Sleva na čistou hodnotu aktiv
Diskont na čistou hodnotu aktiv (NAV) je cenová situace, ke které dochází, když je tržní obchodní cena fondu nižší než jeho čistá hodnota aktiv. Slevy mohou nastat v dobách, kdy má trh pesimistický výhled na základní podílové fondy. Slevu podílového fondu mohou ovlivnit i další faktory.
SNÍŽENÍ DOLŮ Sleva na čistou hodnotu aktiv
Sleva na NAV může nastat u uzavřených podílových fondů a fondů obchodovaných na burze (ETF). Obě tyto investice obchodují na otevřeném trhu a vypočítávají denní NAV. Sleva na NAV nastane, když je tržní obchodní cena nižší než poslední NAV. Sleva často znamená, že trh je obecně spojen s investicemi do fondu a potenciálem fondu vytvářet výnosy.
Čistá hodnota aktiv fondu se vypočítá po uzavření každého obchodního dne. Považuje se za forwardovou cenu NAV, protože zahrnuje všechny transakce, ke kterým došlo od výpočtu ceny předchozího dne. Čistá hodnota aktiv je hodnota celkových aktiv fondu při uzavření trhu mínus závazky fondu děleno celkovým počtem akcií v oběhu.
Uzavřené fondy a ETF obchodují na burzách s transakcemi, které se objevují v tržní hodnotě. Tržní hodnota je libovolná cena, která je určena účastníky trhu. Když fond obchoduje nad svou poslední kótovanou NAV, jedná se o prémii. Když obchoduje pod svou poslední obchodovanou NAV, obchoduje se slevou. Společnosti fondů často poskytují historické záznamy o prémiovém a diskontním obchodování fondu.
Diskontní zisky
Obchodování s fondem se slevou na NAV nabízí příležitost k zisku. Fondy mohou obchodovat se slevou z mnoha důvodů. Uzavřené fondy mají tendenci obchodovat s vyšší volatilitou ze svých NAV než ETF, protože ETFs oprávnily účastníky, kteří aktivně sledují akcie, a podnikají kroky k sladění ceny na otevřeném trhu, když se odchýlí od NAV. Uzavřené fondy nemají takové mechanismy a nabízejí větší příležitosti pro arbitráž.
V mnoha případech může být prémie nebo diskont způsobena malými odchylkami tržních cen cenných papírů ve fondu. NAV se počítá jednou denně, zatímco obchodování s cennými papíry po celém světě probíhá téměř 24 hodin denně. Sleva signalizuje, že tržní investoři shledávají, že cenné papíry ve fondu jsou oceňovány pod jejich celkovou hodnotou NAV. K tomu může dojít po celý den od nabídky a požádat o rozptyl rozpětí. Cena podkladových cenných papírů může rovněž klesat. Kromě toho mohou tržní zprávy také ovlivnit cenu cenných papírů, než se promítnou do příští NAV.
Hodnoty fondů s uzavřeným koncem se obvykle neliší od jejich NAV, protože fondy jsou zajištěny jejich podkladovými držbami. Správci fondů mohou nakupovat zpět akcie, aby obnovili NAV fondu. Pokud dojde k diskontu, mohou investoři profitovat z diskontované ceny a také získat výhody z výnosu z nižší ceny u cenných papírů platících příjem.
Většina uzavřených správců fondů uvádí ve svých marketingových materiálech denní tržní cenu i NAV. Často také poskytují historické záznamy o prémiových a diskontních tržních úrovních oproti NAV. Jedním z příkladů je Fond zvýšeného akciového příjmu Guggenheim. 13. prosince 2017 byla tržní cena fondu 8, 97 USD oproti NAV ceně 9, 15 USD. Fond vykázal slevu -1, 97%. K 13. prosinci také vykázala průměrnou slevu 52 týdnů -4, 04%.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.