Jaké jsou nejúčinnější zajišťovací strategie ke snížení tržního rizika?
Existuje řada účinných zajišťovacích strategií ke snížení tržního rizika v závislosti na aktivě nebo portfoliu zajištěných aktiv. Tři populární jsou konstrukce portfolia, opce a ukazatele volatility.
Moderní teorie portfolia
Jedním z hlavních nástrojů je moderní teorie portfolia (MPT), která pomocí diverzifikace vytváří skupiny aktiv, které snižují volatilitu. MPT používá statistická měřítka k určení efektivní hranice očekávané výše návratnosti pro definovanou míru rizika. Teorie zkoumá korelaci mezi různými aktivy a také volatilitu aktiv za účelem vytvoření optimálního portfolia. Mnoho finančních institucí používalo MPT ve svých postupech řízení rizik. Efektivní hranice je zakřivený lineární vztah mezi rizikem a návratem. Investoři budou mít různé tolerance rizik a MPT může pomoci při výběru portfolia pro konkrétního investora.
Možnosti
Možnosti jsou dalším mocným nástrojem. Investoři, kteří usilují o zajištění jednotlivé akcie přiměřenou likviditou, si často mohou koupit opce na ochranu před rizikem poklesu. Přináší hodnotu, když cena podkladového cenného papíru klesá. Hlavním nedostatkem tohoto přístupu je částka prémie za nákup opcí s právem prodeje. Zakoupené možnosti podléhají časovému rozpadu a ztrácí hodnotu, když se přibližují k vypršení platnosti. Vertikální put spready mohou snížit vynaložené prémie, ale omezují výši ochrany. Tato strategie chrání pouze jednotlivé akcie a investoři s diverzifikovanými podíly si nemohou dovolit zajistit jednotlivé pozice.
Investoři, kteří chtějí zajistit větší, diverzifikované portfolio akcií, mohou využít indexové opce. Možnosti indexu sledují větší indexy akciového trhu, jako jsou S&P 500 a Nasdaq. Tyto široce založené indexy pokrývají mnoho odvětví a jsou dobrým měřítkem celkové ekonomiky. Akcie mají tendenci být korelovány; obecně se pohybují stejným směrem, zejména v době vyšší volatility. Investoři se mohou zajišťovat s vloženými opcemi na indexy, aby minimalizovali své riziko. Mediální spready jsou možnou strategií pro minimalizaci rizika. Ačkoli tato ochrana stále stojí investora peníze, možnosti indexového prodeje poskytují ochranu před větším počtem odvětví a společností.
Ukazatel indexu volatility
Investoři se mohou také zajišťovat pomocí indikátoru indexu volatility (VIX). VIX měří implikovanou volatilitu peněžních hovorů a uvádí index S&P 500. Často se nazývá měřič strachu, protože VIX stoupá během období zvýšené volatility. Obecně úroveň pod 20 znamená nízkou volatilitu, zatímco úroveň 30 je velmi volatilní. Existují fondy obchodované na burze (ETF), které sledují VIX. Investoři mohou používat akcie nebo opce ETF, aby se na VIX dlouho věnovali jako zajištění specifické pro volatilitu.
I když jsou tyto nástroje rozhodně silné, nemohou snížit všechna rizika.
1:11