Poziční limit
Poziční limit je přednastavená úroveň vlastnictví stanovená Komisí pro komoditní futures USA (CFTC), která omezuje počet derivátových kontraktů, které může vlastnit obchodník nebo jakákoli přidružená skupina obchodníků a investorů. Limity jsou zavedeny tak, aby zabránily komukoli používat deriváty k vykonávání nepřiměřené kontroly na trhu.
Klíč s sebou
- Limity pozic jsou stanoveny tak, aby bránily jakémukoli investujícímu subjektu vykonávat nepřiměřenou kontrolu nad trhem.
- Limity jsou stanoveny s ohledem na celkovou kontrolu nad akciemi, opcemi a futures kontrakty.
- Hlavním bodem je zabránit tomu, aby někdo manipuloval s cenami ve svůj prospěch a přitom bolel ostatním.
Porozumění pozičním limitům
Limity pozic jsou omezení vlastnictví, které se většina obchodníků nikdy nebude muset starat o porušení, ale tvoří důležitý účel ve světě derivátů. Většina limitů pozic je jednoduše nastavena příliš vysoko na to, aby jednotlivý obchodník dosáhl. Jednotliví obchodníci by však měli být vděční za to, že jsou tato omezení zavedena, protože poskytují úroveň stability na finančních trzích tím, že brání velkým obchodníkům nebo skupinám obchodníků a investorů manipulovat tržní ceny pomocí derivátů do rohu trhu.
Například nákupem opcí na nákup nebo futures kontraktů mohou velcí investoři nebo fondy vytvářet kontrolní pozice v určitých akciích nebo komoditách, aniž by museli kupovat skutečná aktiva sami. Pokud jsou tyto pozice dostatečně velké, jejich výkon může změnit rovnováhu moci na blocích hlasování firem nebo na komoditních trzích, což na těchto trzích způsobuje zvýšenou volatilitu.
Například v roce 2010 hedgeový fond s názvem Armajaro Holdings nakoupil téměř čtvrt milionu tun kakaa a způsobil statisticky nepříznivý cenový pohyb. Kakao dosáhlo všech časových maxim na začátku roku a futures kontrakty byly v jejich nejvyšším stavu zaostalosti, jaký byl kdy zaznamenán. Kakao dosáhlo vrcholu hodnoty na začátku roku 2011, ale odtud začalo klesat. O šest let později fond ztratil peníze na svých investicích do kakaa, protože cena kakaa klesla v roce 2016 o 34 procent na cestě k tomu, aby jeho nejnižší ceny za desetiletí dosáhly. Epizoda ukázala dva pozorovací body: Pokusy o zatáčky mohou vytvářet statisticky neobvyklé výkyvy cen a úsilí je notoricky obtížné a málokdy stojí za námahu.
Jak jsou stanoveny limity pozic
Limity pozic jsou stanoveny na základě čistého ekvivalentu smlouvy. To znamená, že obchodník, který vlastní jednu opční smlouvu, která ovládá 100 futures kontraktů, je považován za obchodníka, který vlastní 100 individuálních futures kontraktů. Je to všechno o měření kontroly, kterou může obchodník uplatňovat na trhu.
Limity pozic jsou aplikovány na vnitrodenním základě. Zatímco na počet účastí nebo expozici, které má obchodník na konci obchodního dne, se vztahují některá finanční pravidla, poziční limity jsou platné po celý obchodní den. Pokud obchodník kdykoli během obchodního dne překročí limit pozice, bude limit porušovat. Vezměte na vědomí, že obchodníci mohou v některých případech získat osvobození od stanoveného limitu pozice z CFTC.
Další formou omezujícího vlivu na tržní ceny jsou požadavky na změnu marže. Zvyšující se požadavky na marže nemusí bránit jednotlivému investorovi nebo skupině investorů, ale zvýší kapitálové rezervy nezbytné k udržení stejného počtu pozic, což bude mnohem dražší zatlačit na trh.
Například v roce 2011 se požadavky na marži pro zlato a stříbro změnily. To účinně omezilo ceny, když v tom okamžiku dosáhly vrcholu a od té doby se nezvýšily blízko svých maxim.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.