Brexit: Vítězové a poražení

Dne 29. března 2017 britská premiérka Theresa May předala předsedovi EU Donaldovi Tuskovi dopis, který formálně uplatnil článek 50, čímž spustil britský dvouletý plán odchodu z 28-členné unie. "Před více než šesti měsíci hlasovali Britové pro změnu. Hlasovali pro vytvoření jasnější budoucnosti pro naši zemi. Hlasovali pro odchod z Evropské unie a přijetí světa, " uvedl květnový dopis Evropské unii. (Viz také Odpočítávání do Brexitu: Co je to článek 50? )

Od října 2018 Spojené království jedná s EU o podmínkách této dohody o odstoupení. Očekává se, že tato dohoda bude uzavřena do 19. října, spolu s politickým prohlášením o budoucích vztazích mezi Spojeným královstvím a EU.

Pokud bude dosaženo dohody, očekává se, že Spojené království a evropské parlamenty budou hlasovat o ratifikaci dohody mezi listopadem 2018 a lednem 2019.

„A udělali to s otevřenýma očima: připustili, že cesta vpřed bude občas nejistá, ale věřili, že to vede k lepší budoucnosti pro jejich děti - a také pro jejich vnoučata.“

Jasnější budoucnost pro některé, jistě. Voda je však těžší než kdy jindy. Odvětví a jednotlivé firmy i nadále hledají analýzu toho, jak na ně bude mít dopad rozpad. Tvrdý Brexit, nebo ne, cesta vpřed bude znepokojovat mnoho.

Zde zkoumáme probíhající spád z rozdělení mezi Spojeným královstvím a Evropou: ekonomičtí vítězové a poražení.

Investoři do akcií

Investoři do akcií prosperovali v měsících před hlasováním, protože britské trhy vzrostly na historická maxima, a to zejména díky levnější britské libře přitahující zahraniční peníze. Nicméně, jak Theresa May a konzervativci začínají vyjednávat, sentiment se pomalu změnil, jak se realita „jít sama o sobě“ klesá. Ekonomické údaje se postupně otočily na jih a rychlý růst inflace postavil Bank of England mezi skálu a tvrdé místo. S touto nejistotou se investoři obrátili zády k Velké Británii

V každém z osmi týdnů před zahájením vyjednávání 19. června 2017 zaznamenalo Spojené království rekordní množství odlivu investic a sentiment klesl, protože se podle Bank of America stal investorem v Evropě nejméně oblíbeným trhem v Evropě pro investory. Přes odlivy britské akciové trhy nadále rostly. Po uzavření roku 2016 na 7142 - historicky nejvyšší - FTSE 100 pokračoval ve své rally do poloviny roku 2017 a dosáhl 7558 1. června. 23. června 2017, rok po hlasování v Brexitu, byl FTSE 100 o 1086 vyšší bodů, nebo 17, 1% za 12měsíční období.

Bude to trvat roky, než se určí, zda britští kapitálové investoři jsou vítězi nebo poražení, ale mohou očekávat období volatility, protože ekonomika zůstává v rukou politických jednání.

Bankovní a finanční služby

Bankovní sektor čelí nejistější budoucnosti a při tvrdém scénáři Brexit se může nejvíce ztratit. Spojené království má s Evropou schodek běžného účtu. Sektor služeb však působí jako přebytek - to znamená, že Spojené království vyváží více, než dováží. Z jeho vývozu tvoří bankovní a finanční služby 26%. Podle tvrdého Brexitu, kde obchod spadá zpět do pravidel Světové obchodní organizace (WTO), bude neschopnost působit na stejné úrovni potenciálně ovlivnit většinu, pokud ne všechny, těchto pracovních míst.

