Noha
Část je jednou ze součástí strategie obchodování s deriváty, ve které obchodník kombinuje více opčních kontraktů, futures kontrakty nebo - ve vzácných případech - kombinace obou tak, aby zajistil pozici, těžit z arbitráže nebo profitovat z rozpětí. V rámci těchto strategií se každá derivátová smlouva nebo pozice v podkladovém cenném papíru nazývá nohou. Peněžní toky vyměněné ve swapu jsou také označovány jako nohy.
Základy nohy
Noha je jedna část nebo jedna strana vícestupňového obchodu. Tyto druhy obchodů jsou jako závod dlouhé cesty - mají více částí nebo nohou. Používají se místo jednotlivých obchodů, zejména pokud obchody vyžadují složitější strategie. Část může zahrnovat simultánní nákup a prodej cenného papíru.
Aby nohy fungovaly, je důležité zvážit načasování. Nohy by měly být vykonávány současně, aby se zabránilo jakýmkoli rizikům spojeným s kolísáním ceny souvisejících cenných papírů. Nákup a prodej by se tedy měl provádět přibližně ve stejnou dobu, aby nedošlo k cenovému riziku.
Existuje několik aspektů k nohám, které jsou uvedeny níže.
Možnosti nohou
Opce jsou derivátové smlouvy, které obchodníkům dávají právo, nikoli však povinnost, nakupovat nebo prodávat podkladové cenné papíry za dohodnutou cenu - známou také jako realizační cena - před nebo před určitým datem vypršení platnosti. Při nákupu obchodník zahájí možnost volání. Když prodává, je to prodejní opce.
Nejjednodušší opční strategie jsou jednoduché a zahrnují jednu smlouvu. Ty mají čtyři základní formy:
| Býčí | Medvědí |
| Dlouhý hovor (koupit možnost hovoru) | Krátký hovor (prodat nebo „napsat“ možnost hovoru) |
| Krátké put (prodat nebo "napsat" prodejní opci) | Long put (buy put put option) |
Pátá forma - hotovostně zajištěné put - zahrnuje prodej opce s putem a udržení hotovosti po ruce k nákupu podkladového cenného papíru, pokud je opce uplatněna.
Kombinací těchto opcí mezi sebou a / nebo s krátkými nebo dlouhými pozicemi v podkladových cenných papírech mohou obchodníci vytvářet komplexní sázky na budoucí pohyby cen, využít své potenciální zisky, omezit své potenciální ztráty a dokonce vydělat volné peníze prostřednictvím arbitráže - praxe vydělávat na vzácných tržních neefektivnostech.
Strategie dvou nohou: Long Straddle
Dlouhé rozpětí je příkladem strategie opcí složené ze dvou částí, dlouhého hovoru a dlouhého hovoru. Tato strategie je dobrá pro obchodníky, kteří vědí, že cena cenného papíru se změní, ale nejsou si jisti, jakým směrem se bude pohybovat. Investor se zlomí, i když cena stoupne o její čistý debet - cena, kterou zaplatila za obě smlouvy plus provize - nebo pokud se sníží o její čistý debet. Zisk, pokud se pohybuje dále v obou směrech, nebo jinak ztratí peníze. Její ztráta je však omezena na její čistý debet.
Jak ukazuje následující graf, kombinace těchto dvou smluv přináší zisk bez ohledu na to, zda cena podkladového cenného papíru stoupá nebo klesá.
Strategie tří nohou: límec
Límec je ochranná strategie používaná na dlouhé skladové pozici. Skládá se ze tří nohou:
- dlouhá pozice v základním zabezpečení
- dlouho dát
- krátké volání
Tato kombinace se rovná sázce, že podkladová cena vzroste, ale je zajištěna dlouhodobým vkladem, což omezuje potenciál ztráty. Tato kombinace samotná je známá jako ochranný prostředek. Přidáním krátké výzvy investor omezil svůj potenciální zisk. Na druhé straně peníze, které obdrží z prodeje výzev, kompenzují cenu prodejního místa, a možná ji dokonce překročily, čímž snížily jeho čistý debet.
Tuto strategii obvykle používají obchodníci, kteří jsou mírně býčí a neočekávají velké zvýšení cen.
Strategie čtyř noh: Iron Condor
Železný kondor je komplexní strategie s omezeným rizikem, ale jeho cíl je jednoduchý: vydělat trochu peněz na sázku, že se základní cena příliš nebude pohybovat. V ideálním případě bude základní cena po vypršení platnosti mezi realizačními cenami krátkého prodeje a krátkého hovoru. Zisky jsou omezeny čistým úvěrem, který investor obdrží po nákupu a prodeji smluv, ale maximální ztráta je také omezená.
Budování této strategie vyžaduje čtyři nohy nebo kroky. Kupujete prodejní put, prodáváte prodejní hovor, kupujete hovor a prodáváte hovor za relativní realizační ceny uvedené níže. Data vypršení platnosti by měla být blízko sebe, ne-li totožná, a ideálním scénářem je, že každá smlouva vyprší z peněz - to je bezcenné.
Budoucnost
Futures lze také kombinovat, přičemž každá smlouva představuje část větší strategie. Tyto strategie zahrnují kalendářní spready, kde obchodník prodává futures kontrakt na jedno datum dodání a kupuje kontrakt na stejnou komoditu s jiným termínem dodání. Nákup smlouvy, která vyprší relativně brzy a zkrácení pozdější (nebo „odložené“) smlouvy, je býčí a naopak.
Jiné strategie se snaží profitovat z rozpětí mezi různými cenami komodit, jako je šíření trhlin - rozdíl mezi ropou a jejími vedlejšími produkty - nebo šíření jisker - rozdíl mezi cenou zemního plynu a elektřiny z plynových elektráren.
Klíč s sebou
- Noha je jednou součástí vícesložkového obchodu.
- Obchodník implementuje do své strategie nohy, aby zajistil pozici, těžit z arbitráže nebo profitovat z rozpětí.
- Nohy mohou být součástí různých strategií, včetně dlouhého obklíčení, límce a železného kondoru.