Míra návratnosti - RoR
Míra návratnosti (RoR) je čistý zisk nebo ztráta z investice za určité časové období, vyjádřená jako procento z počátečních nákladů investice. Zisky z investic jsou definovány jako přijaté příjmy plus případné kapitálové zisky realizované z prodeje investice.
1:41Míra návratnosti
Jaký je vzorec pro RoR?
Míra návratnosti = [(Aktuální hodnota - Počáteční hodnota) Počáteční hodnota] × 100 \ text {Míra návratnosti} = [\ frac {(\ text {Aktuální hodnota} - \ text {Počáteční hodnota})} {\ text { Počáteční hodnota}}] \ times 100Rate of return = [Počáteční hodnota (Aktuální hodnota − Počáteční hodnota)] × 100
Tato jednoduchá míra návratnosti se někdy nazývá základní míra růstu, nebo alternativně návratnost investic nebo návratnost investic. Pokud také vezmete v úvahu účinek časové hodnoty peněz a inflace, lze skutečnou míru návratnosti definovat také jako čistou částku diskontovaných peněžních toků získaných z investice po úpravě o inflaci.
Co vám RoR říká?
Míra návratnosti může být použita na jakýkoli investiční nástroj, od nemovitostí po dluhopisy, akcie a výtvarné umění. RoR pracuje s jakýmkoli aktivem za předpokladu, že je aktivum zakoupeno v jednom okamžiku a v budoucnu vytváří peněžní tok. Investice se posuzují zčásti na základě minulých výnosů, které lze porovnat s aktivy stejného typu a určit, které investice jsou nejatraktivnější. Mnoho investorů si před výběrem vybere požadovanou návratnost.
- Míra návratnosti se používá k měření růstu mezi dvěma obdobími, nikoli během několika období.
- RoR lze využít k mnoha účelům, od vyhodnocení růstu investic až po meziroční změny ve výnosech společnosti.
- Výpočet RoR nezohledňuje dopady inflace.
RoR vs. akcie a dluhopisy
Výpočty míry návratnosti akcií a dluhopisů se mírně liší. Předpokládejme, že investor koupí akcie za 60 USD za akcii, vlastní akcie po dobu pěti let a vydělá celkem 10 USD v dividendách. Pokud investor prodá akcie za 80 USD, je jeho zisk na akcii 80 až 60 USD = 20 $. Kromě toho vydělal 10 USD v dividendovém příjmu za celkový zisk 20 + 10 $ = 30 $. Míra návratnosti akcií je tedy 30 USD na akcii, děleno 60 USD na akcii, nebo 50%.
Na druhou stranu zvažte investora, který zaplatí 1 000 USD za 5% kuponové dluhopisy s hodnotou 1 000 USD. Investice vydělává 50 USD v úrokových příjmech ročně. Pokud investor prodá dluhopis za prémiovou hodnotu 1 100 USD a vydělá 100 USD v celkovém úroku, je návratnost investora 100 USD z prodeje plus 100 USD úrokový výnos dělený počáteční cenou 1 000 $ nebo 20%.
Skutečné vs. nominální míry návratnosti
Jednoduchá míra návratnosti použitá v prvním příkladu výše při koupi domu se považuje za nominální míru návratnosti, protože nezohledňuje účinek inflace v čase. Inflace snižuje kupní sílu peněz, a tak 335 000 $ za šest let od nynějška není stejné jako dnes 335 000 $.
Podobně 250 000 dolarů dnes nestojí za stejnou cenu jako 250 000 dolarů za šest let. Diskontování je jedním ze způsobů, jak zohlednit časovou hodnotu peněz. Jakmile se vezme v úvahu účinek inflace, nazýváme to skutečnou míru návratnosti (nebo míru návratnosti upravenou o inflaci).
RoR vs. CAGR
Úzce související koncept jednoduché míry návratnosti je složený roční růst, neboli CAGR. CAGR je průměrná roční míra návratnosti investice v určitém časovém období delším než jeden rok, což znamená, že výpočet musí zohlednit růst za více období.