Ještě před květnem spustilo článek 50, banky se začaly připravovat na nejhorší scénář. „To vše je v souvislosti s pohotovostním plánováním, “ řekl Richard Gnodde, generální ředitel společnosti Goldman Sachs International (GS), když diskutoval o rozhodnutí firmy zahájit stěhování zaměstnanců z Londýna. "Jak bude vypadat naše případná stopa, bude záviset na výsledku jednání o Brexitu a na tom, co jsme kvůli nim povinni udělat."

V obou případech může být jednání některých bank příliš pozdě. Původní zprávy byly, že jak Goldman Sachs Group Inc., tak Citigroup Inc. (C) se zaměřily na Frankfurt jako na možnost přemístění, přičemž odvolání jsou levnější životní náklady než většina ostatních alternativ. V dubnu Bloomberg informoval, že JPMorgan Chase & Co. (JPM) prozkoumal Madrid i Dublin, protože v případě přemístění dojde k potenciálním možnostem.

Odchodem z EU ztrácí Spojené království „pasová práva“. Passporting dává firmám právo prodávat své zboží a služby prostřednictvím Evropského hospodářského prostoru (EHP), který v současné době sestává z 28 členů EU plus Islandu, Lichtenštejnska a Norska, přičemž je regulován pouze v jedné zemi.

Představa, že by se Spojené království mohlo připojit k EHP, je v praxi dobrá, ale vysoce nepravděpodobná. Zaprvé, vyžaduje, aby Spojené království dodržovalo volný pohyb pracovníků - něco, proti čemu Brexiters vedli kampaň, a zadruhé, pravidla EHP stanoví, že členové mají provádět finanční platby do rozpočtů EU, aniž by měli jakékoli slovo při rozhodování.

Pokud Spojené království nebude schopno uzavřít dohodu pro finanční sektor, titul Londýna jako finančního centra Evropy přestane. Společnost MLex odhaduje tržní přehled 13 500 britských společností se spoléhá na pas, mnoho z nich bez znalosti. Bruegel, bruselský think tank, odhaduje, že Londýn by mohl ztratit 10 000 bankovních pracovních míst a 20 000 v jiných finančních službách. Kromě ztráty pracovních míst by banky mohly zřídit značný účet, když zřizují střediska v ostatních 27 zemích EU. „Náklady na restrukturalizaci by mohly činit až 15 miliard EUR, přičemž náklady pro každou jednotlivou banku závisí na její současné geografické stopě a zaměření na klienta, “ vypočítal BCG ve výzkumu, který zveřejnila AFME. "Amortizováno po dobu tří až pěti let, mohlo by to snížit návratnost vlastního kapitálu pro postižené banky o 0, 5 až 0, 8 procentního bodu, což má významný dopad." (Viz také: JPMorgan hledá evropský domov po Brexitu )

Letecký průmysl

Bitva o dýchací cesty by mohla být chaotická, když se budou konat post-Brexitská jednání. Vytvoření EU vedlo k růstu cestovního ruchu v Evropě, když nízkonákladové letecké společnosti vzkvétaly. Po spuštění článku 50 však Evropská komise uvedla, že britští dopravci budou mít zakázáno cestovat mezi evropskými městy a budou ponecháni na přímé lety do Spojeného království a mimo něj. Easyjet vyzval britské úředníky, aby podepsali dvoustrannou dohodu s EU úředníci umožňující pokračování jejích letů v rámci Evropy.

Za potenciálně přísných omezení by evropské letecké společnosti zakázaly provozovat lety mezi městy Spojeného království. Když byl spuštěn článek 50, úředníci společnosti Ryanair (RYAAY) uvedli, že vidí „zřetelnou možnost neexistence letů mezi Evropou a Spojeným královstvím“ na období po březnu 2019.

Letoví úředníci byli mezi nejvíce otevřenými kritiky prostřednictvím kampaně Brexit. Zakladatel Virgin Sir Richard Branson obvinil pro-Brexitskou kampaň klamavých voličů a uvedl, že výsledek by byl pro britskou ekonomiku tak škodlivý, že by mělo být svoláno druhé referendum. "V důsledku toho budou ztraceny tisíce a tisíce pracovních míst. Tisíce pracovních míst, které by byly vytvořeny, budou ztraceny a efekt knock-onu bude tak hrozný, " řekl Branson po hlasování.

