5 důležitých grafů, které je třeba sledovat v květnu 2019

Měsíční duben byl pro akciové trhy dobrý. Americké akcie zaznamenaly velký pokrok a jak Nasdaq Composite, tak S&P 500 benchmarky krátce zasáhly nová historicky nejvyšší maxima, překračující předchozí rekordní vrcholy z srpna do září loňského roku.

Na jiných klíčových trzích výnosy vládních dluhopisů obecně vzrostly ze svých minim na konci března, protože silně pozitivní americká ekonomická data podpořila případ většího hawkishness ze strany Federálního rezervního systému, než jsme se v poslední době setkali.

Stejná dynamika směřující k silnější ekonomice, než se původně očekávalo, pomohla pokračovat v tlaku na růst amerického dolaru. V dubnu dosáhl index amerického dolaru téměř dvouletého maxima.

Tato síla dolaru ve spojení s prudce rostoucími akciovými trhy zároveň pomohla prodloužit pokles cen zlata. Od svého vrcholu v únoru kleslo zlato ke konci dubna téměř o 5%.

Konečně, čínské trhy jsou i nadále v centru pozornosti, protože obchodní dohoda mezi USA a Čínou se zdá být velmi blízko k řešení. Srovnávací test Šanghajský kompozit začal duben třeskem, ale ke konci měsíce prudce poklesl.

Až do měsíce května a dále budou klíčovými makroobjekty nadále americký a globální ekonomický růst, trajektorie měnové politiky Fedu (ačkoli do poloviny června nebude mít další zasedání FOMC), americký dolar a potenciální obchodní dohoda mezi USA a Čínou.

Přinášíme vám naše měsíční „5 důležitých grafů, které je třeba sledovat“ - trhy a nástroje, které budou pravděpodobně výše uvedené faktory v květnu významně ovlivněny.

Nasdaq Composite Index

Nasdaq Composite je hlavním referenčním indexem USA s vyšší váhou vůči technologickým akciím než jeho ostatní protipoložky s velkým kapitálem. Jak bylo uvedeno výše, Nasdaq Composite dosáhl nového rekordu v dubnu kolem roku 8176. Zatímco v prvních několika květnových dnech došlo k poklesu indexu, velká ztráta 3. května téměř tyto ztráty vyrovnala.

Z dlouhodobějšího hlediska je Nasdaq v jasném a silném růstu ze svých minim na konci prosince. Index se na počátku května mírně pod tímto trendem mírně zlomil, ale mělo by být připraveno znovu získat trendovou linii v případě, že býčí běh pokračuje.

Začátkem dubna vytvořil Nasdaq „zlatý kříž“, což je hlavní býčí technická indikace, ke které obvykle dochází, když 50-denní klouzavý průměr překročí 200-denní klouzavý průměr.

I když jsme mohli vidět, že v květnu došlo k protažení, dynamika je zjevně vzhůru. Pokud a kdy index vytvoří nové stále vysoké maximum, můžeme vidět zrychlení této vzestupné dynamiky.

Výnos 10leté státní pokladny USA

Koncem března se pro americký desetiletý výnos státní pokladny, který dosáhl 2, 34%, dosáhlo dlouhodobého minima. Ne od prosince 2017 klesl tento benchmarkový výnos státních dluhopisů na tak nízkou úroveň.

V dubnu však výnosy z těchto minima částečně vzrostly kvůli silně pozitivním ekonomickým údajům. S příznivějšími signály pro ekonomiku může být snížení úrokové sazby Fedu méně faktorem a výnosy by mohly nadále růst. Během oznámení 1. května FOMC se zdálo, že předseda Fedu Jerome Powell odrazuje od spekulací nad snižováním sazeb na obzoru.

Pokud by tomu tak bylo i nadále a hospodářství by pokračovalo na cestě, mohly by se výnosy vrátit zpět na úroveň 2, 80%. Klíčovým zástupným znakem však zůstává výhled inflace. Při trvale nízkých hodnotách inflace, i přes prudký ekonomický růst, by výnosy mohly v dohledné budoucnosti zůstat nízké.

Americký dolarový index

Index amerického dolaru je široce používaný ukazatel síly dolaru, který porovnává hodnotu dolaru s košem měn, z nichž euro zaujímá největší podíl.

Navzdory zastavení zvyšování sazeb Fedu, které začalo začátkem tohoto roku, dolar nadále nabíral na síle posilování amerických ekonomických údajů, klesajícího eura a dalších klíčových makro faktorů. Od začátku roku 2018 se dolarový index neustále zvyšuje v ostrém vzestupném trendu.

Pokud bude americká ekonomika stále na vzestupu a Fed se nebude vyhýbat příliš holubičímu stavu, mohl by být brzy vytvořen dolarový index, aby se nová dvouletá vysoká úroveň zvýšila nad dubnovými 98, 31 miliony oblastí.

Zlato

Počátkem května zlato v dobře tvarovaném sestupném trendu z únorových maxim nadále klesá. Kombinace rostoucího amerického dolaru a silných akciových trhů pomohla tlačit vzácný kov.

Vzhledem k tomu, že zlato je obvykle denominováno v amerických dolarech, je obecně nepřímo korelováno s hodnotou dolaru. A jako aktiva bezpečného ráje zlato zaznamenalo pokles bezpečnostních toků, protože akciové trhy vykazují vzrůstající chuť k riziku u investorů.

Při jakémkoli pokračování těchto dvou faktorů - rostoucí dolar a rostoucí akcie, zlato vidělo další pokles. V současné době cena zlata klesla na klíčovou uptrendovou linii sahající až na minimum z srpna 2018. Při jakémkoli rozdělení pod tuto hranici by zlato mohlo potenciálně znovu klesnout k 200dennímu klouzavému průměru a oblasti podpory 1240 $.

Šanghajský kompozitní index (SSEC)

Šanghajský kompozit je nejvýznamnějším čínským referenčním akciovým indexem. Zahrnuje všechny akcie obchodované na Šanghajské burze cenných papírů, která je největší burzou akcií v zemi.

Jak bylo uvedeno výše, kompozitní Shanghai Shanghai začal s ranou, ale ke konci měsíce prudce klesl. Počátkem května index klesl a dosáhl svého 50denního klouzavého průměru.

USA a Čína se v současné době zdají být velmi blízko k dosažení významné obchodní dohody. Čína z takové dohody pravděpodobně těží více než USA. Proto by jakýkoli pozitivní vývoj v těchto kritických rozhovorech mohl vyvolat prodlouženou rally pro čínské akcie po současném stažení.

Celkově se Šanghajský kompozit nadále obchoduje v uptrendu od začátku ledna. Za předpokladu, že neklesne hluboko pod jeho 50denní klouzavý průměr, by index mohl být připraven zotavit se z pullbacku a rozšířit tento vzestup na vyšší maxima.