Bull Put Spread
Býčí put spread je opční strategie, která se používá, když investor očekává mírné zvýšení ceny podkladového aktiva. Strategie používá dvě možnosti prodeje k vytvoření řady, která se skládá z vysoké realizační ceny a nízké realizační ceny. Investor dostává čistý úvěr z rozdílu mezi dvěma prémiemi z opcí.
Vysvětlení vysvětlil Bull Put Spread
Investice do opce jsou obvykle využívány investory k tomu, aby profitovaly ze snížení ceny akcií, protože opce s právem prodeje dává investorovi moc - ne požadavek - prodat akcie v den vypršení smlouvy. Každá prodejní opce má realizační cenu, což je cena, za kterou se opce převádí na podkladovou akci v okamžiku vypršení platnosti. Investor by zaplatil prémii za nákup opce s právem prodeje.
Klíč s sebou
- Býčí put spread je opční strategie, která se používá, když investor očekává mírné zvýšení ceny podkladového aktiva.
- Strategie zpočátku platí úvěr a pomocí dvou put opcí vytvoří rozpětí sestávající z vysoké realizační ceny a nízké realizační ceny.
- Maximální ztráta se rovná rozdílu mezi realizačními cenami a čistým přijatým kreditem.
- K maximálnímu zisku, který představuje čistý kredit, dochází pouze v případě, že cena akcie se uzavře nad vyšší realizační cenou při vypršení platnosti.
Zisky a ztráty z prodejních opcí
Putové opce obvykle používají investoři, kteří jsou na akciích medvědí, což znamená, že doufají, že cena akcií klesne pod stávku opce. Rozpětí býčího puta je však navrženo tak, aby bylo výhodné, kdyby cena akcií vzrostla. Pokud se akcie obchodují nad stávkou po vypršení, opce vyprší bezcenné, protože nikdo by akcie neprodal za stávkovou cenu, která je nižší než tržní cena. Výsledkem je, že kupující prodeje ztratí hodnotu zaplaceného pojistného.
Na druhé straně investor, který prodává prodejní opci, doufá, že se akcie neklesnou, ale místo toho se zvedne nad stávku, takže prodejní opce bude po skončení platnosti bezcenné. Prodejce opcí s opcí - spisovatel opcí - obdrží prémii za prodej opce zpočátku a chce tuto částku ponechat. Pokud však akcie klesnou pod stávku, je prodejce na háku. Držitel opce má zisk a uplatní svá práva a své akcie prodá za vyšší realizační cenu. Jinými slovy, opce s prodejem je uplatněna proti prodejci.
Prémia, kterou obdrží prodávající, by se snížila v závislosti na tom, jak daleko cena akcií klesne pod stávku s opcí na prodej. Rozpětí s býčím putem je navrženo tak, aby prodejci mohlo udržet prémii získanou z prodeje opce s prodejem i v případě, že cena akcií klesne.
Konstrukce Bull Put Spread
Býčí put spread se skládá ze dvou variant put. Nejprve si investor koupí prodejní opci a zaplatí prémii. Investor dále prodává prodejní opci za vyšší realizační cenu než kupovaný prodejní prémii. Obě možnosti mají stejné datum vypršení platnosti.
Prémie získaná z prodeje vyššího stávky přesahuje cenu zaplacenou za nižší stávku. Investor obdrží úvěr na účet čistého rozdílu pojistného z obou prodejních opcí při zahájení obchodu. Investoři, kteří bývají na podkladových akciích, by mohli použít rozpětí býků k vytvoření příjmu s omezenou nevýhodou. U této strategie však existuje riziko ztráty.
Bull dal zisk a ztrátu
Maximální zisk pro spread s býčím putem se rovná rozdílu mezi částkou získanou z prodaného puta a částkou zaplacenou za zakoupené put. Jinými slovy, čistý úvěr přijatý původně je maximálním ziskem, k němuž dochází pouze v případě, že cena akcie se uzavře nad vyšší realizační cenou při vypršení platnosti.
Cíl strategie šíření býka je realizován, když se cena podkladového pohybu pohybuje nebo zůstává nad vyšší realizační cenou. Výsledkem je, že prodaná volba vyprší bezcenné. Důvod, proč jeho platnost končí, je ten, že by to nikdo nechtěl uplatnit a prodat své akcie za realizační cenu, pokud je nižší než tržní cena.
Nevýhodou této strategie je, že omezuje zisk, pokud akcie rostou výrazně nad horní realizační cenu prodané prodejní opce. Investor by vložil počáteční úvěr, ale vynechal by budoucí zisky.
Pokud je akcie nižší než horní stávka ve strategii, investor začne ztrácet peníze, protože bude pravděpodobně uplatněna opce s prodejem. Někdo na trhu by chtěl své akcie prodat za tuto, atraktivnější, realizační cenu.
Investor však na tuto strategii od počátku obdržel čistý kredit. Tento kredit poskytuje určitý polštář pro ztráty. Jakmile akcie klesnou natolik, aby zničily přijatý úvěr, investor začne ztrácet peníze na obchod.
Pokud by cena akcií klesla pod variantu s nižším stávkovým prodejem - nakoupená prodejní opce - obě prodejní opce by ztratily peníze a je realizována maximální ztráta pro strategii. Maximální ztráta se rovná rozdílu mezi realizačními cenami a čistým přijatým kreditem.
Co se nám líbí
Investoři mohou získat příjem z čistého úvěru zaplaceného na začátku strategie.
Maximální ztráta strategie je omezena a známa předem.
Nevýhody
Riziko ztráty je v maximální míře rozdílem mezi realizačními cenami a čistým zaplaceným úvěrem.
Strategie má omezený ziskový potenciál a postrádá budoucí zisky, pokud cena akcií vzroste nad horní realizační cenu.
Příklad reálného světa šíření Bull Put
Řekněme, že v příštím měsíci je investor na Apple Inc. (APPL) na vzestupu. Akcie se v současné době obchodují za 275 USD za akcii. Investor realizuje býčí put šíří:
- Prodej jedné prodejní opce s realizační cenou 280 USD za 8, 50 USD vyprší za jeden měsíc
- Zakoupením jedné prodejní opce s realizační cenou 270 $ za 2 $ vyprší za jeden měsíc
Investor získá čistý úvěr ve výši 6, 50 $ za obě smlouvy o opcích (kredit 8, 50 $ - zaplaceno prémium 2 $). Protože jedna smlouva na opce se rovná 100 akciím podkladového aktiva, celkový kredit se rovná 650 USD.
Scénář 1 Maximální zisk
Řekněme, že akcie společnosti Apple rostou a po vypršení obchodování se obchodují za 300 USD. Dosáhne se maximálního zisku investora, který se rovná 650 $ (8, 50 - 2 $ = 6, 50 $ x 100 akcií = 650 $). Jakmile akcie stoupnou nad horní realizační cenu, strategie přestane vydělávat další zisk.
Scénář 2 Maximální ztráta
Pokud se akcie společnosti Apple obchodují za 200 USD za akcii nebo pod nízkým úderem, je dosaženo maximální ztráty investora. Ztráta je však omezena na $ 350, nebo (280 $ put - 270 $ put - (8, 50 - $ 2)) x 100 akcií.
V ideálním případě investor hledá akcie, které se po vypršení platnosti blíží hodnotě nad 280 USD za akcii, což by bylo místo, kde je dosaženo maximálního zisku.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.