Definice poměru pokrytí
Míra pokrytí je obecně skupinou opatření schopnosti společnosti splácet svůj dluh a plnit své finanční závazky, jako jsou výplaty úroků nebo dividendy. Čím vyšší je míra krytí, tím snadnější by mělo být vyplácení úroků z jeho dluhu nebo výplaty dividend. Trend míry pokrytí v čase zkoumají také analytici a investoři, aby zjistili změnu finanční situace společnosti.
1:45Poměr pokrytí
Klíč s sebou
- Míra pokrytí má několik podob a může být použita k identifikaci společností v potenciálně problematické finanční situaci.
- Míra pokrytí je obecně měřítkem schopnosti společnosti splácet svůj dluh a plnit své finanční závazky. Čím vyšší je míra krytí, tím snadnější by mělo být vyplácení úroků z jeho dluhu nebo výplaty dividend.
- Mezi běžné ukazatele krytí patří poměr úrokového krytí, poměr krytí dluhové služby a poměr krytí aktiv.
Co vám říká poměr pokrytí?
Ukazatele krytí mají několik podob a lze je použít k identifikaci společností v potenciálně problémové finanční situaci, i když nízké poměry nemusí nutně znamenat, že společnost má finanční potíže. Při určování těchto poměrů jde o mnoho faktorů a často se doporučuje hlubší ponoření do finančních výkazů společnosti, aby se zjistilo zdraví podniku.
Čistý zisk, úrokové náklady, nesplacený dluh a celková aktiva jsou jen několika příklady položek účetní závěrky, které je třeba prozkoumat. Aby se zjistilo, zda je společnost stále v činnosti, je třeba se podívat na ukazatel likvidity a solventnosti, který hodnotí schopnost společnosti splácet krátkodobý dluh (tj. Převádět aktiva na hotovost).
Investoři mohou používat ukazatele pokrytí jedním ze dvou způsobů. Nejprve můžete sledovat změny v zadluženosti společnosti v průběhu času. V případech, kdy je míra pokrytí dluhovými službami sotva v přijatelném rozmezí, může být dobré podívat se na nedávnou historii společnosti. Pokud poměr postupně klesá, může to být jen otázkou času, než klesne pod doporučenou hodnotu.
Míra pokrytí je také cenná při pohledu na společnost ve vztahu k jejím konkurentům. Hodnocení podobných podniků je nezbytné, protože poměr pokrytí úroků, který je přijatelný v jednom odvětví, může být považován za riskantní v jiné oblasti. Pokud se podnik, který hodnotíte, zdá být mimo dosah hlavních konkurentů, je to často červená vlajka.
Porovnání poměrů pokrytí společností ve stejném odvětví nebo odvětví může poskytnout cenné informace o jejich relativní finanční pozici, ale učinit tak napříč společnostmi v různých odvětvích není tak užitečné, protože by to mohlo být jako srovnávání jablek a pomerančů. Mezi běžné ukazatele krytí patří poměr úrokového krytí, poměr krytí dluhové služby a poměr krytí aktiv. Tyto poměry pokrytí jsou shrnuty níže.
Typy pokrytí
Poměr krytí úroků
Poměr úrokového krytí měří schopnost společnosti platit úrokové náklady na její dluh. Poměr, známý také jako poměr úroků a času, je definován jako:
Ukazatel úrokového krytí = EBITÚdaje o úroky kdekoli: EBIT = Zisk před úroky a daněmi \ start {zarovnáno} & \ text {Ukazatel úrokové míry} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Úrokové náklady}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Zisk před úrokem a zdaněním} \\ \ end {zarovnání} Poměr úrokového krytí = Úrokový nákladEBIT kde: EBIT = Zisk před úrokem a daní
Ukazatel úrokového krytí dva nebo vyšší se obecně považuje za uspokojivý.
Poměr pokrytí dluhové služby
Míra pokrytí dluhové služby (DSCR) měří, jak dobře je společnost schopna zaplatit celou dluhovou službu. Dluhová služba zahrnuje všechny platby jistiny a úroků, které mají být provedeny v nejbližším období. Poměr je definován jako:
DSCR = Čistý provozní příjemCelková dluhová služba \ begin {zarovnané} & \ text {DSCR} = \ frac {\ text {Čistý provozní příjem}} {\ text {Celková dluhová služba}} \\ \ end {zarovnáno} DSCR = Celkový dluh Provozní příjem služby ServiceNet
Poměr jeden nebo více naznačuje, že společnost generuje dostatečný zisk, aby zcela pokryla své dluhové závazky.
