Přednost likvidace

Co je přednostní likvidace?

Preferovaná likvidace je doložka ve smlouvě, která diktuje příkaz k výplatě v případě podnikové likvidace. Investoři nebo upřednostňovaní akcionáři společnosti obvykle získají své peníze zpět dříve, než ostatní akcionáři nebo držitelé dluhu, v případě, že společnost musí být zlikvidována.

Odkaz na upřednostnění likvidace se často používá ve smlouvách o rizikovém kapitálu k objasnění toho, kteří investoři dostávají zaplaceno v tomto pořadí, a ke stanovení toho, kolik dostanou zaplaceni v případě likvidační události, jako je například prodej společnosti.

[Důležité: Likvidační preference určuje, kdo dostane své peníze první, když je společnost prodána, a kolik peněz mají nárok na získání.]

Pochopení preferencí likvidace

Upřednostňování likvidace v nejširším slova smyslu určuje, kdo dostane, kolik má společnost v likvidaci, prodeji nebo bankrotu. K tomuto závěru musí likvidátor společnosti analyzovat zajištěné a nezajištěné úvěrové smlouvy společnosti a definici základního kapitálu (upřednostňovaného i kmenového kapitálu) ve stanovách společnosti. V důsledku tohoto procesu je likvidátor schopen klasifikovat všechny věřitele a akcionáře a podle toho rozdělovat prostředky.

Jak fungují předvolby likvidace

Použití specifických dispozic preferencí likvidace je oblíbené, když společnosti rizikového kapitálu investují do začínajících společností. Investoři často činí podmínkou jejich investice, že dostanou přednost před likvidací před ostatními akcionáři. Tím se chrání rizikoví kapitalisté před ztrátou peněz tím, že zajistí, aby své počáteční investice získali zpět před ostatními stranami.

V těchto případech nemusí být skutečná likvidace nebo bankrot společnosti. U smluv o rizikovém kapitálu je prodej společnosti často považován za likvidační událost. Pokud je společnost prodána se ziskem, může likvidační preference také pomoci rizikovým kapitalistům, aby byli první v řadě, aby si mohli nárokovat část zisku. Rizikoví kapitalisté jsou obvykle splaceni před držiteli kmenových akcií a před původními vlastníky a zaměstnanci společnosti. V mnoha případech je společnost rizikového kapitálu také společným akcionářem.

Příklady preferencí likvidace

Předpokládejme například, že společnost s rizikovým kapitálem investuje 1 milion USD do spuštění výměnou za 50% kmenových akcií a 500 000 USD prioritních akcií s preferencí likvidace. Předpokládejme také, že zakladatelé společnosti investují 500 000 USD do dalších 50% kmenových akcií. Pokud je společnost poté prodána za 3 miliony dolarů, investoři rizikového kapitálu obdrží 2 miliony dolarů, což jsou jejich preferované 1 miliony dolarů a 50% zbytku, zatímco zakladatelé obdrží 1 milion dolarů.

Naopak, pokud společnost prodá 1 milion USD, podnik rizikového kapitálu obdrží 1 milion USD a zakladatelé nic nedostanou.

Obecněji řečeno, preference likvidace se může vztahovat také na splacení věřitelů (například držitelů dluhopisů) před akcionáři, pokud společnost zkrachuje. V takovém případě likvidátor prodá svá aktiva a poté tyto peníze použije na splacení vyšších věřitelů nejprve, potom juniorských věřitelů a poté akcionářů. Stejně tak mají věřitelé, kteří drží zástavní právo na konkrétní aktiva, jako je hypotéka na budovu, přednost před likvidací, pokud jde o výnosy z prodeje z budovy, před jinými věřiteli.

Klíč s sebou

• Preferovaná likvidace určuje, kdo dostane zaplaceno první a kolik dostanou zaplaceno, když musí být společnost zlikvidována, jako je prodej společnosti.
• Investoři nebo upřednostňovaní akcionáři jsou obvykle spláceni první, před držiteli kmenových akcií.
• Upřednostnění likvidace se často používá ve smlouvách o rizikovém kapitálu ke stanovení, kteří investoři dostanou zpětné platby a kolik dostanou v případě likvidační události.

Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.

Související termíny

Definice nesubordinovaného dluhu Nesubordinovaný dluh je půjčka nebo cenný papír, který se řadí nad ostatní půjčky nebo cenné papíry, pokud jde o pohledávky za aktiva nebo výdělky. více Co znamená Junior Security? Podřízený cenný papír je takový, který má nárok na nižší prioritu než ostatní cenné papíry, pokud jde o příjmy nebo aktiva jeho emitenta. více Definice senior dluhu Senior dluh je vypůjčený peníze, které musí společnost nejprve splatit, pokud dojde k podnikání. více Definice akcií Akcie jsou formou cenných papírů, které ukazují, že držitel má v emitující korporaci přiměřené vlastnictví. více Senior Security Definice a příklady Senior security je ten, který je v pořadí splátek nejvyšší. Senior dluh má obvykle nižší úrok než juniorský dluh. více Vlastní kapitál: Co investoři potřebují vědět Existují různé typy vlastního kapitálu, ale obvykle se týká vlastního kapitálu, který představuje částku peněz, která by byla vrácena akcionářům společnosti, pokud by byla všechna aktiva likvidována, a veškerá společnost dluh byl splacen. více partnerských odkazů