Reverze rizika
Zvrácení rizika je zajišťovací strategie, která chrání dlouhou nebo krátkou pozici pomocí opcí s put a call. Tato strategie chrání před nepříznivými pohyby cen v podkladové pozici, ale omezuje zisky, které lze na dané pozici dosáhnout. Pokud má investor dlouhou skladovou zásobu, mohl by vytvořit krátký rizikový obrat k zajištění své pozice nákupem prodejní opce a prodejem prodejní opce.
V devizovém (FX) obchodování je obrácení rizika rozdílem v implikované volatilitě mezi podobnými call a put opcemi, které zprostředkovávají tržní informace používané k obchodním rozhodnutím.
Vysvětlení rizika
Účelem zvrácení rizika, známého také jako ochranné límce, je chránit nebo zajistit podkladovou pozici pomocí opcí. Jedna možnost je zakoupena a druhá je zapsána. Nakoupená opce vyžaduje, aby obchodník platil pojistné, zatímco předepsaná opce vytváří obchodníkovi příjmy z pojistného. Tento příjem snižuje náklady na obchod nebo dokonce vytváří úvěr. Zatímco předepsaná opce snižuje náklady obchodu (nebo vytváří úvěr), omezuje také zisk, který lze dosáhnout na podkladové pozici.
Mechanika zvratu rizika
Pokud je investorem krátká podkladová aktiva, investor zajistí pozici s dlouhým obrácením rizika nákupem opce na nákup a zapsáním opce na prodej na podkladový nástroj. Pokud cena podkladového aktiva vzroste, call call se stane cennějším, což kompenzuje ztrátu na krátké pozici. Pokud cena klesne, obchodník bude profitovat ze své krátké pozice v podkladové, ale pouze do realizační ceny psaného prodeje.
Pokud je investor dlouhodobým podkladovým nástrojem, investor zkracuje riziko, aby zajistil pozici tím, že napíše výzvu a zakoupí prodejní opci na podkladový nástroj. Pokud cena podkladového aktiva klesne, prodejní opce se zvýší, čímž se vyrovná ztráta podkladového aktiva. Pokud cena podkladového aktiva vzroste, podkladová pozice se zvýší, ale pouze do realizační ceny písemného hovoru.
Reverzní riziko a devizové opce
Obrácení rizika při obchodování na forexu se týká rozdílu mezi implikovanou volatilitou volání z peněz (OTM) a prodejem OTM. Čím větší je poptávka po opční smlouvě, tím větší je její volatilita a cena. Pozitivní obrácení rizika znamená, že volatilita hovorů je větší než volatilita podobných sázek, což znamená, že více účastníků trhu sází na zvýšení měny než na pokles, a naopak, pokud je obrácení rizika záporné. Obrácení rizika tak lze použít k měření pozic na devizovém trhu a k předávání informací k přijímání obchodních rozhodnutí.
Klíč s sebou
- Reverze rizika zajišťuje dlouhou nebo krátkou pozici pomocí opcí s put a call.
- Obrácení rizika chrání před nepříznivým pohybem cen, ale omezuje zisky.
- Držitelé dlouhé pozice zkracují obrácení rizika napsáním call opce a zakoupením put opce.
- Držitelé krátké pozice prodlužují riziko zvrácení nákupem call opce a napsáním put opce.
- FX obchodníci označují zvrácení rizika jako rozdíl v implikované volatilitě mezi podobnými opcemi na nákup a prodej.
Příklad reálného světa zvrácení rizika
Say Sean je dlouho General Electric Company (GE) na 11 USD a chce si zajistit svou pozici, mohl by iniciovat krátký rizikový obrat. Předpokládejme, že akcie se v současné době obchodují poblíž 11 USD. Sean si mohl koupit opci s prodejem za 10 $ a prodat volitelnou opci s hodnotou 12, 50 $.
Vzhledem k tomu, že opce na volání je OTM, bude přijaté pojistné nižší než pojistné zaplacené za prodejní opci. Výsledkem obchodu bude debet. V tomto scénáři je Sean chráněn před jakýmkoli pohybem ceny pod 10 USD, protože pod tímto bude opce s prodejem kompenzovat další ztráty v podkladu. Pokud cena akcií vzroste, Sean bude profitovat pouze z pozice akcií až do výše 12, 50 USD. V tomto okamžiku bude písemná výzva vyrovnána jakékoli další zisky z ceny akcií General Electric.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.