5 Časté mylné představy o ETF

Po celá desetiletí nabízejí podílové fondy profesionální správu portfolia, diverzifikaci a pohodlí investorům, kterým chybí čas nebo prostředky pro ziskové obchodování se svými portfolii. V posledních letech se objevilo nové plemeno podílových fondů, které nabízí mnoho stejných výhod tradičních otevřených fondů s mnohem větší likviditou. Tyto fondy, známé jako fondy obchodované na burze (ETF), obchodují na veřejných burzách a lze je zakoupit a prodávat během tržních hodin, stejně jako zásoby. Nárůst popularity těchto fondů však také vyvolal značné množství dezinformací o ETF. Tento článek zkoumá některé běžné mylné představy, které obklopují ETF a jak fungují.

Páka je vždy dobrá věc

Variace ETF mohou využívat páky v různé míře k dosažení výnosů, které jsou, buď přímo, nebo nepřímo, úměrně větší než výnosy podkladového indexu, sektoru nebo skupiny cenných papírů, na nichž jsou založeny. Většina z těchto fondů je obvykle využívána faktorem až tří, což může zesílit zisky zveřejněné podkladovými nástroji a poskytnout investorům obrovské a rychlé zisky. Pákový efekt samozřejmě funguje oběma způsoby a ti, kteří vsadili špatně, mohou ve spěchu utrpět velké ztráty.

Náklady na udržování pákových pozic v těchto fondech jsou v některých případech také značné. Manažeři portfolia jsou povinni nakupovat pozice, když jsou ceny vysoké, a prodávat, když jsou nízké, znovu vyvážit své držby, což může v relativně krátkém časovém období podstatně narušit výnosy zveřejněné fondem. Nejdůležitější však je, že mnoho fondů s pákovým efektem jednoduše nezveřejňuje výnosy, které jsou v souladu s jejich podílem pákového efektu po dobu delší než jeden den, kvůli efektu složeného výnosu, který matematicky narušuje schopnost fondu sledovat jeho index. nebo jiné měřítko.

Pro každý index existují ETF

Mnoho investorů se domnívá, že existuje ETF pro každý existující index nebo odvětví, ale není tomu tak. Existuje řada indexů pro cenné papíry nebo ekonomické sektory v méně rozvinutých zemích a regionech, které na nich nemají žádné sektorové fondy (jako je například sektor služeb CNX nebo indexy se střední kapitalizací v Indii). ETF navíc ne vždy nakupují všechny cenné papíry, které tvoří index nebo sektor, zejména pokud se skládají z několika tisíc cenných papírů, jako je například index Wilshire 5000. Fondy, které sledují takovéto indexy, často kupují pouze vzorek všech cenných papírů v tomto odvětví nebo indexu a používají deriváty, které mohou zvýšit výnosy zveřejněné fondem. Tímto způsobem může fond ekonomicky sledovat výnosnost indexu nebo benchmarku.

ETF sledují pouze indexy

Další populární mylná představa o ETF je, že sledují pouze indexy. ETF mohou sledovat odvětví, jako je technologie a zdravotnictví, komodity, jako jsou nemovitosti a drahé kovy a měny. V současné době několik typů aktiv nebo sektorů nemá ETF, které by je nějakým způsobem kryly.

ETF mají vždy nižší poplatky než podílové fondy

ETF lze obvykle zakoupit a prodat za stejný druh provize, která je účtována za obchodování s akciemi nebo jinými cennými papíry. Z tohoto důvodu mohou být mnohem levnější koupit než otevřené podílové fondy, pokud se obchoduje s velkým množstvím. Například investice ve výši 100 000 USD může být provedena do ETF za provizi 10 USD online, zatímco fond pro zatížení by účtoval kdekoli od 1 do 6% aktiv. ETF však nejsou dobrou volbou pro malé periodické investice, jako je průměrný program nákladů na průměr 100 USD za měsíc, kdy by za každý nákup musela být uhrazena stejná provize. ETF nenabízí prodej breakpointů, jako jsou tradiční fondy zatížení.

ETF jsou vždy pasivně spravovány

Ačkoli se mnoho ETF stále podobá UIT, protože se skládají ze stanoveného portfolia cenných papírů, které se pravidelně resetují, svět ETF sestává z více než jen SPDRS, diamantů a krychlí. Aktivně spravované ETF se objevily v posledních letech a s největší pravděpodobností budou i nadále získávat trakci v budoucnosti.

Jiné mylné představy a omezení

Přestože likvidita a efektivita ETF jsou atraktivní, kritici tvrdí, že také podkopávají tradiční účel podílových fondů jako dlouhodobé investice tím, že umožňují investorům obchodovat s nimi intraday jako s jakoukoli jinou veřejně obchodovanou cennou papíry. Investoři, kteří musí platit prodejní poplatek ve výši 4 až 5%, budou mnohem méně pravděpodobně likvidovat své pozice, když cena akcií klesne dva týdny po nákupu, než by mohli mít, kdyby museli pouze zaplatit provizi 10 nebo 20 USD online brokerovi. Krátkodobé obchodování rovněž neguje daňovou likviditu zjištěnou u těchto vozidel.

Kromě toho existují situace, kdy se čistá hodnota aktiv ETF může lišit o několik procentních bodů od své skutečné konečné ceny v důsledku neefektivnosti portfolia. Vyskytly se také spekulace, že k manipulaci s trhem byly použity ETF, a tato praxe mohla přispět k rozpadu trhu v roce 2008. Konečně někteří analytici mají pocit, že mnoho ETF neposkytuje adekvátní diverzifikaci na základě jednotlivých fondů. Některé fondy mají tendenci se silně zaměřovat na malý počet akcií nebo investovat do poměrně úzkého segmentu cenných papírů, jako jsou biotechnologické akcie. Ačkoli jsou tyto fondy v některých případech užitečné, neměly by je používat investoři usilující o širokou expozici na trzích.

Sečteno a podtrženo

ETF nabízejí oproti tradičním otevřeným podílovým fondům v mnoha ohledech řadu výhod, jako je likvidita, daňová účinnost a nízké poplatky a provize. O těchto fondech se však vznáší velké množství dezinformací. Nepokrývají každý index a sektor a existují určitá omezení, pokud jde o jejich účinnost a diverzifikaci. Jejich likvidita může také povzbudit krátkodobé obchodování, které nemusí být pro některé investory vhodné.