Maloobchodníci ve Velké Británii

Maloobchodníci ve Velké Británii začali těžit z hlasování Brexit. Pád v libře, který v týdnech po referendu poklesl o 15% vůči americkému dolaru, poslal turistiku a utrácel čísla. Vzhledem k tomu, že řada analytiků požaduje další odpisy libry, cestovní ruch a výdaje mají světlou budoucnost.

V prosinci strávili zahraniční návštěvníci v britských obchodech 725 milionů GBP, což je o dvacet procent více než o dva roky dříve. Hlavní příjemci byli butiky a obchodní domy nejvyšší třídy. Výbuch přišel z Asie, kde zákazníci z Hongkongu utratili o 69% více než před dvěma lety, a čínští turisté utratili o 24% více.

Dobré časy však nemusí trvat věčně. Klesající libra již vytvořila inflační tlak, který s rostoucími vstupními náklady tlačí mnoho maloobchodníků. V únoru, měsíc před květnem, stáhla spoušť článku 50, inflace ve Velké Británii vzrostla o 2, 3%, což je nad 2% cíl Bank of England poprvé za tři roky. (Viz také: Britská inflace zasahuje tři roky, tlak na BoE )

V důsledku stlačení již někteří maloobchodníci zvyšují ceny. V den, kdy Theresa May přitáhla spoušť k článku 50, Bloomberg uvedl, že francouzský destilátor Pernod Ricard zvýšil ceny ve svých britských obchodech o nezveřejněnou částku, protože klesající libra a rostoucí inflace snížily zisky.

Dovoz potravin

Jakmile Spojené království formálně opustí EU, ceny potravin by mohly vzrůst až o 8%, řekl senior analytik Rabobank.

V roce 2016 Spojené království dovezlo potraviny a zemědělské produkty v hodnotě 47, 5 miliardy GBP, z nichž 71% pocházelo ze zemí EU. V zájmu ochrany svého místního zemědělského průmyslu by se Spojené království mohlo pokusit stanovit sazby, které by zvýšily ceny. I když se však Spojené království rozhodne pro bezcelní obchod na dovoz potravin (pravděpodobně vyjednávací čip při jednáních o EU), Rabobank říká, že úspory cel budou kompenzovány klesající librou. Poté, co od Brexitského hlasování sklouzl 15% proti americkému dolaru, Rabobank předpovídá, že během příštích 12 měsíců klesne o dalších 5%. Mezi nejcennější britské dovozy z EU patří ovoce, zelenina a květiny ze Španělska a Nizozemska a francouzské víno.

Lidé

Odchod Spojeného království z EU nechal miliony občanů, kteří žijí uvnitř i vně Spojeného království, ve stavu limbo. Směrnice 2004/38 / ES o Ústavě EU dává občanům a jejich rodinám právo „svobodně se pohybovat a pobývat na území členských států“.

Ve Spojeném království žije více než tři miliony občanů EU a v EU žije téměř jeden milion obyvatel Spojeného království. Tito lidé čelí značným neznámým v pracovním postavení a smluvních dohodách se skutečnou možností deportace.

Sečteno a podtrženo

Když Britové hlasovali pro odchod z EU, Brexiters vedli kampaň za tvrdou imigraci a kontrolu hranic. Podobně jako příznivci Trumpa Brexiters cítili, že ztratili svou identitu. Avšak nyní, když dochází k jednáním mezi Spojeným královstvím a jeho bývalým partnerem, rizika pro britské hospodářství nikdy nebyla vyšší. Pokud tvůrci politik nemohou uzavřít příznivé dohody, Spojené království bude mít novou ekonomickou identitu, ne jen to, které Brexiters slíbili.