Co způsobuje kolísání cen ropy?

Ropa je komodita a jako taková má tendenci vidět větší kolísání cen než stabilnější investice, jako jsou akcie a dluhopisy. Na ceny ropy má několik vlivů, z nichž některé níže nastíníme.

Klíč s sebou

• Ceny ropy jsou ovlivňovány řadou faktorů, ale zejména reagují na rozhodnutí o produkci OPEC, Organizace zemí vyvážejících ropu.
• Zákony nabídky a poptávky ovlivňují ceny stejně jako jakýkoli produkt; kombinace stabilní poptávky a nadměrné nabídky vyvolala v posledních pěti letech tlak na ceny ropy.
• Přirozené katastrofy, které by mohly potenciálně narušit výrobu, a politické nepokoje v juggernautech produkujících ropu, jako je Blízký východ, ovlivňují tvorbu cen.
• Výrobní náklady ovlivňují ceny a skladovací kapacitu; i když je méně efektivní, směr úrokových sazeb může také ovlivnit cenu komodit.

OPEC ovlivňuje ceny

OPEC, nebo Organizace zemí vyvážejících ropu, je hlavním ovlivňovatelem kolísání cen ropy. OPEC je konsorcium složené ze 14 zemí: Alžírsko, Angola, Ekvádor, Rovníková Guinea, Gabon, Írán, Irák, Kuvajt, Libye, Nigérie, Katar, Saúdská Arábie, Spojené arabské emiráty a Venezuela. OPEC ovládá 40% světové zásoby ropy. Konsorcium stanoví úroveň produkce tak, aby vyhověla celosvětové poptávce, a může ovlivnit cenu ropy a plynu zvýšením nebo snížením produkce.

Společnost OPEC se zavázala udržovat v dohledné budoucnosti cenu ropy nad 100 USD za barel, ale v polovině roku 2014 začala cena ropy klesat. Spadl z vrcholu nad 100 dolarů za barel pod 50 dolarů za barel. OPEC byla hlavní příčinou levné ropy, protože odmítla snížit produkci ropy, což vedlo k poklesu cen.

Dopad nabídky a poptávky

Stejně jako u každé komodity, akcií nebo dluhopisů, zákony nabídky a poptávky způsobují změnu cen ropy. Když nabídka převyšuje poptávku, ceny klesají a inverze platí také tehdy, když poptávka převyšuje nabídku. Pokles cen ropy v roce 2014 lze přičíst nižší poptávce po ropě v Evropě a Číně spolu se stabilní dodávkou ropy z OPEC. Nadměrná nabídka ropy způsobila prudký pokles cen ropy. Od té doby ceny ropy kolísaly a od září 2019 se jejich cena pohybuje kolem 54 USD za barel.

I když nabídka a poptávka ovlivňují ceny ropy, cenu ropy určují vlastně ropné futures. Futures kontrakt na ropu je závazná dohoda, která dává kupujícímu právo v budoucnu koupit barel ropy za stanovenou cenu. Jak je uvedeno ve smlouvě, kupující a prodávající oleje jsou povinni dokončit transakci k určitému datu.

Vážení přírodních katastrof a politiky

Přírodní katastrofy jsou dalším faktorem, který může způsobit kolísání cen ropy. Například když hurikán Katrina v roce 2005 zasáhl jižní USA a ovlivnil 19% americké dodávky ropy, způsobil to, že cena za barel ropy vzrostla o 3 $. V květnu 2011 zaplavení řeky Mississippi také vedlo ke kolísání cen ropy.

Z globálního hlediska způsobuje politická nestabilita na Středním východě kolísání cen ropy, protože tento region představuje lví podíl na celosvětové dodávce ropy. Například v červenci 2008 dosáhla cena za barel ropy 136 dolarů kvůli nepokojům a strachu spotřebitelů z válek v Afghánistánu i v Iráku.

Spojené státy spotřebovávají téměř jednu čtvrtinu světové ropy.

Výrobní náklady, skladování mají dopad

Výrobní náklady mohou také způsobit růst nebo pokles cen ropy. Zatímco těžba ropy na Středním východě je relativně levná, ropa v Kanadě v ropných pískech Alberty je nákladnější. Jakmile dojde k vyčerpání nabídky levného oleje, cena by se mohla případně zvýšit, pokud by byl jediný zbývající olej v dehtu.

Americká produkce také přímo ovlivňuje cenu ropy. S tolika nadměrnou nabídkou v průmyslu pokles výroby snižuje celkovou nabídku a zvyšuje ceny. USA mají průměrnou denní produkční hladinu 9 milionů barelů ropy a tato průměrná produkce, i když je volatilní, má tendenci klesat. Důsledkem je neustálý týdenní pokles cen ropy.

Rovněž přetrvávají obavy, že skladování ropy je nízké, což má dopad na úroveň investic přesunujících se do ropného průmyslu. Ropa odkloněná do skladu rostla exponenciálně a klíčové náboje viděly, jak se jejich zásobní nádrže plní poměrně rychle. Více než 77% úložné kapacity je využíváno v Cushing, Okla., Jednom z těchto uzlů. Zpomalení výroby a zlepšení potrubních sítí však sníží šanci, že skladování ropy dosáhne svých limitů, což investorům pomáhá zbavit se obav z příliš velkého množství dodávek a růstu cen ropy.

OPEC je obecně vnímán jako nejvlivnější hráč v kolísání cen ropy, ale základní faktory nabídky a poptávky, výrobní náklady, politické nepokoje a dokonce i úrokové sazby mohou hrát významnou roli v ceně ropy.

Dopad úrokové sazby

Zatímco názory jsou smíšené, realitou je, že ceny ropy a úrokové sazby mají určitou korelaci mezi jejich pohyby, ale nejsou korelovány výhradně. Ve skutečnosti ovlivňuje směr úrokových sazeb i cen ropy mnoho faktorů. Někdy tyto faktory spolu souvisejí, jindy se vzájemně ovlivňují a někdy neexistuje rým nebo důvod, co se stane.

Jedna ze základních teorií stanoví, že zvyšující se úrokové sazby zvyšují náklady spotřebitelů a výrobců, což snižuje množství času a peněz, které lidé utrácí za řízení. Méně lidí na silnici znamená nižší poptávku po ropě, což může způsobit pokles cen ropy. V tomto případě bychom to nazvali inverzní korelací.

Podle stejné teorie, když úrokové sazby klesnou, si mohou spotřebitelé a společnosti volně půjčovat a utrácet peníze, což zvyšuje poptávku po ropě. Čím větší je spotřeba oleje, což má omezení výroby na OPEC, tím více spotřebitelů cenu zvyšuje.

Další ekonomická teorie navrhuje, že rostoucí nebo vysoké úrokové sazby pomáhají posilovat dolar vůči měnám jiných zemí. Když je dolar silný, americké ropné společnosti mohou nakupovat více ropy za každý utracený americký dolar, čímž nakonec úspory přenesou na spotřebitele. Podobně, když je hodnota dolaru vůči cizím měnám nízká, relativní síla amerických dolarů znamená nákup méně ropy než dříve. To samozřejmě může přispět k tomu, že se ropa stane nákladnější pro USA, které spotřebovávají téměř 25% světové ropy.