $. Základní akcie se v současné době obchodují za 49, 50 USD. Tato možnost stojí 1 $. Pokud investor koupí 100 smluv, cena je 10 000 $ (100 smluv x 1 x 100 akcií na smlouvu).
Aby mohl kupující volat vydělat peníze, musí být průměrná cena následujících 21 obchodních dnů (závěrečné ceny) vyšší než 51 USD. Pokud je průměrná cena mezi 50, 01 a 50, 99 $, dojde k částečné ztrátě. $ 51 je bod zlomu. Pokud je průměrná cena pod 50 $, ztratí plných 10 000 $, které vsadili.
Tato možnost je považována za závislou na cestě, protože výplata bude záviset na historii cen akcií. Cena podkladové akcie v den prodeje nebo uplatnění opce má pouze 1/21 dopad na průměrnou cenu, která se používá pro vypořádání. U vanilkové opce určuje základní cena po vypršení platnosti hodnotu opce.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.