Negativní smlouva
Negativní smlouva je smlouva o dluhopisu bránící určitým činnostem, pokud s tím držitelé dluhopisů nedohodnou. Negativní smlouvy jsou zapsány přímo do důvěryhodnosti, která vytváří emise dluhopisů, jsou právně závazné pro emitenta a existují k ochraně nejlepších zájmů držitelů dluhopisů.
Negativní smlouvy jsou také označovány jako restriktivní smlouvy.
Rozdělení negativního paktu
Negativní smlouva je dohoda, která společnosti brání v provádění určitých akcí. Mysli na negativní smlouvu jako na slib nedělat něco. Například smlouva uzavřená s veřejnou společností může omezit výši dividend, které může společnost vyplatit svým akcionářům. Mohl by také stanovit strop na platy vedoucích pracovníků. Negativní smlouvu lze nalézt v pracovních smlouvách a smlouvách o fúzích a akvizicích (M&A). Tyto smlouvy se však téměř vždy nacházejí v dokumentech o půjčce nebo dluhopisu.
Když je vydán dluhopis, jsou jeho vlastnosti obsaženy v dokumentu známém jako listina dluhopisu nebo označení důvěry. Vazba důvěry zdůrazňuje odpovědnosti emitenta a je pod dohledem správce, který chrání zájmy investorů. Vazba důvěry také stanoví jakékoli negativní smlouvy, které musí emitent dodržovat. Například negativní smlouva může omezit schopnost firmy vydat další dluh. Konkrétně může být od dlužníka požadováno, aby udržoval poměr dluhu k vlastnímu kapitálu nejvýše 1. Úvěrová smlouva nebo odrážka, ve které se objeví negativní smlouva, rovněž poskytne podrobné vzorce, které mohou nebo nemusí odpovídat obecně uznávaným účetním zásadám ( GAAP), který se použije pro výpočet poměrů a limitů negativních smluv.
Mezi běžná omezení uložená dlužníkům prostřednictvím negativních smluv patří zabránění emitentovi dluhopisů ve vydávání více dluhů, dokud jeden nebo více sérií dluhopisů nevyprší. Výpůjční společnost může být také omezena na vyplácení dividend nad určitou částku akcionářům, aby se nezvýšilo riziko selhání pro držitele dluhopisů, protože čím více peněz vyplácených akcionářům, tím méně dostupných prostředků bude, aby se věřitelům vyplatily úroky a jistina platby. .
Obecně platí, že čím negativnější smlouvy existují v emise dluhopisů, tím nižší bude úroková sazba dluhu, protože restriktivní smlouvy dělají dluhopisy bezpečnější v očích investorů.
Negativní smlouva je v rozporu s pozitivní smlouvou, což je doložka v úvěrové smlouvě, která vyžaduje, aby podnik podnikl určité kroky. Například pozitivní smlouva by mohla vyžadovat, aby emitent pravidelně zveřejňoval auditorské zprávy věřitelům nebo přiměřeně pojistil svá aktiva. Zatímco pozitivní nebo pozitivní smlouvy neomezují provoz podniku, negativní smlouvy podstatně omezují provoz podniku.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.