Z peněz (OTM)
Z peněz (OTM) je termín používaný k popisu opční smlouvy, která obsahuje pouze vnitřní hodnotu. Tyto možnosti budou mít delta menší než 50, 0.
Volba OTM call bude mít realizační cenu, která je vyšší než tržní cena podkladového aktiva. Alternativně má prodejní opce OTM realizační cenu, která je nižší než tržní cena podkladového aktiva.
Možnosti OTM mohou být kontrastovány s volbami peněz (ITM).
Klíč s sebou
- Z peněz znamená, že možnost nemá žádnou vnitřní hodnotu, pouze vnější hodnotu.
- Možnost volání je OTM, pokud je cena podkladového aktiva nižší než realizační cena. Opce s prodejem je OTM, pokud je cena podkladového aktiva vyšší než realizační cena.
- Možnost může být také v penězích nebo za peníze.
- Možnosti OTM jsou levnější než možnosti ITM nebo ATM. Důvodem je, že možnosti ITM mají vnitřní hodnotu a možnosti ATM jsou velmi blízké vnitřní hodnotě.
Porozumění možnosti peněz
Základy volby
Pokud jde o prémii, umožňují akciové opce kupujícímu právo, nikoli však povinnost, koupit nebo prodat podkladové akcie za dohodnutou cenu, známou jako realizační cena, před dohodnutým datem, známým jako datum vypršení platnosti.
Možnost koupě podkladového aktiva je opce na prodej, zatímco opce na prodej podkladového aktiva je prodejní opce. Obchodník může zakoupit call opci, pokud očekává, že cena podkladového aktiva přesáhne realizační cenu před datem expirace. Naopak prodejní opce umožňuje obchodníkovi profitovat z poklesu ceny aktiva. Protože odvozují svou hodnotu z hodnoty základního cenného papíru, možnosti jsou deriváty.
Možnost může být OTM, ITM nebo za peníze (ATM). Možnost ATM je taková, kde je realizační cena a cena podkladového aktiva stejná.
Mimo možnosti peněz
Můžete určit, zda je opce OTM, určením, kde je aktuální cena podkladového aktiva ve vztahu k realizační ceně této opce. V případě opce na volání, je-li podkladová cena pod realizační cenou, je tato možnost OTM. U prodejní opce, je-li cena podkladového aktiva vyšší než realizační cena, pak je tato možnost OTM. Možnost z peněz nemá žádnou vnitřní hodnotu, ale má pouze vnější nebo časovou hodnotu.
Být z peněz neznamená, že obchodník nemůže z této možnosti vydělat. Každá varianta má cenu, nazývanou pojistné. Obchodník mohl koupit možnost daleko z peněz, ale nyní se tato možnost blíží k penězům (ITM). Tato varianta by mohla skončit s hodnotou vyšší, než obchodník za tuto možnost zaplatil, i když v současné době je z peněz. Po vypršení platnosti je však možnost bezcenné, pokud se jedná o OTM. Proto, pokud je opce OTM, obchodník ji bude muset prodat před vypršením platnosti, aby získal zpět jakoukoli vnější hodnotu, která možná zůstává.
Zvažte akci, která se obchoduje za 10 USD. U takové akcie by opce na volání s realizačními cenami nad 10 USD byly hovory OTM, zatímco opce s realizačními cenami pod 10 USD by byly OTM.
Opce OTM nestojí za to uplatnit, protože současný trh nabízí obchodní úroveň přitažlivější než realizační cena opce.
Příklad možnosti peněz
Obchodník si chce koupit akci opce na akcie Vodafone. Vyberou možnost volání s realizační cenou 20 $. Platnost této možnosti vyprší za pět měsíců a stojí 0, 50 USD. To jim dává právo koupit 100 akcií akcie před vypršením platnosti opce. Celkové náklady na opci jsou 50 USD (100 akcií * 0, 50 USD) plus obchodní provize. Akcie se v současné době obchodují za 18, 50 USD.
Po zakoupení opce není žádný důvod ji uplatnit, protože uplatněním opce musí zaplatit za akcii 20 $, když ji v současné době mohou koupit za tržní cenu 18, 50 $.
Tato možnost je OTM, ale to ještě neznamená, že je bezcenné. Obchodník právě zaplatil 0, 50 USD za potenciál, který akcie v příštích pěti měsících zhodnotí nad 20 USD.
Pokud je opce OTM při vypršení platnosti, je bezcenné, ale před vypršením její platnosti bude mít tato varianta ještě nějakou vnější hodnotu, která se odráží v prémii nebo ceně opce. Cena podkladového aktiva nemusí nikdy dosáhnout 20 $, ale prémie této opce se může zvýšit na 0, 75 $ nebo 1 $, pokud se přiblíží. Obchodník by tedy mohl i nadále profitovat z samotné měsíční opce prodejem za vyšší prémii, než jakou za ni zaplatili.
Pokud cena akcií klesne na 22 $ - možnost je nyní ITM - vyplatí se tuto možnost uplatnit. Tato možnost jim dává právo nakupovat za 20 USD a současná tržní cena je 22 USD. Rozdíl mezi realizační cenou a aktuální tržní cenou se nazývá vnitřní hodnota, která je 2 $.
V tomto případě náš obchodník skončí čistým ziskem nebo výhodou. Za tuto možnost zaplatili 0, 50 $ a tato možnost nyní stojí 2 $. Čistý zisk 1, 50 $ nebo výhoda.
Ale co když akcie dosáhly pouze 20, 25 $, když možnost vypršela? V tomto případě je možnost stále ITM, ale obchodník skutečně přišel o peníze. Za opci zaplatili 0, 50 $, ale tato opce má nyní hodnotu 0, 25 $, což má za následek ztrátu 0, 25 $ (0, 50 $ - 0, 25 $).
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.