Poměr pokrytí aktiv
Míra krytí aktiv je svou povahou podobná poměru krytí dluhové služby, ale místo srovnání výnosů a úrovní zadlužení se dívá na rozvahová aktiva. Poměr je definován jako:
DSCR = Celkový majetek - Krátkodobé závazkyCelkový dluh všude: Celkový majetek = Tangibles, jako jsou pozemky, budovy, stroje a zásoby \ begin {zarovnané} & \ text {DSCR} = \ frac {\ text {Celkový majetek} - \ text {Krátkodobé závazky}} {\ text {Celková dluh}} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {Total Assets} = \ text {Tangibles, jako jsou pozemky, budovy, } \\ & \ text {strojní zařízení a inventář} \\ \ end {zarovnání} DSCR = Celkový dluhCelková aktiva - Krátkodobé závazky kde: Celkový majetek = Drobné předměty, jako jsou pozemky, budovy, stroje a zásoby
Obecně by energetické společnosti měly mít poměr krytí aktiv alespoň 1, 5 a průmyslové podniky by měly mít poměr krytí aktiv alespoň 2.
Jiné poměry pokrytí
Analytici používají také několik dalších ukazatelů pokrytí, i když nejsou tak výrazní jako výše uvedené tři:
- Míra pokrytí fixním poplatkem měří schopnost firmy pokrýt fixní poplatky, jako jsou platby dluhů, úrokové náklady a náklady na pronájem zařízení. Ukazuje, jak dobře mohou příjmy společnosti pokrýt své fixní náklady. Banky často sledují tento poměr při hodnocení, zda půjčit peníze podniku.
- Míra životnosti úvěru (LLCR) je finanční poměr používaný k odhadu solventnosti firmy nebo schopnosti půjčující společnosti splácet nesplacenou půjčku. LLCR se vypočítá vydělením čisté současné hodnoty (NPV) peněz, které jsou k dispozici pro splacení dluhu, částkou nesplaceného dluhu.
- Poměr krytí EBITDA k úrokům je poměr, který se používá k posouzení finanční trvanlivosti společnosti tím, že se zkoumá, zda je alespoň dostatečně zisková, aby splatila své úrokové náklady.
- Upřednostňovaný poměr pokrytí dividend je poměr pokrytí, který měří schopnost společnosti splácet požadované požadované výplaty dividend. Upřednostňované výplaty dividend jsou plánované výplaty dividend, které musí být vyplaceny na akcie společnosti upřednostňované. Na rozdíl od kmenových akcií akcií jsou výplaty dividend pro prioritní akcie stanoveny předem a nelze je měnit ze čtvrtletí na čtvrtletí. Společnost je povinna je zaplatit.
- Ukazatel míry likvidity (LCR) označuje podíl vysoce likvidních aktiv držených finančními institucemi, aby byla zajištěna jejich trvalá schopnost plnit krátkodobé závazky. Tento poměr je v zásadě generickým zátěžovým testem, jehož cílem je předvídat šoky na celém trhu a zajistit, aby finanční instituce disponovaly vhodnou ochranou kapitálu, aby odstranily případné krátkodobé narušení likvidity, které by mohly ohrozit trh.
- Ukazatel krytí kapitálových ztrát je rozdíl mezi účetní hodnotou aktiva a částkou získanou z prodeje ve vztahu k hodnotě likvidovaných aktiv, která nejsou v souladu. Poměr krytí kapitálových ztrát je vyjádřením toho, kolik regulačních orgánů poskytuje transakční pomoc, aby se mohl zúčastnit externí investor.
Příklad poměrů pokrytí
Chcete-li vidět potenciální rozdíl mezi poměry pokrytí, podívejme se na fiktivní společnost Cedar Valley Brewing. Společnost generuje čtvrtletní zisk ve výši 200 000 USD (EBIT je 300 000 USD) a odpovídající úrokové platby ve výši 50 000 USD. Protože Cedar Valley si hodně půjčil v období nízkých úrokových sazeb, jeho poměr úrokového krytí vypadá velmi příznivě:
Poměr krytí úroků = 300 000 $ 50 000 = 6, 0 \ begin {Zarovnání} & \ text {Poměr zájmu krytí} = \ frac {\ $ 300 000} {\ $ 50 000} = 6, 0 \\ \ end {zarovnan} Poměr krytí úroků = 50 000 $ 300 000 $ = 6, 0
Míra pokrytí dluhovou službou však odráží významnou částku jistiny, kterou společnost platí každý čtvrtletí v celkové výši 140 000 USD. Výsledná hodnota 1, 05 ponechává malý prostor pro chyby, pokud prodej společnosti zaznamená neočekávaný zásah:
DSCR = 200 000 $ 190 000 = 1, 05 \ begin {zarovnané} & \ text {DSCR} = \ frac {\ $ 200 000} {\ $ 190 000} = 1, 05 \\ \ end {zarovnáno} DSCR = 190 000 $ 200 000 = 1, 05
I když společnost vytváří kladný peněžní tok, po zohlednění krytí dluhové služby vypadá rizikověji z pohledu dluhu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.