Jsou přepravní zásoby splatné za rally?

Vzhledem k tomu, že celkový akciový trh v posledních několika letech vzrostl, musí investoři, kteří hledají výhodné obchody, jít do těch odvětví, která nenávidí nejvíce, aby našli dobré nabídky. A jedním z nejvíce nenáviděných musí být lodní zásoby. Jak se globální ekonomika zastavila a komoditní rozmach se rozpadl, různí majitelé lodních plavidel se snažili držet krok.

Ale právě díky této nedostatečné výkonnosti je nyní atraktivní pro hodnotné psy.

Se zlepšujícími se ekonomickými podmínkami, denními sazbami a zvyšující se dovozní / vývozní poptávkou by konečně mohl být čas pro investory, aby si uvědomili část hodnoty zbývající v tomto odvětví - a je jich spousta. (Více viz: Sektory: Přeprava.)

Pět let nulových zisků

Je snadné pochopit, proč mají zasilatelé v posledních několika letech těžký čas. Během dobrých časů rozšířil světový lodní průmysl celkovou kapacitu. Všechno podsektor, od suchých volně ložených nákladních lodí po ropné tankery, viděl nové objednávky / lodě zasahující na volném moři. Pak došlo k recesi a dno vypadlo.

Nadměrná kapacita způsobila zmatek zisky tohoto odvětví. Mnoho firem v odvětví kontejnerové dopravy nebylo ziskových za více než pět let, zatímco příjmy v ostatních subsektorech byly extrémně volatilní. Přechod od statného zisku o čtvrtinu k dokončení vymývání v příštím. Tato vděčnost držela velkou většinu investorů - bez soukromých hráčů jako Blackstone Group LP (BX) - od přepravních jmen.

Díky tomu jsou zásoby v tomto odvětví strašně levné. Globální přepravní index Delta v současné době obchoduje pouze za P / E 11 a několik suchých hromadných názvů se prodává za méně než jejich účetní hodnoty. (Historický vzhled viz: Přepravní zprávy nejsou dobré.)

Tento levný P / E je dokonce možná lepší hodnotou vzhledem k tomu, že odvětví opět vykazuje známky života. Námořní doprava je zaostávajícím ukazatelem, pokud jde o globální ekonomiku, a měla by být přínosem, jak se světová ekonomika rozšiřuje. Analytici předpovídají, že globální ekonomika by se měla v roce 2015 zvýšit o asi 3%. To by bylo nejrychlejším ročním tempem od recese. Rozšiřující se ekonomika by měla pomoci řídit denní sazby pro všechny druhy lodí. Již jsme viděli nárůst některých složek Baltského suchého indexu, protože nabídka nových lodí, pronajatá před rokem 2008, byla konečně zatažena poptávkou.

Mezitím stále klesá jedno z největších nákladů v odvětví. Palivo zůstává pro přepravce jedním z nejvyšších nákladů a dosahuje přibližně 40% z celkové částky. Ceny ropy Brent letos klesly asi o 20%. Tyto nižší náklady na palivo by měly snížit tlak režisérů. Analytici McKinsey & Company ve skutečnosti odhadují, že úspory paliva by měly zvýšit příjmy až o 10–20%. To přinese mnoho lodních společností z červené do černé, pokud jde o výdělky. (Pro související čtení viz: Size Matters in Shipping.)

Sázky na námořní obchod

Levné ceny akcií, rostoucí poptávka a nižší vstupní náklady jsou spojením v nebi. Pro investory to znamená střílet na zasilatele. Nejjednodušší způsob, jak toho dosáhnout, je přes Guggenheim / Delta Global Shipping (SEA).

Společnost SEA sleduje dříve zmíněný index Delta Global Shipping Index, který sleduje přepravní zásoby napříč různými sektory tankerů, suchých velkoobjemů a nákladu. V současné době má SEA 26 jmen. Mezi nejlepší pozice patří Teekay Corp. (TK) a Matson Inc. (MATX). Díky této široké expozici ve všech koutech trhu lodní dopravy je to nejlepší volba pro investory, kteří hledají investici typu „vše v jednom“ v tomto odvětví. Pomáhá také dividendový výnos 3, 86% fondu a relativně nízký poměr výdajů 0, 6%.

International Shipholding Corp. (ISH) by mohla být v tomto odvětví zajímavou hrou. Odesilatel vlastní flotilu 54 plavidel. To zahrnuje kontejnerové lodě, automobilové dopravce, vlečné čluny a dokonce i uhelné čluny. Skutečnou výhrou pro ISH však je, že několik jejích lodí vyhovuje zákonu Jones Act. 93letý zákon omezuje přepravu na amerických vodních cestách na americké lodě a lodě pod vlajkou. To dává firmě velkou výhodu, když americká ekonomika pokračuje ve vzletu a vývozu / dovozu dalšího zboží. Ze statusu Jones Act těží také provozovatel člunu Kirby Corp. (KEX), pokud jde o přepravu ropy.

A konečně, největší vyjednávání mohli být v některých starších lodních stavitelích lodní dopravy. Trio DryShips Inc. (DRYS), Nordic American Tankers Ltd. (NAT) a Frontline Ltd. (FRO) obchodují v podstatě s arašídy. V případě DRYS a FRO jsou oboje pod 2 dolary na akcii. Nyní mají bradavice a většina z jejich poklesu akcií je způsobena vlastními silami, ale jakékoli marginální zvýšení denních sazeb nebo poptávky by mělo pomoci zvýšit jejich stlačené ceny akcií. To by mohlo učinit trio zajímavým obchodem v tomto odvětví. (Historický vzhled viz: 3 přepravní zásoby, které jsou cestovní ).

Sečteno a podtrženo

Na dnešním trhu musí investoři, kteří hledají hodnotu, hledat mezi nejbohatšími sektory. To nás vede k přepravcům. Tato laskavost však nemusí trvat dlouho. Několik býčích katalyzátorů se nachází v sektorech ve prospěch. To by mohlo v následujících měsících zvýšit zásoby v tomto odvětví. (Historický vzhled viz: Rough Seas Ahead for Shipping Stocks.)