Deficit obchodu: výhody a nevýhody

Ekonomové jen zřídka souhlasí a jedním bodem sporu bylo to, zda obchodní deficit, známý také jako deficit běžného účtu, je výhodou nebo nevýhodou pro ekonomiku země. Pokud je deficit čistým pozitivem, je dalším naléhavým bodem, jak dlouho může národ s takovou nerovnováhou prospívat.

Obchodní deficity: Přehled

Odpověď zní, že obchodní deficit může zemi přinést klady i zápory. Vše záleží na okolnostech dané země, politických rozhodnutích, která byla učiněna, a na délce a velikosti schodku. Pozorovaná data a základní ekonomická teorie se často nesladí.

Obchodní deficit existuje, když země vynakládá více peněz ročně na dovoz, než dostává od svých vývozů. Spojené státy a mnoho dalších zemí, včetně Španělska, Spojeného království, Austrálie, Mexika, Turecka a Brazílie, se potýkají s deficitem. Mezitím jiné země vyvážejí více, než dovážejí a užívají si obchodní přebytky. Čína i Rusko mají velké přebytky.

7, 7 bilionu dolarů

Jak 2019, toto je obchodní deficit Spojených států, nahromaděný za posledních několik desetiletí.

Co je to deficit?

Výhody a nevýhody obchodního deficitu

V posledních několika letech Spojené státy vedou obchodní deficity. Někteří lidé na tuto skutečnost reagovali s osudem a chmurností, zatímco jiní křídí to určitým zahraničním vládám, které na amerických trzích a mezinárodním obchodu nehrají spravedlivě. Přesto jiní tvrdí, že obchodní deficity znamenají, že žijeme nad naše možnosti a hromadí příliš mnoho dluhů.

Ekonomická teorie naznačuje, že přetrvávající obchodní deficity budou na úkor národní ekonomiky škodlivé, ale zastánci volných trhů tvrdí, že jakékoli negativní účinky se časem napraví.

Zaměstnanost

Pokud země trvale zažívá obchodní deficit, existují předvídatelné negativní důsledky, které mohou ovlivnit hospodářský růst a stabilitu. Pokud je poptávka po dovozech více než vývoz, může dojít ke ztrátě domácích pracovních míst v zahraničí. I když to teoreticky dává smysl, údaje naznačují, že míra nezaměstnanosti může skutečně přetrvávat na velmi nízkých úrovních, a to i s obchodním deficitem, a vysoká nezaměstnanost se může objevit v zemích s přebytky.

Hodnota měny

Poptávka po vývozu země má vliv na hodnotu její měny. Americké společnosti prodávající zboží v zahraničí musí převést tyto cizí měny zpět na dolary, aby platily svým zaměstnancům a dodavatelům a zvyšovaly cenu své domácí měny. Vzhledem k poklesu poptávky po vývozu ve srovnání s dovozem by se hodnota měny měla snižovat. Ve skutečnosti by v systému s pohyblivým směnným kurzem měly být obchodní schodky teoreticky korigovány automaticky prostřednictvím úprav směnných kurzů na devizových trzích.

Spojené státy jsou však v jedinečné pozici, že jsou největší ekonomikou světa a jejich dolar je světovou rezervní měnou. V důsledku toho zůstává poptávka po amerických dolarech navzdory přetrvávajícím deficitům poměrně silná. Země s přebytkem, jako je Čína, které nevyužívají plovoucí měnový režim, ale spíše udržují fixní vázaný směnný kurz vůči dolaru, mají výhodu udržováním své měny uměle na vysoké úrovni.

Úrokové sazby

Stejně tak může mít přetrvávající obchodní deficit často nepříznivý dopad na úrokové sazby v této zemi. Tlak na snižování měny země ji znehodnocuje, takže ceny zboží v této měně jsou dražší - jinými slovy to může vést k inflaci.

Za účelem boje proti inflaci může být centrální banka motivována k přijetí restriktivních nástrojů měnové politiky, které zahrnují zvyšování úrokových sazeb a snižování peněžní zásoby. Inflace i vysoké úrokové sazby mohou brzdit hospodářský růst. Spojené státy i Evropa se v posledním desetiletí tomuto výsledku vzdorovaly historicky nízkými úrokovými sazbami a nízkou úrovní deflace. Menší země by se však nedaly tak dobře.

Přímé zahraniční investice

Podle definice musí být platební bilance vždy nulová. V důsledku toho musí být obchodní deficit vyrovnán přebytkem na kapitálovém účtu a finančním účtu země. To znamená, že státy s deficitem zažívají vyšší míru přímých zahraničních investic a zahraničního vlastnictví vládního dluhu. Pro malou zemi by to mohlo být škodlivé, protože velká část aktiv a zdrojů země je ve vlastnictví cizinců, kteří pak mohou kontrolovat a ovlivňovat, jak jsou tato aktiva a zdroje využívány.

Podle laureáta Nobelovy ceny Miltona Friedmana nejsou obchodní deficity v dlouhodobém horizontu škodlivé, protože měna se do země vždy v nějaké formě vrátí, například prostřednictvím zahraničních investic.

Klíčové cesty

• Ekonomická teorie naznačuje, že přetrvávající obchodní deficity budou mít negativní dopad na ekonomický výhled země negativním dopadem na zaměstnanost, růst a devalvaci její měny.
• Spojené státy jako největší deficitní svět na světě tyto teorie stále dokazují špatně. To může být způsobeno zvláštním statusem Spojených států jako největší světové ekonomiky a dolaru jako světové rezervní měny.
• Menší země jistě zažily negativní dopady, které mohou obchodní deficity v průběhu času přinést. Zastánci volných trhů však trvají na tom, že jakékoli negativní dopady obchodních deficitů se časem napraví úpravami směnných kurzů a konkurencí vedoucí ke změně toho, co země produkuje.
• Velké obchodní deficity mohou jednoduše odrážet preference spotřebitelů a z dlouhodobého hlediska to nemusí vůbec záležet. Čas ukáže.