Příliš velké banky na selhání: Kde jsou teď?

15. září 2008 Lehman Brothers, známá a respektovaná investiční banka, požádala o ochranu před bankrotem poté, co jim ministr financí Bush Administration Hank Paulson odmítl poskytnout pomoc. Zatímco v předchozích měsících došlo k volatilitě trhu, pád Lehman Brothers značí to, co mnozí považují za začátek globální finanční krize.

Poté, co průmyslový průměr Dow Jones uzavřel 504 bodů - zhruba čtyři a půl procenta - a Nasdaq ztratil tři a půl procenta v reakci na bankrot Lehmana, tvůrci politik obrátili svůj postoj k záchranným opatřením a zahájili program 700 miliard dolarů na stabilizaci finančních trhů . Společnosti považované za „příliš velké na to, aby selhaly“, dostaly infuze v hotovosti výměnou za akcie, status komerční banky a přístup ke zvýhodněným půjčkám od Federálního rezervního systému.

Jaké byly finanční společnosti, které dostaly pomoc od vlády, ao deset let později, kde jsou?

Bear Stearns: Harbinger příliš velkého selhání, který selhal

K prvnímu „příliš velkému selhání“ došlo měsíce před selháním Lehman Brothers. Cílem dohody Bear Stearns bylo podpořit finanční trhy a podpořit stabilitu v systému, který je od poloviny roku 2007 stále více považován za nestabilní.

V březnu 2008 se Federální rezervní systém dohodl poskytnout JPMorgan Chase až 30 miliard dolarů, aby si mohli koupit Bear Stearnse. JPMorgan to udělal - za churavějící investiční banku zaplatil pouze 10 USD. Spíše než zastavit paniku, dohoda nedělala obavy, aby zmírnila obavy, a nakonec následovalo další pomoc.

O sedm let později, v roce 2015, generální ředitel JPMorgan Chase Jamie Dimon řekl, že litoval rozhodnutí o koupi Bear Stearns, a to i za sníženou cenu. „Ne, už bychom neudělali něco jako Bear Stearns, “ napsal v dopise akcionáře a citoval miliardy ztrát a zákonných zákonů vyplývajících z akvizic Bear Stearns a Washington Mutual z období krize.

JPMorgan však příliš netrpí. Zisk za druhé čtvrtletí roku 2018 vzrostl na 5, 4 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 13 procent.

AIG: Největší výpomoc v historii

Hned poté, co společnost Lehman Brothers nechala selhat, vstoupila vláda, když bylo jasné, že americká mezinárodní skupina by selhala kvůli velkým investicím do swapů úvěrového selhání - a potenciálně by se tím zredukoval celý finanční systém. S AIG byly infuze rozděleny do několika fází, včetně levného úvěru, preferovaných nákupů akcií a cenných papírů zajištěných hypotékou. Nakonec vláda do AIG nalila více než 180 miliard dolarů.

Protože však vláda převzala podíl téměř 80% společnosti, vynaložené peníze byly získány zpět do roku 2012 s čistým ziskem pro americké daňové poplatníky.

Dnes, po několika letech zisků, AIG opět bojuje. V srpnu roku 2018 AIG oznámila, že její všeobecné pojišťovací činnosti meziročně poklesly o 46% a příjem z upisování, který před rokem zaznamenal zisky 149 milionů USD, nyní vykazuje ztrátu 89 milionů USD. Nároky vyplácené v důsledku katastrofických ztrát rostou a čistý příjem nadále klesá. Společnost AIG se snaží věci obrátit najímáním nových vedoucích pracovníků a generální ředitel, Brian Duperreault, trvá na tom, že upisování bude do konce roku ziskové.

Morgan Stanley a Goldman Sachs: Stávají se komerčními bankami

Záchrany v roce 2008 nebyly jen o vládních nákupech akcií, ale také o změně tváře bankovnictví. Investiční banky Morgan Stanley a Goldman Sachs se nemohly zapojit do komerčního spotřebitelského bankovnictví až do finanční krize. Federální rezervní systém jim v tom okamžiku umožnil stát se komerčními bankami, aby mohli získat přístup k finančním prostředkům tím, že si půjčují velké peníze, a to pomocí diskontního okna, které Fed nabízí komerčním bankám, jakož i přístupu k dalším vládním záručním programům rozšířeným na tyto typy bank.

