Kdo se rozhodne, kdy vytisknout peníze v USA?

Ministerstvo financí USA kontroluje tisk peněz ve Spojených státech. Federální rezervní banka však má kontrolu nad peněžní zásobou prostřednictvím své moci vytvářet úvěry s úrokovými sazbami a požadavky na rezervy. Protože úvěr je zdaleka největší složkou peněžní zásoby, hovorově lidé hovoří o Federální rezervě zvyšující peněžní zásobu jako tisk peněz.

Tento myšlenkový proces však technicky není pravdivý, protože Federální rezervní systém nemá žádnou kontrolu nad tiskem měny. (Ministerstvo financí řídí a provozuje tiskařské lisy.) Místo toho Fed funguje jako banka pro všechny ostatní banky v zemi. Poskytuje bankám peníze a udržuje finanční stabilitu vyladěním rezervních poměrů a úrokových sazeb tak, aby byly vyváženy dvojče cíle maximální zaměstnanosti a cenové stability.

Mýtus o tisku peněz

Mýtus, že centrální banka tiskne peníze, se stal převládajícím po Velké recesi, kdy se mnozí obávali netradičních politik centrální banky, mezi něž patřily intervence na trhu s komerčními papíry, hypotéky a přímé nákupy dluhů, aby se zabránilo zhroucení systému. Během recese i v jejím důsledku Federální rezervní systém rozšířil svou rozvahu a od konce roku 2014 do roku 2016 dosáhl vrcholu zhruba 4, 5 bilionu dolarů.

Mnoho lidí, kteří byli proti intervencionistické centrální bance, se stavěli proti vytváření úvěrů jako tisk peněz, což by vedlo k hyperinflaci. Federální rezervní systém a jeho zastánci argumentovali, že jeho politiky byly spíše reakcí na ekonomické podmínky a neexistenci expanzivní fiskální politiky. S krizí v pohledu zezadu nedošlo k žádné inflaci a americká ekonomika překonala své protějšky a ospravedlňovala kroky Federálního rezervního systému jako pouhé tiskárny peněz.

Úloha ministerstva financí

Ministerstvo financí je ve skutečnosti subjektem odpovědným za tisk papírové měny a ražby mincí, dohlíží na Úřad rytiny a tisku (BEP) a mincovnu USA. V lednu 2018 bylo v oběhu v hotovosti zhruba 1, 61 bilionu dolarů. Když banky potřebují hotovost, požadují to od Federálního rezervního systému. Federální rezervní systém jej elektronicky ukládá na bankovní účet a účtuje příslušnou úrokovou sazbu. Když mají banky po ruce přebytek, vrátí je do Federálního rezervního systému a zúčtují všechny účty.

Federální rezervní systém má 12 regionálních bank, které dohlížejí na banky v místních oblastech. Tyto regionální federální banky jsou odpovědné za uspokojování fyzických měn potřeb místních bank, poskytování hotovosti a přijímání přebytečných peněz. Rovněž berou měnu z oběhu, pokud je považována za poškozenou, padělanou nebo jen příliš starou. Objednávají nově vytištěné bankovky a mince od BEP jako náhradu za vyřazené bankovky a mince. V roce 2018 nařídila Rada guvernérů Federálního rezervního systému tisknout téměř 7, 4 miliardy nových bankovek, což představuje celkem 233, 4 miliardy USD. Přibližně 75% těchto poznámek nahrazuje poznámky odebrané z oběhu.