Jaký je rozdíl mezi fondem obchodovaným na MLP (ETF) a směnou obchodovaným na MLP (ETN)?

Hlavní rozdíl mezi fondem obchodovaným na burze cenných papírů (ETF) a směnou obchodovanou na burze (ETN) jsou daňové důsledky pro rozdělení z každého aktiva. Jak MLP ETF, tak ETN sledují základní index MLP.

Fondy obchodované na burze Master Limited

MLP ETF jsou často strukturovány jako C-korporace. Tyto korporace platí daň z příjmu právnických osob za distribuci dříve, než jsou přeneseny na investory, což snižuje výkonnost ETF. Jednou z výrazných výhod MKP je jejich struktura daňového průchodu, kde na úrovni partnerství nejsou placeny žádné daně, čímž by se zabránilo problému dvojího zdanění. Zaplacením daně z příjmu právnických osob za strukturu ETF je tato výhoda zamítnuta. To znamená, že MLP má významnou chybu sledování ve srovnání s výkonem základních MLP.

MLP Exchange-Traded Notes

MLP ETN je organizována jako nezajištěný dluh emitovaný bankou, která sleduje index MLP. Tím se zabrání placení daní z příjmu právnických osob a vede to k lepšímu sledování. Nevýhodou této struktury je, že rozdělení je považováno za zdanitelný příjem, který má určité daňové důsledky.

S přímým vlastnickým podílem na MKP nejsou distribuce zdaněny jako běžný příjem v okamžiku, kdy jsou přijaty. Tato rozdělení jsou spíše považována za snížení nákladové základny investice. Veškeré daně z distribucí jsou odloženy, dokud není přenesen podíl na MKP. Vzhledem k výrazným odpisům a dalším daňovým odpočtům MKP je rozdělovatelný peněžní tok často vyšší než zdanitelný příjem, což vytváří efektivní odklad daně.

Většina MKP je v energetickém sektoru kvůli určitým omezením, které Kongres uvalil na používání struktury MKP v roce 1987. Tyto MKP mají často velké kapitálové investice do plynovodů a ropovodů a skladování, které každoročně realizují odpisy.

Výhody MLP ETF a ETN

Pokud je úrok z MKP převeden na dědice držitele, upraví se nákladová základna jednotek MLP na hodnotu k datu převodu. Tím se eliminuje veškerá daňová povinnost způsobená návratem dříve provedeného rozdělení kapitálu. To může být silný nástroj plánování nemovitostí, pokud je využíván správně a není k dispozici těm, kteří vlastní akcie MKP přímo místo v ETF nebo ETN.

ETF i ETN umožňují investorům, aby se vyhnuli nutnosti podávat daňový formulář K-1, což je výhoda. K-1 je vyžadován pro distribuce obdržené z přímého vlastnictví MLP, což může komplikovat daňové podání pro mnoho investorů. Podílníci jsou považováni za vlastníky podniku, protože jsou komanditními partnery.

Kromě toho mohou být MLP ETF a ETN drženy na individuálních důchodových účtech (IRA) bez negativních daňových důsledků. Pokud jsou jednotky MKP drženy přímo v IRA, IRS definovala rozdělení z MKP jako nepříbuzný příjem z podnikání, který musí být zaplacen v roce, v němž je uskutečněn. Tím se ruší daňové výhody plynoucí z distribucí MKP. Mohou tedy existovat výhody pro ETF a ETN pro investory, kteří chtějí do svých IRA investovat do MKP.