Veřejné
Zveřejnění je proces prodeje akcií, které byly dříve soukromě drženy novým investorům poprvé. Jinak známý jako počáteční veřejná nabídka (IPO).
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Veřejné
Když společnost jde na veřejnost, je to poprvé, kdy má veřejnost možnost koupit akcie. Proces veřejné prezentace představuje jedinečné výzvy a nejlépe se provádí s dobře informovaným a zkušeným týmem u kormidla. Důležitým členem takového týmu je zkušený právník v oblasti cenných papírů. Každý člen týmu však má při vedení společnosti procesem IPO důležité povinnosti.
Proces zveřejňování
1. Schválení rady . Veřejnost začíná návrhem představenstva společnosti vedením společnosti. Návrh zahrnuje podrobnosti a diskuzi o minulé výkonnosti společnosti, jejích cílech, podnikatelském plánu a finančních projekcích. Management pak doporučuje vstup na veřejný trh. Po pečlivém zvážení se představenstvo rozhodne, zda se má pohnout kupředu.
2. Sestavte tým . Po schválení vedení začíná sestavovat tým IPO, který obvykle začíná právníkem pro cenné papíry a účetní firmou.
3. Přezkoumejte a přepište finanční údaje . Po schválení jsou finanční výkazy společnosti za předchozích pět let pečlivě přezkoumávány a v případě potřeby upraveny tak, aby byly v souladu s obecně uznávanými účetními zásadami (GAAP). Některé transakce, které jsou v pořádku pro soukromé společnosti, například některé dohody o zpětném odprodeji, jsou poté eliminovány a účetní závěrky jsou odpovídajícím způsobem upraveny. Účetní firma se ujímá vedení v tomto kroku přezkumu a úpravy.
4. Dopis o záměru investiční banky . Nyní je, když společnost vybere investiční banku a vydá dopis o záměru formalizovat vztah a nastínit poplatky investiční banky, velikost nabídky, cenové rozpětí a další parametry.
5. Návrh prospektu . Advokáti a účetní z cenných papírů připraví prospekt na základě podepsaného dopisu o záměru. Prospekt je napsán tak, aby byl investorům prezentován jako prodejní dokument i jako dokument poskytující právní informace. Prospekt vyžaduje:
- Popis firmy
- Vysvětlení struktury řízení
- Zveřejnění kompenzace managementu
- Zveřejňování transakcí mezi společností a vedením
- Jména hlavních akcionářů a jejich podíly ve společnosti
- Auditovaná účetní závěrka
- Diskuse o fungování společnosti a finanční situaci
- Informace o zamýšleném použití nabídkového výnosu
- Diskuse o vlivu ředění na stávající akcie
- Rozpis dividendové politiky společnosti
- Popis kapitalizace společnosti;
- Popis dohody o upisování.
6. Due diligence . Investiční banka a účetní společnosti prozkoumají řízení, provoz, finanční situaci, konkurenční postavení, výkonnost a obchodní cíle a plán společnosti. Přezkoumávají také pracovní sílu společnosti, dodavatele, zákazníky a průmysl. Výsledky šetření v rámci hloubkové kontroly si často vyžádají změny prospektu.
7. Předběžná prezentace prospektu SEK . Předběžný prospekt musí být předložen SEK a příslušným regulátorům akciového trhu. K odhlášení může být také vyžadováno státní provize za cenné papíry. SEK obvykle komentuje prospekt, obvykle ve formě požadavků na další zveřejnění nebo vysvětlení.
8. Syndikace . Po podání předběžného prospektu u SEC by investiční banka měla sestavit „syndikát“ jiných investičních bank, který se pokusí prodat části nabídky investorům. Shromáždění syndikátu často vytváří užitečné informace, které pomáhají zúžit rozpětí cen akcií.
9. Road show . Vedení společnosti a investiční bankéř často provádějí řadu schůzek s potenciálními investory a analytiky. Tato road show je formální prezentací managementu o finanční situaci, operacích, výkonnosti, trzích a produktech nebo službách společnosti. Potenciální investoři a analytici se potom ptají na společnost.
10. Dokončení prospektu. Prospekt musí být revidován v souladu s připomínkami SEK. Když SEC prohlásí registraci za účinnou, může společnost „jít do tisku“ s prospektem.
11. Určete velikost nabídky a cenu. Den před účinností registrace a začátkem prodeje je nabídka cenově dostupná. Investiční bankéř doporučí cenu pro schválení společnosti s přihlédnutím k výkonnosti společnosti, stanovení cen konkurenčních nabídek, výsledkům road show a obecným tržním a průmyslovým podmínkám. Investiční bankéř rovněž vydá doporučení ohledně velikosti nabídky, s ohledem na požadovaný kapitál, poptávku investorů a kontrolu nad společností.
12. Tisk . Zkušená finanční tiskárna, která má dostatečnou tiskovou kapacitu a je obeznámena s předpisy SEC o používání grafiky, dostává konečný prospekt pro urychlený tisk.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.