Rozdíl mezi překážkovou rychlostí a vysokou známkou vody

Překážková míra a vysoká známka vody jsou dva typy benchmarků, které hedgeové fondy mohou stanovit jako požadavky pro vybírání motivačních nebo výkonových poplatků od investorů.

Značka vysoké vody je nejvyšší hodnotou, jakou investiční fond nebo účet kdy dosáhl. Překážková míra je minimální částka zisku nebo výnosů, které musí hedgeový fond vydělat, než může účtovat motivační poplatek.

Proč existují

Stanovení vysoké známky vody je způsob, jak zajistit, aby správce hedgeového fondu nedostal zaplaceno tolik, kolik by za vysoce výkonný fond, pokud je výkonnost fondu nízká. Pokud fond ztrácí peníze, musí jej manažer získat před svou vysokou vodní značkou, než obdrží výkonnostní bonus.

Rychlost překážky má podobnou funkci. Pokud například hedgeový fond stanoví 5% překážkovou sazbu, bude vybírat pobídkové poplatky pouze v obdobích, kdy jsou výnosy vyšší než tato částka. Má-li tentýž fond také vysokou známku vody, nemůže vybírat motivační poplatek, pokud hodnota fondu není nad značkou vysoké vody a návratnost nepřekročí překážku.

Souvislosti s poplatky

Zajišťovací fond je obchodní partnerství nebo jiná struktura, která sdružuje a aktivně řídí investice. Podle vzorce známého jako 2/20 zajišťovací fondy běžně účtují poplatky za správu ve výši 1% až 2% z čisté hodnoty aktiv fondu (NAV) a pobídkové poplatky ve výši 20% ze zisku fondu.

Manažerský poplatek platí vždy investor, bez ohledu na zisk. Při výpočtu zisků za účelem účtování motivačních poplatků však lze použít různé struktury. Podle jednoho typu struktury lze zisk jednoduše definovat jako zvýšení čisté hodnoty aktiv. Případně může být ziskem zvýšení NAV s úpravou o poplatky za správu.

Další význam Hurdle Rate

Při použití při kapitálovém rozpočtování má překážková sazba mírně odlišný význam: Je to minimum, které společnost nebo manažer očekává, že vydělá, když investuje do projektu. Překážková sazba se také může vztahovat na nejnižší míru návratnosti investice, díky níž by pro investora bylo přijatelné riziko

Obecně se investice považuje za zdravou, pokud je očekávaná míra návratnosti vyšší než překážka. To také znamená, že investor nemusí chtít postupovat vpřed, pokud míra návratnosti klesne pod míru překážky.