Vysvětlení rotace sektoru

Pokud jste strávili nějaký čas na všech následujících finančních trzích, pravděpodobně jste slyšeli o střídání sektoru. Některá odvětví podnikání profitují více v určitých fázích hospodářského cyklu. Toto jednoduché uspořádání etap poskytuje obchodníkům s většinou pruhů užitečnou cestovní mapu.

Co je rotace sektoru?

Sektorová rotace je investiční strategie zahrnující pohyb peněz z jednoho průmyslového sektoru do druhého ve snaze porazit trh. Vypadalo to jako teorie z údajů Národního úřadu pro ekonomický výzkum (NBER) o hospodářských cyklech sahajících až do roku 1854. Je to právě díky tomuto kádru vládních a akademických ekonomů, že známe začátek, konec a trvání každého hospodářského cyklu.

Možná jste už o NBER slyšeli: Jsou to ti, kdo oznámí, že recese oficiálně skončila - tři roky po tom. Vývoj dat může být pomalý a trochu suchý, ale trochu kopání může poskytnout informace, které mohou investoři použít k rozhodování.

Je důležité si uvědomit, že minulá výkonnost na akciovém trhu neznamená vždy budoucí úspěch a konkrétní sektor může nebo nemusí být pro kdykoli výhodný. Podívejme se tedy na data, která mohou investorům pomoci rozhodnout, do čeho by měli investovat během daného tržního cyklu.

Tržní cyklus ve čtyřech fázích

Trhy se pohybují nahoru a dolů stejně jako ekonomika. Pro účely této diskuse rozdělíme tento cyklus do čtyř fází:

• Tržní dno: To je představováno potápěčskými cenami, které kulminují v dlouhodobém minimu.
• Býčí trh: Toto začíná, když se trh shromažďuje od spodku trhu.
• Market top: Stejně jako to zní, tato fáze dopadne na vrchol, když se býčí trh začíná vyrovnávat.
• Medvědí trh: Tady jdeme znovu dolů. Toto je předchůdce dalšího tržního dna.

Finanční trhy se většinou pokoušejí předpovídat stav ekonomiky - od tří do šesti měsíců do budoucna. To znamená, že tržní cyklus je obvykle v dostatečném předstihu před hospodářským cyklem. To je velmi důležité si uvědomit, protože jelikož se ekonomika nachází v propadech recese, trh se začíná těšit na oživení.

Ekonomický cyklus ve čtyřech fázích

Zde je seznam (ve stejném pořadí jako výše) čtyř základních fází hospodářského cyklu a některé související indikační znaky. Opět mějte na paměti, že obvykle sledují tržní cyklus o několik měsíců.

• Plná recese
  To není vhodný čas pro podniky nebo nezaměstnané. HDP se mezičtvrtletně snižoval; úrokové sazby klesají; očekávání spotřebitelů se snížily; a výnosová křivka je normální. Mezi sektory, které v této fázi historicky nejvíce profitovaly, patří:
  • Cyklické a transportní (téměř na začátku)
  • Technologie
  • Průmysl (blíží se konec)
• Předčasné zotavení
  To je, když se věci začnou zvedat. Očekávání spotřebitelů rostou; průmyslová výroba roste; úrokové sazby se snížily; a výnosová křivka začíná být strmější. Historicky úspěšné sektory v této fázi zahrnují:
  • Průmysl (téměř na začátku)
  • Základní materiály
  • Energie (téměř na konci)
• Pozdní zotavení
  V této fázi mohou úrokové sazby rychle narůstat s vyrovnávací výnosovou křivkou; očekávání spotřebitelů začínají klesat; a průmyslová výroba je plochá. Historicky výnosná odvětví v této fázi zahrnují:
  • Energie (téměř na začátku)
  • Svorky
  • Služby (téměř na konci)
• Brzy recese
  To je místo, kde se věci začnou zhoršovat pro celou ekonomiku. Očekávání spotřebitelů jsou na tom nejhorším; průmyslová výroba klesá; úrokové sazby jsou na nejvyšší úrovni; a výnosová křivka je rovná nebo dokonce obrácená. Historicky si v těchto drsných dobách našly přízeň následující odvětví:
  • Služby (téměř na začátku)
  • Utility
  • Cyklické a transportní (blíží se konec)

Sečteno a podtrženo

S ohledem na tento obecný přehled mohou obchodníci předvídat, které společnosti budou v nadcházejících fázích hospodářského cyklu úspěšné. Neméně důležité mohou být příznaky, které trh vykazuje, pokud jde o budoucí ekonomické podmínky. Sledování těchto výmluvných znamení může poskytnout skvělý vhled do toho, v jaké fázi se obchodníci domnívají, že ekonomika je.