Bond ETFs: schůdná alternativa

Zatímco některé elektronické obchodování s obligacemi je k dispozici retailovým investorům, většina dluhopisů se obchoduje na mimoburzovním trhu. Na rozdíl od obchodování s akciemi - pro které automatizace vytvořila podmínky pro drobné a institucionální investory - trh s dluhopisy postrádá likviditu a průhlednost cen s výjimkou těch nejlikvidnějších dluhopisů. Pro investora dluhopisů s přímým zaměřením, pro které může mít malý smysl investovat do drahých aktivně spravovaných dluhopisových fondů, mohou být dobrou alternativou fondy obchodované na burze (ETF), které sledují indexy dluhopisů.

Přehled dluhopisových ETF

I když jsou ETF dluhopisů podobné ve srovnání s jinými ETF, jsou ve světě s pevným výnosem jedinečné, protože, protože se obchodují na burzách, aktuální a historické ceny dluhopisových ETF jsou k dispozici všem investorům. Historicky byl tento druh cenové transparentnosti dluhopisů k dispozici pouze institucionálním investorům.

Výzvou pro architekta dluhopisového ETF je zajistit, aby pečlivě sledoval svůj příslušný index nákladově efektivním způsobem, navzdory nedostatku likvidity na trhu dluhopisů. Většina dluhopisů je držena do splatnosti, takže pro ně obvykle není aktivní sekundární trh k dispozici. To ztěžuje zajištění dluhopisu ETF, který obsahuje dostatek tekutých dluhopisů pro sledování indexu. Tato výzva je větší u podnikových dluhopisů než u státních dluhopisů.

Dodavatelé dluhopisových ETF obcházejí problém likvidity pomocí reprezentativního vzorkování, což jednoduše znamená sledování pouze dostatečného počtu dluhopisů, které představují index. Dluhopisy použité v reprezentativním vzorku bývají největší a nejlikvidnější v indexu. Vzhledem k likviditě státních dluhopisů budou chyby sledování méně problémem s ETF, které představují indexy státních dluhopisů.

Dluhopisy ETF vyplácejí úroky prostřednictvím měsíční dividendy, zatímco veškeré kapitálové zisky jsou vypláceny prostřednictvím roční dividendy. Pro daňové účely se s těmito dividendami zachází jako s příjmy nebo kapitálovými zisky. Daňová účinnost dluhopisových ETF však není velkým faktorem, protože kapitálové zisky nehrají tak velkou roli ve výnosech dluhopisů, jako v případě výnosů z akcií. Konečně jsou ETF dluhopisů k dispozici na globální bázi.

Bond ETFs vs. Bond Ladders

Likvidita a průhlednost ETF nabízí výhody oproti pasivnímu žebříku dluhopisů. Dluhopisy ETF nabízejí okamžitou diverzifikaci a konstantní dobu trvání, což znamená, že investor musí provést pouze jeden obchod, aby mohl portfolio portfolia s pevným výnosem fungovat. Pořadový žebřík, který vyžaduje nákup jednotlivých dluhopisů, tento luxus nenabízí.

Jednou z nevýhod dluhopisových ETF je to, že účtují průběžný poplatek za správu. I když nižší rozpětí na ETF obchodovaných dluhopisů to trochu kompenzuje, emise bude v dlouhodobějším horizontu stále přetrvávat se strategií buy-and-hold. Výhoda počátečního obchodování s rozšířením dluhopisových ETF je časem narušována ročním poplatkem za správu.

Druhou nevýhodou je, že neexistuje žádná flexibilita pro vytvoření něčeho jedinečného pro portfolio. Například, pokud investor hledá vysoký stupeň příjmu nebo vůbec žádný okamžitý příjem, ETF dluhopisů pro něj nemusí být produktem.

Dluhopisy ETF vs. Index Bond Funds

Dluhopisy ETF a fondy indexových dluhopisů pokrývají podobné indexy, používají podobné strategie optimalizace a mají podobný výkon. Dluhopisy ETF jsou však lepší alternativou pro ty, kteří hledají flexibilnější obchodování a lepší transparentnost. Složení podkladového portfolia dluhopisového ETF je k dispozici denně online, ale tento druh informací o fondech s indexovým dluhopisem je k dispozici pouze jednou za půl roku. Kromě toho, že aktivní obchodníci mohou obchodovat s dluhopisy ETF po celý den, mohou se těšit z možnosti používat marži, prodávat krátké obchody a obchodovat s těmito cennými papíry.

Hlavní nevýhodou dluhopisových ETF jsou obchodní provize, které generují. Proto dávají větší smysl pro větší a méně časté obchody. ETF však nepředstavují tuto nevýhodu pro investory, kteří nakupují své fondy indexových dluhopisů prostřednictvím třetí strany (například online brokera), která také účtuje poplatek za obchod s fondy.

Sečteno a podtrženo

Dluhopisy ETF nabízejí vynikající alternativu pro investory s přímým směřováním, kteří hledají snadné obchodování a zvýšenou průhlednost cen, chtějí praktikovat indexování nebo aktivní obchodování s obligacemi. Avšak vazebné ETF jsou vhodné pro konkrétní strategie. Pokud například hledáte konkrétní tok příjmů, ETF dluhopisů nemusí být pro vás. Před investováním nezapomeňte porovnat své alternativy.