Ekvivalentní definice
Ekvivalentem jistoty je zaručený výnos, který by nyní někdo přijal, místo aby využil šanci na vyšší, ale nejistý návrat v budoucnosti. Jinak řečeno, ekvivalent jistoty je zaručená částka v hotovosti, kterou by osoba považovala za osobu s tou samou touhou jako rizikové aktivum.
Co vám řekne ekvivalent jistoty?
Investice musí platit rizikovou prémii, aby investorům kompenzovali možnost, že nebudou moci získat zpět své peníze, a čím vyšší je riziko, tím vyšší pojistné očekává investor při průměrném výnosu.
Pokud má investor na výběr mezi americkým vládním dluhopisem platícím 3% úrok a podnikovým dluhopisem platícím 8% úrok a vybere si státní dluhopis, je výplata rozdílu jistotou. Společnost by musela nabídnout tomuto konkrétnímu investorovi potenciální výnos z jeho dluhopisů více než 8%, aby ho přesvědčila, aby koupil.
Společnost usilující o investory může použít ekvivalent jistoty jako základ pro určení, o kolik více musí zaplatit, aby přesvědčila investory, aby zvážili rizikovější variantu. Ekvivalent jistoty se liší, protože každý investor má jedinečnou toleranci rizika.
Termín je také používán v hazardu, reprezentovat množství výplaty někdo by vyžadoval být lhostejný mezi tím a daný hazard. Tomu se říká ekvivalent jistoty hazardu.
- Ekvivalent jistoty představuje částku zaručených peněz, které by nyní investor přijal, místo aby riskoval, že v budoucnu získá více peněz
- Ekvivalent jistoty se liší mezi investory na základě jejich rizikové tolerance a důchodce by měl vyšší ekvivalent jistoty, protože je méně ochotný riskovat své penzijní fondy
- Ekvivalent jistoty úzce souvisí s konceptem rizikové prémie nebo výše dodatečného výnosu, který investor potřebuje k výběru rizikové investice před bezpečnější investicí
Příklad použití ekvivalentu jistoty
Myšlenka ekvivalentu jistoty může být použita na peněžní tok z investice. Peněžní tok s jistotou odpovídá bezrizikovému peněžnímu toku, který investor nebo manažer považuje za rovnocenný jinému očekávanému peněžnímu toku, který je vyšší, ale také rizikovější. Vzorec pro výpočet peněžního toku ekvivalentního jistoty je následující:
Jistý ekvivalent peněžního toku = očekávaný peněžní tok (1 + riziková prémie) \ text {Jistý ekvivalent peněžního toku} = \ frac {\ text {Očekávaný peněžní tok}} {\ left (1 + \ text {riziková prémie} \ right) } Peněžní tok jistoty = (1 + riziková prémie) Očekávaný peněžní tok
Riziková prémie se vypočítá jako rizikově upravená míra návratnosti mínus bezriziková sazba. Očekávaný peněžní tok se vypočítá na základě pravděpodobnosti vážené hodnoty dolaru každého očekávaného peněžního toku a jejich sčítáním.
Představte si například, že investor má možnost přijmout zaručený příliv hotovosti ve výši 10 milionů USD nebo opci s následujícími očekáváními:
- 30% šance na získání 7, 5 milionu dolarů
- 50% šance na získání 15, 5 milionu dolarů
- 20% šance na získání 4 milionů dolarů
Na základě těchto pravděpodobností je očekávaný peněžní tok tohoto scénáře následující:
Očekávaný peněžní tok = 0, 3 ∗ 7, 5 milionu $ + 0, 5 ∗ 15, 5 milionu $ + 0, 2 ∗ 4 miliony dolarů \ begin {zarovnáno} \ text {Očekávaný peněžní tok} & = 0, 3 * \ $ 7, 5 \ text {milión} + 0, 5 * \ $ 15, 5 \ text { milion} + 0, 2 * \ $ 4 \ text {milion} \\ & = \ 10, 8 $ \ text {milion} \ end {zarovnan} Očekávaný peněžní tok = 0, 3 7.5 7, 5 milionu $ + 0, 5 ∗ 15, 5 milionu + 0, 2 ∗ 4 miliony $
Předpokládejme, že míra návratnosti použitá k diskontování této možnosti je 12% a bezriziková sazba 3%. Riziková prémie je tedy (12% - 3%) nebo 9%. Při použití výše uvedené rovnice je peněžní tok s jistotou ekvivalentní:
Jistý ekvivalent peněžního toku = 10, 8 milionu $ (1 + 0, 09) \ begin {Zarovnání} \ text {Jistý ekvivalent peněžního toku} & = \ frac {\ $ 10, 8 \ text {milion}} {\ left (1 + 0, 09 \ right)} \\ & = \ 9908 $ \ text {milión} \ end {zarovnání} Jistý ekvivalent cash flow = (1 + 0, 09) 10, 8 milionu $
Na základě toho, pokud investor upřednostňuje vyhýbat se riziku, měl by přijmout jakoukoli zaručenou možnost v hodnotě vyšší než 9 908 milionů USD.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.