Hotovostní a přepravní obchod
Obchod s peněžními prostředky je arbitrážní strategie, která využívá zpronevěry mezi podkladovým aktivem a jeho odpovídajícím derivátem. Klíčem k ziskovosti je případná korekce nesprávného stanovení ceny.
Pochopení obchodu s penězi a přepravou
Obchod s peněžními prostředky (někdy označovaný také jako „carry trade“) je obchodní strategie, kterou může investor využít k tomu, aby využil nesrovnalostí v tržním oceňování. To obvykle znamená dlouhou pozici v cenných papírech nebo komoditách při současném prodeji souvisejícího derivátu, konkrétně zkrácením futures nebo opční smlouvy.
Zabezpečená nebo komodita, která je zakoupena, je držena do data dodání smlouvy a používá se ke krytí závazku krátké pozice. Prodáním futures kontraktu investor zaujal krátkou pozici a ví, kolik bude vyplaceno v den dodání a náklady na cenný papír kvůli složce dlouhodobé pozice hotovostního a peněžního obchodu. Například v případě dluhopisu obdrží investor kuponové platby z dluhopisu, který koupil, plus veškeré investiční výnosy získané investováním kupónů, jakož i předem stanovenou budoucí cenu k budoucímu datu dodání.
Koncept obchodu s hotovostí a přepravou peněz je poměrně jednoduchý.
- Investor identifikuje dva cenné papíry, které jsou vůči sobě navzájem nesprávně oceněny, například spotová surová cena a surová futures cena, což představuje arbitrážní příležitost.
- Investor musí nejprve zakoupit spotovou surovou a prodat surovou futuresovou smlouvu, poté držet nebo "nést" spotovou surovou energii, dokud neuplyne smlouva o hrubé futures, kdy investor dodá spotovou surovou energii.
- Bez ohledu na to, co je dodací cena, je zisk zajištěn, a pouze tehdy, je-li kupní cena spotového surového PLUS plus náklady na přenos menší než cena, za kterou byla původně prodána surová futures kontrakt.
Tato strategie je běžně známá jako obchodování na základním základě. Často se provádějí transakce s carry obchody, aby využily implikovaných úrokových sazeb generovaných z pozic, které mohou být příznivější než půjčky nebo půjčky tradičními kanály.
Klíč s sebou
- Obchod s peněžními prostředky je arbitrážní strategie, která využívá zpronevěry mezi podkladovým aktivem a jeho odpovídajícím derivátem.
- Investor obvykle vstupuje do dlouhodobé pozice v aktivu a současně prodává související derivát, konkrétně zkrácením futures nebo opční smlouvy.
- Zisk je zajištěn, a pouze tehdy, je-li kupní cena spotového surového PLUS plus přepravní cena NÍZKÁ než cena, za kterou byla surová futures kontrakt původně prodána.
Příklad obchodu s hotovostí a penězi
Předpokládejme, že se aktivum v současné době obchoduje za 100 USD, zatímco měsíční futures kontrakt je 104 USD. Kromě toho činí měsíční účetní náklady, jako jsou náklady na skladování, pojištění a financování tohoto aktiva, 2 USD. V tomto případě obchodník nebo arbitr koupí aktivum (otevřená dlouhá pozice) za 100 USD a současně prodá jednodenní futures kontrakt (zahájí krátkou pozici) za 104 USD. Náklady na nákup a držení aktiva jsou 102 USD, ale investor již uzamkl prodej za 104 USD . Obchodník by potom aktivum nosil až do data vypršení platnosti futures kontraktu a vydal ho proti smlouvě, čímž by zajistil arbitráž nebo bezrizikový zisk 2 $.
Negativní obchodní základ
Tento koncept lze převést na trh s úvěrovými deriváty, kde základ (rozdíl mezi okamžitou hotovostní cenou komodity a její futures cenou) představuje rozdíl v rozpětí mezi swapy úvěrového selhání (CDS) a dluhopisy pro stejného emitenta dluhu as podobnými, ne-li přesně stejné, splatnosti. Zde se strategie nazývá záporný základní obchod. (Na trhu s úvěrovými deriváty může být základ kladný nebo záporný; záporný základ znamená, že rozpětí CDS je menší než rozpětí dluhopisů.) Obchodování se obvykle provádí s dluhopisy, které se obchodují za par nebo s diskontem, a s jedním -name CDS (na rozdíl od indexu CDS) tenor, který se rovná splatnosti dluhopisu. (Podrobnosti najdete v části Získání pozitivních výsledků s negativními obchody na základě základů .)
Hotovostní obchody s možností používání
Na trhu opcí je příkladem carry trade box box spread. Obchodník zde krátí syntetický podklad (prodej hovoru a nákup puta se stejnou expirací a stávkou) za jednu realizační cenu a prodlužuje syntetický podklad za vyšší realizační cenu (nebo naopak). Rozdíl v ceně krabičky rozprostřený od rozdílu mezi realizačními cenami je carry. Například, pokud obchodník provádí carry trade pomocí krabicového rozpětí v S&P 500 se stávkami 1 000 a 2 000, pokud rozpětí stojí 1 050 $, představuje 50 USD úrokovou sazbu spojenou s náklady na přenos.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.