Jak Federální rezervní systém řídí peněžní zásobu

V průběhu historie prošly společnosti volného trhu cykly rozmachu a vytržení. I když si všichni užívají dobré ekonomické časy, útlum je často bolestivý. Federální rezervní systém byl vytvořen, aby pomohl snížit zranění způsobená během propadů a dostal nějaké mocné nástroje, které mají vliv na zásobování penězi. Čtěte dále a dozvíte se, jak Fed spravuje peněžní zásoby země.

Vývoj federální rezervy

Když byl Federální rezervní systém (Fed) založen v roce 1913, nemělo sledovat aktivní měnovou politiku ke stabilizaci ekonomiky. Až do práce Johna Maynarda Keynese v roce 1936 nebyly zavedeny politiky hospodářské stabilizace. Místo toho zakladatelé vnímali Fed jako způsob, jak zabránit tomu, aby se během ekonomických kontrakcí, které se často objevovaly v období před rokem 1914, zabránilo vysychání zásob peněz a úvěrů.

Jedním z hlavních způsobů, jakým měl Fed poskytovat takové pojištění proti finanční panice, bylo působit jako věřitel poslední instance. To znamená, že když riskantní obchodní vyhlídky přiměly komerční banky, aby váhaly s poskytováním nových půjček, Fed půjčil bankám peníze, což přimělo banky, aby půjčovaly více peněz svým zákazníkům. (Další informace viz: Federální rezervní systém .)

Funkce této centrální banky se rozrostla a dnes Fed především řídí růst bankovních rezerv a peněžní zásoby, aby umožnil stabilní expanzi ekonomiky. Fed používá tři hlavní nástroje k dosažení těchto cílů:

1. Změna požadavků na rezervy,
2. Změna diskontní sazby a
3. Operace na volném trhu.

Jak Federální rezervní systém řídí peněžní zásobu

Poměr rezervy

Změna rezervního poměru se používá zřídka, ale je potenciálně velmi silná. Poměr rezerv je procento rezerv, které je banka povinna držet proti vkladům. Snížení poměru umožní bance více půjčovat, čímž se zvyšuje nabídka peněz. Zvýšení poměru bude mít opačný účinek. (Pro související čtení viz: Které ekonomiky zemí mají rezervní poměry? )

Diskontní sazba

Diskontní sazba je úroková sazba, kterou centrální banka účtuje komerčním bankám, které si potřebují půjčit další rezervy. Jedná se o regulovanou úrokovou sazbu stanovenou Fedem, nikoli tržní sazbu; proto jeho význam pramení ze signálu, který Fed vysílá na finanční trhy (pokud je nízký, chce Fed podporovat výdaje a naopak). Výsledkem je, že krátkodobé tržní úrokové sazby sledují jeho pohyb. Pokud chce Fed dát bankám více rezerv, může snížit úrokovou sazbu, kterou účtuje, a tím lákat banky, aby si půjčily více. Alternativně může nasáknout rezervy zvýšením své sazby a přesvědčením bank, aby snížily půjčky.

Operace na volném trhu

Operace na volném trhu spočívají v nákupu a prodeji státních cenných papírů ze strany Fedu. Pokud Fed nakoupí zpět vydané cenné papíry (např. Státní pokladniční poukázky) od velkých bank a obchodníků s cennými papíry, zvýší to peněžní zásobu v rukou veřejnosti. Naopak, peněžní zásoba klesá, když Fed prodává cenný papír. Pojmy „nákup“ a „prodej“ se vztahují k akci Fedu, nikoli k veřejnosti.

Například nákup na volném trhu znamená, že Fed kupuje, ale veřejnost prodává. Fed ve skutečnosti provádí operace na volném trhu pouze s největšími obchodníky s cennými papíry v zemi a bankami, nikoli s širokou veřejností. V případě nákupu cenných papírů Fedem na volném trhu je realističtější, aby prodejce cenných papírů obdržel šek vystavený na samotném Fedu. Když je prodávající uloží ve své bance, banka automaticky získá zvýšený rezervní zůstatek u Fedu. Nové rezervy tak mohou být použity na podporu dalších půjček. Tímto procesem se zvyšuje peněžní zásoba. (Související čtení viz: Operace na volném trhu vs. kvantitativní ulehčení .)

Proces tam nekončí. Peněžní expanze po operaci na volném trhu vyžaduje úpravy bank a veřejnosti. Banka, ve které je uložen původní šek od Fedu, má nyní rezervní poměr, který může být příliš vysoký. Jinými slovy, její rezervy a vklady vzrostly o stejnou částku; proto se jeho poměr rezerv k vkladům zvýšil. Pro snížení tohoto poměru rezerv k vkladům se rozhodla rozšířit půjčky.

Když banka poskytne dodatečný úvěr, obdrží osoba, která úvěr získala, bankovní vklad, což zvyšuje peněžní zásobu více než částka operace na volném trhu. Toto vícenásobné rozšíření peněžní zásoby se nazývá multiplikační efekt.

Sečteno a podtrženo

Dnes Fed používá své nástroje k řízení nabídky peněz, aby pomohl stabilizovat ekonomiku. Když ekonomika klesá, Fed zvyšuje nabídku peněz, aby podnítil růst. Naopak, když inflace ohrožuje, Fed sníží riziko snížením nabídky. Zatímco poslání Fedu „věřitele poslední instance“ je stále důležité, role Fedu v řízení ekonomiky se od svého vzniku rozšířila.