Přihlášen k odběru
Upsané cenné papíry se vztahují na nově vydané cenné papíry, které investor před oficiálním datem vydání souhlasil, nebo sdělil svůj úmysl koupit. Když investoři upisují, očekávají, že po dokončení nabídky budou vlastnit určený počet akcií.
Například, institucionální investoři se mohou přihlásit k odběru počáteční veřejné nabídky společnosti (IPO) předtím, než znají skutečnou cenu IPO v první den obchodování, ale jsou to i zaručené akcie.
Porozumění odběru
Cílem investiční banky při veřejné nabídce cenných papírů (jako je IPO nebo sekundární nabídka) cenných papírů je mít k emisi správný počet upisovaných investorů. Mnoho akreditovaných investorů nebo investorů s vysokým čistým jměním (HNI) si může prohlédnout předplatné veřejné nabídky a vydat příkazy ke koupi brzy vydaných akcií od jejich makléřských společností. Tyto možnosti nejsou obecně dostupné retailovým investorům.
Investiční banka zpracovávající veřejnou nabídku se snaží zjistit, která nabídková cena povede k optimálnímu počtu upisování akcií; příliš mnoho předplatných nebude na vydávající společnost zapůsobit, protože společnost pravděpodobně upřednostní vyšší nabídkovou cenu. Naopak příliš málo upisování může vést k tomu, že investiční banka nebude schopna prodat celý svůj inventarizační problém a vystavit jej značným ztrátám.
Nadpřihlášený je termín, kdy je poptávka po akciích IPO vyšší než počet vydaných akcií. Pokud je nová emise cenných papírů nadměrně upisována, mohou upisovatelé nebo jiné subjekty nabízející cenné papíry upravit cenu nebo nabídnout více cenných papírů, aby odrážely vyšší než očekávanou poptávku. Když jsou cenné papíry přepsány, mohou společnosti nabídnout více cenných papírů, zvýšit cenu cenného papíru nebo se podílet na nějaké kombinaci těchto dvou, aby uspokojily poptávku a zvýšily kapitál v tomto procesu.
Na druhé straně je upisován stav, kdy je poptávka po počáteční veřejné nabídce cenných papírů nižší než počet vydaných akcií. Tato situace se také nazývá „nedostatečné vaření“. Nedodané nabídky jsou často záležitostí předražení cenných papírů k prodeji
Pokud je emise upsána ve správné výši, považuje se za plně upsanou. Dalším výrazem, který se někdy používá pro předplatné, je slangový výraz „pot je čistý“.
Klíč s sebou
- Upsané cenné papíry se vztahují na nově vydané cenné papíry, které investor před oficiálním datem vydání souhlasil, nebo sdělil svůj úmysl koupit.
- Institucionální nebo akreditovaní investoři jsou nejčastěji ti, kteří se mohou přihlásit k odběru nové emise.
- Před upisováním musí investoři provést náležitou péči, včetně přečtení prospektu nabídky.
Předplatné nabídky a zprávy o prospektu
Prospekt nové nabídky je podrobným dokumentem, který potenciální investoři před zapisováním nové emise převedou. Prospekt je formální právní dokument, který vyžaduje Komise pro cenné papíry a burzy. Poskytuje obrovské množství informací o investiční nabídce k prodeji veřejnosti, včetně základních údajů, jako je název společnosti nebo podílového fondu vydávající akcie, množství a typ prodaných cenných papírů a počet dostupných akcií ( pro nabídku akcií).
Prospekt také popisuje, zda je nabídka veřejná nebo soukromá, jaké jsou poplatky za upisování a jména hlavních představitelů společnosti. Důležitý je také přehled účetní závěrky společnosti, pozadí jejího řízení, část, ve které vedení popisuje současný stav společnosti a budoucí cíle růstu (diskuse a analýza vedení) a část o rizicích.
Předběžný prospekt je prvním dokumentem, který bude emitovat cenný papír; zahrnuje mnoho podrobností o dotyčném podnikání a transakci a konečný prospekt obsahující finalizované základní informace (např. přesný počet vydaných akcií / certifikátů a přesná nabídková cena) bude tradičně následovat. Konečný prospekt se vytiskne po uskutečnění dohody.
Při čtení prospektu je důležité věnovat pozornost informacím, které jsou pro danou společnost jedinečné (nejen zákonodárce, který všechny veřejné společnosti začleňují do svých podání).
Příklad předplatného
Jako příklad plně objednané nabídky to zvažte. Společnost ABC se chystá jít na veřejnou nabídku. K dispozici bude 100 akcií. Upisovatel provedl náležitou péči a zjistil, že tržní cena je 40 USD za akcii. Nabízejí tyto akcie investorům za 40 USD a investoři souhlasí s nákupem všech 100 akcií. Nabídka pro ABC je nyní plně upsána, protože na prodej nejsou žádné zbývající akcie.
Pokud upisovatelé ocenili akcie za 45 USD za akcii, aby se pokusili dosáhnout vyšší marže zisku, mohli prodat pouze polovinu akcií. To by znamenalo, že by akcie nebyly upsány, přičemž polovina akcií by zůstala nezakoupena a mohla by se vrátit zpět s nižší sazbou, například 35 USD za akcii.
Navíc, pokud by upisovatelé původně ocenili akcie za 35 USD za akcii, aby zajistili své sázky, a zaručili by, že všechny akcie prodané od cenově agresivních cen by zkrátily společnost ABC 500 USD v této transakci nebo 5 USD za akcii. Rovněž by riskovali vytvoření situace, kdy by někteří z jejich potenciálních investorů byli oceněni z akcií ABC.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.