Morgan Stanley i Goldman Sachs si půjčovali miliardy za tyto nízké sazby, aby pomohly stabilizovat jejich operace. Navíc se díky tomu, že se staly komerčními bankami, umožnilo proniknout na spotřebitelský trh takovým způsobem, jaký dříve nemohli udělat.

Morgan Stanley dnes kromě investičního bankovnictví nabízí celou řadu bankovních služeb. V červenci 2018 Morgan Stanley vykázal meziroční nárůst zisku o 39%, přičemž její bankovní aktiva poprvé překročila 200 miliard dolarů ve druhém čtvrtletí 2018. Banka vykázala čtvrtletní zisky více než 10 miliard USD za dvě po sobě jdoucí čtvrtletí v roce 2018 - něco, co se nestalo od roku 2007.

Pro Goldmana Sachse však obrázek není tak růžový. Přestože zisk ve druhém čtvrtletí roku 2018 meziročně vzrostl o 40%, akcie společnosti Goldman se potýkají. Poté, co dosáhli vrcholu v lednu 2018, meziročně poklesli o 13 procent. Zatímco Goldman Sachs má retailové bankovnictví a tlačí do spotřebitelského bankovnictví s produkty, jako jsou vysoce výnosné úspory nabízené Marcusovi, instituce je stále známá především pro své obchodní a investiční bankovní operace. Zisky banky za druhé čtvrtletí však dosáhly 2, 57 miliardy USD.

Bank of America: Úhrada za nákup selhávajících finančních institucí

Bank of America také přijala od vlády výplaty peněz, včetně záruk ve výši více než 100 miliard dolarů, aby mohla nakupovat krachující finanční společnosti Countrywide Financial a Merrill Lynch. Bank of America musela převzít ztráty spojené s těmito společnostmi, včetně poplatků za právní poplatky spojené s pochybnými praktikami hypotečního půjčování na celostátní úrovni.

I přes tyto náklady však Bank of America dnes prosperuje. Je to druhý největší americký věřitel a jeho celkové zisky za druhé čtvrtletí roku 2018 dosáhly 6, 8 miliardy dolarů. Tržby za druhý čtvrtletí dosáhly 22, 6 miliard dolarů a Bank of America nabízel opatření ke snižování nákladů. Hugh Son na CNBC poznamenal, že čtvrtletní poplatek banky z daně z příjmu klesl z 3 miliard USD na 1, 7 miliardy USD. Alespoň část úvěru za jejich kladné čtvrtletí je způsobena snížením Trump daně. Banka očekává, že bude pokračovat v růstu vyplývajícím z očekávané investice do technologie ve výši 500 milionů dolarů.

Je „příliš velký na selhání“ naživu a dobře?

Deset let po finanční krizi existuje dobrá šance, že v podobné situaci by vláda přislíbila peníze na záchranu finančních institucí. Přestože Kongres prošel během globální finanční krize záchranným balíčkem ve výši 700 miliard dolarů, některé odhady naznačují, že USA vynaložily, půjčily nebo zaručily až 12, 8 bilionu dolarů na záchranu ekonomiky. I když tolik peněz nemusí být utraceno přímo, vláda se v podstatě nabídla jako záloha pro desítky bank, které byly považovány za nezbytné pro finanční systém a ekonomiku USA.

Po finanční krizi kladly „příliš velké na to, aby selhaly“, 44 regulačních orgánů s aktivy více než 50 miliard dolarů. Začátkem roku 2018 Kongres změnil definici „příliš velký na to, aby selhal“, na banky s aktivy v hodnotě nejméně 250 miliard USD, čímž se tento seznam snížil na 13 bank. Pokud však dojde k dalšímu zhroucení, je pochybné, že by se vláda zastavila při podpoře tak malého počtu finančních institucí.