Pro výpočet složené roční míry růstu vydělíme hodnotu investice na konci dotyčného období hodnotou na začátku tohoto období, zvýšíme výsledek na sílu jedné vydělenou počtem dob držení, například roky a odečte jeden z následného výsledku.
Příklad použití RoR
Míra návratnosti lze vypočítat pro jakoukoli investici, která se zabývá jakýmkoli druhem aktiva. Vezměme si příklad koupě domu jako základní příklad pro pochopení, jak vypočítat RoR. Řekněme, že si koupíte dům za 250 000 $ (pro jednoduchost předpokládejme, že budete platit 100% hotovost).
O šest let později se rozhodnete dům prodat - možná vaše rodina roste a musíte se přestěhovat na větší místo. Jste schopni prodat dům za 335 000 dolarů, po odečtení poplatků a daní z nemovitostí. Jednoduchá míra návratnosti při koupi a prodeji domu je následující:
(335 000 - 250 000) 250 000 × 100 = 34% \ frac {(335 000 - 250 000)} {250 000} \ krát 100 = 34 \% 250 000 (335 000 - 250 000) × 100 = 34%
Co když místo toho prodáte dům za méně, než jste za něj zaplatili - řekněme za 187 500 $? Stejnou rovnici lze použít k výpočtu ztráty nebo záporné míry návratnosti transakce:
(187 500 - 250 000) 250 000 × 100 = −25% \ frac {(187 500 - 250 000)} {250 000} \ krát 100 = -25 \% 250 000 (187 500 - 250 000) × 100 = −25%
Příklad IRR a DCF
Dalším krokem v porozumění RoR v čase je účtování časové hodnoty peněz (TVM), kterou CAGR ignoruje. Diskontované peněžní toky získávají výnosy z investic a každý z peněžních toků diskontují na základě diskontní sazby. Diskontní sazba představuje minimální návratnost přijatelnou pro investora nebo předpokládanou míru inflace. Podniky kromě investorů používají diskontované peněžní toky k posouzení ziskovosti svých investic.
Předpokládejme například, že společnost zvažuje nákup nového kusu vybavení za 10 000 $ a firma používá diskontní sazbu 5%. Po odlivu hotovosti 10 000 $ se zařízení používá při provozu podniku a zvyšuje příliv hotovosti o 2 000 $ ročně po dobu pěti let. Podnik aplikuje faktory současné tabulky hodnot na odliv 10 000 $ a na příliv 2 000 $ každý rok po dobu pěti let.
Příliv 2 000 $ v roce 5 by byl diskontován pomocí diskontní sazby 5% po dobu pěti let. Pokud je součet všech upravených peněžních toků a odtoků větší než nula, je investice zisková. Pozitivní čistý peněžní příliv také znamená, že míra návratnosti je vyšší než 5% diskontní sazba.
Míra návratnosti pomocí diskontovaných peněžních toků je také známá jako interní míra návratnosti neboli IRR. Interní míra návratnosti je diskontní sazba, která činí čistou současnou hodnotu (NPV) všech peněžních toků z konkrétního projektu nebo investice rovnou nule. Výpočty IRR se spoléhají na stejný vzorec jako NPV a využívají časovou hodnotu peněz (pomocí úrokových sazeb). Vzorec pro IRR je následující:
IRR = NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t − C0 = 0, kde: T = celkový počet časových období = časové obdobíCt = čisté přítoky peněžních toků během jednoho období tC0 = základní přítoky peněžních toků = diskontní sazba \ begin {align} & IRR = NPV = \ sum_ {t = 1} ^ T \ frac {C_t} {(1+ r) ^ t} - C_0 = 0 \\ & \ textbf {kde:} \\ & T = \ text {celkový počet časových období} \\ & t = \ text {časové období} \\ & C_t = \ text {čisté peněžní přítoky za jedno období} t \\ & C_0 = \ text {základní peněžní přítoky} \ \ & r = \ text {diskontní sazba} \\ \ end {zarovnáno} IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt −C0 = 0, kde: T = celkový počet časových období = čas periodCt = čistý peněžní přílivový odliv během jednoho období tC0 = základní peněžní přílivový odtok = diskontní sazba
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.