Perpetual Bond

Co je věčný dluhopis?

Trvalý dluhopis je cenný papír s pevným výnosem bez data splatnosti. Tento typ dluhopisu je často považován za typ vlastního kapitálu, nikoli za dluh. Jednou z hlavních nevýhod těchto typů dluhopisů je to, že nejsou splatné. Vzhledem k této nevýhodě je jejich hlavní výhoda spočívající v tom, že navždy platí stálý tok úrokových plateb. Trvalá pouta je také známá jako „poutní vazba“ nebo „perp“.

Klíč s sebou

• Trvalé dluhopisy, také známé jako dluhopisy perp nebo consol, jsou dluhopisy, které nemají datum splatnosti.
• Přestože věčné pouta nejsou splatitelná, platí stálý proud zájmu o věčnost.
• Vzhledem k povaze těchto dluhopisů jsou často považovány za typ vlastního kapitálu.

Porozumění věčným dluhopisům

Trvalé dluhopisy existují v malém výklenku na dluhopisovém trhu. Důvodem je zejména skutečnost, že existuje jen velmi málo subjektů, které jsou dostatečně bezpečné pro investory, aby investovali do dluhopisů, kde jistina nikdy nebude splacena. Některé z pozoruhodných trvalých dluhopisů, které existují, jsou dluhopisy vydané britskou státní pokladnou za 1. světové války a jižní mořské bubliny z roku 1720. Někteří v USA věří, že by bylo pro vládu účinnější vydávat trvalé dluhopisy, což může pomoci vyhýbá se refinančním nákladům spojeným s emisemi dluhopisů, které mají datum splatnosti.

Ocenění trvalých dluhopisů a příklady

Vzhledem k tomu, že trvalé platby dluhopisů jsou podobné výplatám dividend z akcií, protože obě nabízejí určitý druh výnosu na dobu neurčitou, je logické, že by byly oceněny stejným způsobem. Cena permanentního dluhopisu je tedy fixní úroková platba nebo částka kupónu dělená nějakou konstantní diskontní sazbou, která představuje rychlost, jakou peníze v průběhu času ztrácí hodnotu (částečně kvůli inflaci). Nominátor diskontní sazby v průběhu času snižuje skutečnou hodnotu nominálně pevných částek kupónu a nakonec tuto hodnotu rovná nule. Jako takové lze věčným dluhopisům, i když platí úroky navždy, přiřadit konečnou hodnotu, což zase představuje jejich cenu.

Vzorec pro současnou hodnotu věčného dluhopisu

Současná hodnota = D / r

Kde:

D = periodická kuponová platba dluhopisu

r = diskontní sazba použitá na dluhopis

Například, pokud věčná obligace platí trvale 10 000 USD ročně a předpokládá se, že diskontní sazba bude 4%, současná hodnota bude:

Současná hodnota = 10 000 / 0, 04 = 250 000 $

Upozorňujeme, že současná hodnota trvalého dluhopisu je velmi citlivá na diskontní sazbu předpokládanou, protože platba je známa jako skutečnost. Například při použití výše uvedeného příkladu s diskontními sazbami 3%, 4%, 5% a 6% jsou současné hodnoty:

Současná hodnota (3%) = 10 000 $ / 0, 03 = 333 333 $

Současná hodnota (4%) = 10 000 $ / 0, 04 = 250 000 $

Současná hodnota (5%) = 10 000 / 0, 05 = 200 000 $

Současná hodnota (6%) = 10 000 $ / 0, 06 = 166 667 $

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Definice věčnosti Věčnost je ve financích konstantní proud identických peněžních toků bez konce. Příkladem finančního nástroje s trvalými peněžními toky je konzola. více Dluhopis s nulovým kupónem Dluhopis s nulovým kupónem je dluhopis, který neplatí úroky, ale je obchodován s hlubokou slevou, čímž se při splatnosti dluhopisu získá zisk při splatnosti. více Ocenění dluhopisů: Jaká je reálná hodnota dluhopisu? Ocenění dluhopisů je technika pro stanovení teoretické reálné hodnoty konkrétního dluhopisu. více Výhody a rizika produktů s pevným výnosem Fixní příjem je druh cenného papíru, který investorům vyplácí fixní úroky až do data splatnosti. Při splatnosti jsou investorům splaceny jistiny, které investovali. více Co investoři potřebují vědět před investováním do splatných dluhopisů Vyvolitelný dluhopis je dluhopis, který může emitent splatit před jeho splatností. Vratný dluhopis platí investorům vyšší sazbu než standardní dluhopisy. více Definice trvalého podřízeného úvěru Trvalý podřízený úvěr je druh juniorského dluhu, který trvá neomezeně dlouho a nemá datum splatnosti. více partnerských odkazů