Obranné zásoby
Defenzivní akcie jsou akcie, které poskytují konstantní dividendu a stabilní výdělky bez ohledu na stav celkového akciového trhu. Kvůli stálé poptávce po jejich produktech mají defenzivní zásoby tendenci zůstat stabilní během různých fází hospodářského cyklu. Defenzivní zásoby by neměly být zaměňovány s „obrannými zásobami“, které se týkají zásob ve společnostech, které vyrábějí věci, jako jsou zbraně, střelivo a stíhačky.
Obranné zásoby vysvětleny
Obranné zásoby mají během recesí tendenci dosahovat lepších výsledků než širší trh. Během fáze expanze však mají tendenci pod tržním výkonem. Toto je přičítáno jejich nízkému beta nebo relativnímu riziku a výkonnosti na trhu. Defenzivní akcie mají obvykle beta menší než 1. Pro ilustraci tohoto jevu zvažte akci s beta 0, 5. Pokud se očekává pokles trhu o 15% a stávající bezriziková sazba je 3%, klesne defenzivní zásoba pouze o 9% [0, 5 x (-15% -3%)]. Na druhou stranu, pokud se očekává, že trh vzroste o 15%, s bezrizikovou mírou 3%, zvýší se defenzivní zásoba pouze o 6% [0, 5 x (15% -3%)].
Investoři mají tendenci investovat do nízko-beta defenzivních akcií, pokud se očekává pokles trhu. Pokud se však očekává, že trh prosperuje, aktivní investoři si ve snaze maximalizovat návratnost často vyberou akcie s vyššími beta.
Příklady obranných zásob
Defenzivní akcie se také nazývají „necyklické akcie“, protože nejsou silně korelovány s hospodářským cyklem. Níže je několik typů defenzivních zásob.
Utility
Voda, plyn a elektřina jsou příkladem defenzivních zásob, protože je lidé potřebují ve všech fázích obchodního cyklu. Veřejné služby se rovněž domnívají, že těží z pomalejšího ekonomického prostředí, protože úrokové sazby mají tendenci být nižší a jejich konkurence v půjčování prostředků je mnohem menší.
Spotřební zboží
Společnosti, které vyrábějí nebo distribuují spotřební zboží, což je zboží, které lidé kupují z nutnosti bez ohledu na ekonomické podmínky, se obecně považují za defenzivní. Patří mezi ně jídlo, nápoje, hygienické výrobky, tabák a některé domácí potřeby. Tyto společnosti vytvářejí stabilní cash flow a předvídatelné zisky během silných a slabých ekonomik. Jejich akcie jako takové mají tendenci překonávat defenzivní nebo spotřebitelské cyklické akcie, které prodávají diskreční produkty během slabých ekonomik, zatímco v silných ekonomikách je podceňují.
Zásoby zdravotní péče
Akcie hlavních farmaceutických společností a výrobců zdravotnických prostředků byly historicky považovány za defenzivní zásoby, protože vždy budou nemocní lidé, kteří potřebují péči. Zvýšená konkurence nových značkových a generických léků a nejistota spojená s regulací cen drog však znamenají, že nejsou tak defenzivní, jak tomu bylo kdysi.
Byt REIT
Investiční fondy do nemovitostí (REIT) jsou také považovány za defenzivní, protože lidé vždy potřebují útočiště. Navíc jsou REIT povinny každoročně vyplácet minimálně 90% svého zdanitelného příjmu ve formě dividend akcionářů. Pokud hledáte defenzivní hry, vyhýbejte se REIT, které se zaměřují na ultra-high-end byty, ale také kancelářské budovy REIT nebo průmyslový park REIT, které by mohly vidět výchozí hodnoty z pronájmu, když se podnikání zpomalí.
Role defenzivních zásob v portfoliu
Investoři, kteří se snaží ochránit svá portfolia během oslabující ekonomiky nebo v období vysoké volatility, mohou zvýšit expozici vůči defenzivním akciím. Za defenzivní akcie se považují zavedené společnosti jako Procter & Gamble, Johnson & Johnson, Philip Morris International a Coca-Cola. Kromě silných peněžních toků mají tyto společnosti silné operace se schopností zhoršovat ekonomické podmínky. Rovněž vyplácejí dividendy, což může mít za následek zmírnění ceny akcií během poklesu trhu.
Někteří se mohou ptát: „Jsou-li časy těžké nebo když se věci třesou, proč by dokonce někdo chtěl vlastnit akcie? Odpověď zní jednoduše: strach a chamtivost mohou trhy často pohánět. Obranné zásoby uspokojí chamtivost tím, že nabízejí vyšší dividendový výnos, než jaký lze dosáhnout v prostředích s nízkými úrokovými sazbami. Zmírňují také strach, protože nejsou tak riskantní jako běžné zásoby, a vykolejení jejich obchodního modelu obvykle vyžaduje velkou katastrofu. Mělo by být také známo, že většina investičních manažerů nemá na výběr, ale vlastnit zásoby, a pokud si myslí, že časy budou těžší než obvykle, migrují k defenzivním akciím.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.