Jak může Brexit ovlivnit euro a americký dolar

23. června 2016 britští voliči určí, zda Spojené království opustí Evropskou unii, a devizové (forexové) obchodníky společně zadržují dech. Pokud hnutí Leave uspěje, většina odborníků předpovídá těžké časy pro britskou měnu. Spekulace sahají od úplného kolapsu britské libry po mírný a dočasný pokles vůči americkému dolaru a euru.

Proč Brexit může poškodit libru

Britský odchod, neboli Brexit, přináší na finančních a investičních trzích spoustu nejistoty. Protože forexové trhy jsou přirozeně zaměřeny na krátkodobé období, nová nestabilita obvykle předchází výprodeji. Nervózní obchodníci na forexu pravděpodobně vyhodí libru, přesunou se do stabilnějších měn a počkají, až nově nezávislé Anglie prokáže, že může být stabilní.

Dalším důvodem pravděpodobného boje libry po Brexitu je velký dluh Spojeného království. V době, kdy se bude konat hlasování o referendu, dosáhne britský státní dluh kolem 1, 72 bilionu liber. To představuje přibližně 90% hrubého domácího produktu země (HDP). Pokud odchod z EU vyvolá recesi, jak předpověděl Mezinárodní měnový fond (MMF) a britská státní pokladna, britská vláda se možná bude snažit splnit své dluhové závazky.

Pokud Bank of England (BoE) reaguje na problémy zadlužení nebo na hospodářský propad s expanzivní měnovou politikou, měla by se zvýšit očekávání budoucí britské inflace. To činí libru méně atraktivní v forexových obchodech. A co je ještě horší, Standard & Poor's již vydal varování, že Británie riskuje ohrožení svého AAA ratingu, pokud bude mít Leave hlasování.

Americký dolar jako bezpečný přístav

Od konference Bretton Woods je americký dolar de facto rezervní měnou pro celý svět. S plnou vírou a úvěrem federální vlády USA a posíleným působivou produktivitou amerických pracovníků byl americký dolar historicky bezpečným přístavem pro obchodníky s měnami.

K atraktivitě dolaru přispívá relativně hawkish politika amerického Federálního rezervního systému. Evropská centrální banka (ECB) a Bank of Japan (BOJ) zahájily v roce 2016 negativní úrokové politiky (NIRP). Přestože Fed zůstává v extrémně nízkém teritoriu a očekávání budoucího zvyšování sazeb se snížila, jeho politika je stále méně inflační než konkurenční centrální banky.

Nejistota s eurem

Existuje také potenciál pro let v eurech, pokud se Spojené království vytáhne. Ztráta Spojeného království ohrožuje politickou a ekonomickou stabilitu celé EU, která již trpí vnitřními konflikty a bankovními problémy. Jasným vítězem pokračujícího dramatu na kontinentu by byl americký dolar.

Nicméně většina odborníků stále předpovídá, že Brexit bude libru poškozovat víc než dolar. I když euro vůči dolaru oslabuje, mohlo by to vidět zisky z libry. Volatilita na obou koncích by mohla oddělit euro od skutečných ekonomických údajů, vytvořit nadhodnocení nebo podhodnocení a vytvořit devizové trhy pro hrbolatou jízdu.

Alternativní argument

I když Spojené království opustí EU, není jisté, že libra klesne. Forexové trhy se pro Brexit připravují již několik měsíců. Mnoho makléřů zvýšilo své maržové požadavky a pár GBP / USD již vytvořil příležitosti zisku během předchozích relací. V páru GBP / EUR jsou podobné vlastnosti.

Vláda Spojeného království má také možnost oznámit v případě hlasování o volbách opatření na podporu růstu, podpory obchodu a dalších měnových opatření. Je obtížné předvídat takové události a může být nepravděpodobné, pokud vláda v Londýně přijme zpětný zásah ze Skotska nebo Severního Irska v oblasti odlišné politiky. Stále však může existovat příležitost ke stabilizaci rétoriky nebo činnosti parlamentu nebo správy Camerona.