Ekonomický „šok“ by mohl vykolejit býčí trh

Silný globální ekonomický růst byl klíčovým oporou býčího trhu s akciemi. Ale teď může být příliš mnoho dobrého. „Když mnoho zemí silně roste, světová ekonomika je díky svým zvýšeným úrokovým sazbám a finančním rizikům nejzranitelnější, “ říká Stephen King, hlavní ekonomický poradce v nadnárodní bankovní společnosti HSBC Holdings PLC (HSBC), jak citoval Bloomberg. Výzkum od HSBC naznačuje, že po každém období silného synchronizovaného globálního růstu od roku 1990 následoval prudký ekonomický šok na Bloomberga. Ekonomické šoky, které se proměňují v recese, se mezitím často dotýkají medvědí trhy.

Tyto obavy přicházejí na pozadí rostoucí spekulace, že se Federální rezervní systém může dnes, ve středu 21. března, rozhodnout zvýšit úrokové sazby, jak uvádí agentura Reuters. Fitch Ratings v této souvislosti naznačuje, že „vzkvétající“ ekonomické podmínky na celém světě zvyšují pravděpodobnost, že různé centrální banky po celém světě také zvýší sazby na Bloomberg. Pokud ano, taková zvýšení mohou investory trhnout. Miliony čtenářů Investopedia na celém světě registrují vysoké úrovně obav o trhy s cennými papíry, měřeno Indexem úzkosti Investopedia (IAI).

Poslední výboje po boomu

Světová ekonomika zažívá nejsilnější a nejširší expanzi od roku 2011 a OECD zvýšila prognózu meziročního růstu globálního HDP na 3, 9% v letech 2018 a 2019, říká Bloomberg. Míra globálního růstu 3, 9% nebo více byla dosažena při osmi předchozích příležitostech od roku 1990, na HSBC a Bloomberg, a šoky, které následovaly, zahrnují například: recesi úvěrové krize v USA v roce 1990; kolaps trhu dluhopisů v roce 1994; asijská finanční krize v roce 1997; a Velká recese, která začala v roce 2007, poté, co světový růst HDP dosáhl vrcholu 5, 6%. Doprovázející velkou recesi byla finanční krize roku 2008 a medvědí trh, který srazil 56, 8% z hodnoty indexu S&P 500 (SPX).

Recese a medvědí trhy

„Ani dlouhověkost [býčího trhu], ani vysoké ceny akcií, ani politické nepokoje obvykle nestačí k tomu, aby se akcie posílaly do protahovaného skluzu. Viníkem téměř v každém případě je recese, “ jak napsal Barronův publicista Ben Levisohn. Pokračoval: „Trhy se neustále prolétají, ale mají způsob, jak se vrátit, dokud bude ekonomika růst.“ Na druhé straně nabídl grafické důkazy, které ukazují, že veškerý trh s velkými medvědy klesá od roku 1970, naposledy Dotcom Crash z let 2000–02 a medvědí trh z let 2007–09, byly doprovázeny recesemi.

Havárie akciového trhu v roce 1987 splnila běžně přijímanou definici medvědího trhu, protože šlo o více než 20%. Levisohn však tvrdí, že se jednalo o obzvláště ostrou a přísnou korekci, nikoli o medvědí trh, protože akcie se poměrně rychle stáhly zpět a během dvou let dosáhly nových maxim. Vzhledem k tomu, že ekonomika v té době nebyla v recesi, pomáhá to prosazovat těsné propojení mezi recesemi a medvědími trhy, které učinili i ostatní. (Více viz také: Jak finanční trhy reagují na recese? )

Známky ekonomického vrcholu

Rostoucí počet ukazatelů naznačuje, že světová ekonomika může být na vrcholu a že recese může být na obzoru, poznamenává Bloomberg. Mezi ně patří: zpřísnění měny Federálním rezervním systémem a dalšími centrálními bankami; snížené půjčky od Číny; tarify uložené prezidentem Trumpem, které zvyšují obchodní napětí; skutečná ekonomická data v předních ekonomikách, která nedosahuje předpovědí; a míry důvěry ve výrobu, které se zdají být vrcholem. Rostou také geopolitická rizika. (Více viz také: 5 Globálních rizik, která by mohla kladivo zásoby v roce 2018. )

Výsledkem je, že ekonomové společnosti JPMorgan Chase & Co. (JPM) snížili prognózu růstu HDP v tomto čtvrtletí z 3, 5% na 2, 5% pro eurozónu, uvádí Bloomberg. Kromě toho existují v Číně, druhé největší ekonomice světa, různé ukazatele ekonomického zpomalení, z loňského 6, 9% na 6, 5%, dodává Bloomberg.