Výkřik Možnost
Výkřik je exotická opční smlouva, která umožňuje držiteli uzamknout vnitřní hodnotu v definovaných intervalech, přičemž si zachovává právo pokračovat v účasti na ziscích bez ztráty blokovaných peněz. Kupující opce „křičí“ na autorovu opce, aby zajistil zisk, ale smlouva stále zůstává otevřená. Výkřik zaručuje minimální zisk, i když vnitřní hodnota po výkřiku klesá. Pokud opce vzrůstá po výkřiku, může se na ní kupující opce stále podílet.
Porozumění možnosti výkřiku
Možnosti výkřiku umožňují jeden nebo více bodů, kde držitel může uzamknout zisky. U opce na volání výplaty, pokud je realizační cena 50 USD a podkladové aktivum se před vypršením platnosti obchoduje na 60 USD, může držitel „vykřiknout“ nebo zamknout 10 USD, která se obchoduje s penězi (ITM). Držitel si stále ponechává možnost volání a může dosáhnout dalšího zisku, pokud se podkladový základ ještě před vypršením platnosti pohybuje.
Pokud však podkladové aktivum před vypršením platnosti klesne pod 60 USD, držitel se stále dostane k výkonu 60 USD. Výkřik je užitečný pro uzamčení zisků, pokud si kupující myslí, že možnost může ztratit svou vlastní hodnotu, nebo jednoduše zamknout zisk, protože se hodnota zvyšuje.
V podstatě po každém výkřiku se zisková hranice pohybuje pro vyšší možnosti volání. Pokud dojde k poklesu ceny podkladového aktiva, může dojít ke zrušení pouze papírového zisku dosaženého po výkřiku.
Možnost výkřiku put funguje stejně. Když cena podkladového aktiva klesá, kupující opce může křičet, aby zajistil vnitřní hodnotu opce. Pokud poté cena podkladového aktiva vzroste, je kupujícímu stále zaručena vnitřní hodnota, do které zamkli.
Jako exotické možnosti mohou mít tyto smlouvy flexibilní podmínky, včetně několika prahů výkřiku.
Klíč s sebou
- Možnost křičet umožňuje kupujícímu zamknout vnitřní hodnotu možnosti „křičením“ na spisovatele, aby tak učinil.
- Výkřikové možnosti jsou exotické možnosti, a proto je možné vyjednat jejich podmínky.
- Výkřik možnosti jsou dražší než standardní možnosti, protože jejich flexibilita zamknout zisk, zatímco stále účastní budoucího zisku.
Možnosti výkřiků
Stejně jako u všech opcí má držitel právo, ale nikoli povinnost nakupovat, v případě volání, nebo prodávat, v případě prodejů, do určitého data podkladové aktivum za definovanou cenu. Výkřikové opce patří mezi typy opcí, které držiteli umožňují upravovat podmínky v souladu s předdefinovaným harmonogramem po dobu platnosti opční smlouvy.
Vzhledem k nejistotě toho, co držitel udělá, je stanovení cen těchto možností komplikované. Protože však má držitel příležitost zamknout pravidelné zisky, jsou dražší než standardní možnosti. Možnosti výkřiku jsou možnosti závislé na cestě a vysoce citlivé na volatilitu. Čím volatilnější podkladové aktivum, tím je pravděpodobnější, že držitel opce dostane možnost křičet. Čím více možností „křičí“, tím dražší je možnost.
Spisovatel opce bude požadovat, aby prémie nebo náklady na opci byly dostatečně velké, aby pokryly přiměřené pohyby podkladového aktiva. Při stanovení ceny mohou jako referenční bod použít podobnou standardní možnost a poté přidat další prémii k účtu za křik.
Příklad možnosti výkřiku
Možnosti výkřiku se neobchodují aktivně, ale zvažte následující hypotetický scénář, abyste pochopili, jak tato možnost funguje.
Obchodník kupuje na Apple Inc. (AAPL) možnost křičet. Opce vyprší za tři měsíce, má realizační cenu 185 $ a kupující smí křičet jednou během doby platnosti opce.
Akcie se v současné době obchodují za 180 USD. Poplatek za opci je 11 USD nebo 1100 USD za jednu smlouvu (11 $ 100 akcií).
Bod zlomu kupujících pro obchod je 196 USD (stávka 185 $ + prémie 11 $), přestože mohou křičet, aby se zamkli ve vlastní hodnotě kdykoli, když cena Apple vzroste nad 185 USD.
Předpokládejme, že kupující očekává vydání pozitivního výdělku, které v nadcházejících měsících posouvá cenu o více než 200 USD.
Jeden měsíc po zakoupení akcie se obchoduje 193 $. I když je to stále méně než zlomový bod kupujícího, rozhodnou se křičet. Toto uzamkne vnitřní hodnotu 8 $ (193 $ - 185 $ strike). To zaručuje, že neztratí celou svou prémii (11 USD) a získají zpět alespoň 8 USD.
Nyní za křikem zvažte dva různé scénáře:
Pokud cena klesne zpět pod 193 USD a zůstane tam až do vypršení platnosti, obchodník stále získá 8 $ ve své vlastní hodnotě, v níž je uzamčen. V tomto případě stále ztrácí 3 $ (11 $ - 8 $) nebo 300 $ za smlouvu, ale alespoň ne ztratit celou prémii, která by se mohla stát, kdyby akcie Apple klesly po vypršení možnosti pod 185 $.
Nyní předpokládejme, že cena Apple dále roste a po vypršení této možnosti se obchoduje za 205 USD. Možnost má vlastní hodnotu 20 $ (stávka 205 - 185 $). Kupující je stále schopen vyzvednout 20 $ (nebo 2 000 $ za smlouvu), i když křičeli, že zamknou 8 $ ve své vlastní hodnotě. Stále dostávají vyšší hodnotu, protože platnost vypršela s vyšší hodnotou než křik. V tomto případě kupující vydělá 9 nebo 900 USD za smlouvu (2 000 - 1 100 $).
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.