Teorie vytlačování a multiplikátorů efektů vládního stimulu

Účinek vytlačení a multiplikační efekt lze považovat za dva protichůdné nebo konkurenční možné dopady vládní hospodářské intervence financované deficitním výdajem.

V tradiční ekonomické teorii snižuje efekt vytlačování, ať už se vyskytne, multiplikační efekt vládních výdajů financovaných deficitem zaměřených na stimulaci ekonomiky. Někteří ekonomové dokonce teoretizují efekt vytlačování úplně multiplikační efekt, takže prakticky nedochází k multiplikačnímu účinku vyvolanému vládními výdaji.

Co je multiplikační efekt?

Multiplikační efekt se týká teorie, že vládní výdaje určené ke stimulaci ekonomiky způsobují zvýšení soukromých výdajů, které navíc stimulují ekonomiku.

Teorie je v podstatě taková, že vládní výdaje dávají domácnostem dodatečný příjem, což vede ke zvýšení spotřebitelských výdajů. To zase vede ke zvýšení podnikových příjmů, výroby, kapitálových výdajů a zaměstnanosti, což dále stimuluje ekonomiku.

Teoreticky je multiplikační efekt dostačující k tomu, aby nakonec způsobil nárůst celkového hrubého domácího produktu nebo HDP, který je větší než výše zvýšených vládních výdajů. Výsledkem je vyšší národní příjem.

Co je to efekt vytlačení?

Teoreticky je vytlačovací efekt konkurenční silou multiplikačního efektu. Jedná se o vládní výdaje na „vytlačení“ soukromých výdajů vyčerpáním části celkových dostupných finančních zdrojů. Stručně řečeno, vytlačovací efekt je tlumící účinek na výdajovou činnost soukromého sektoru, který vyplývá z výdajové činnosti veřejného sektoru.

Teorie vytlačování vychází z předpokladu, že vládní výdaje musí být v konečném důsledku financovány soukromým sektorem, buď prostřednictvím zvýšeného zdanění nebo financování. Proto vládní výdaje účinně využívají soukromé zdroje a stává se nákladem, který je třeba zvážit s možnými výhodami, které z toho plynou. Může však být obtížné určit tyto náklady, protože zahrnuje odhad výše ekonomického přínosu, který by soukromý sektor mohl vidět, kdyby jeho zdroje nebyly převedeny na vládu.

Část teorie vytlačování se rovněž opírá o myšlenku, že existuje konečná nabídka peněz k financování, a že ať už půjčují jakoukoli vládu, snižuje půjčky soukromého sektoru - a proto může mít negativní dopad na obchodní investice do růstu. Existence plochých měn a globálního kapitálového trhu však tuto myšlenku komplikuje zpochybněním samotné představy o omezené peněžní zásobě.

Argumenty ekonoma

Teoreticky, protože efekt vytlačování snižuje čistý dopad vládních výdajů, odpovídajícím způsobem snižuje rozsah, v jakém jsou úsilí vládních stimulačních výdajů znásobeny.

Mezi ekonomy probíhá intenzivní debata, zejména v důsledku masivních vládních výdajů zahájených po finanční krizi v roce 2008, pokud jde o platnost multiplikačního a vytlačovacího efektu.

Klasičtí ekonomové argumentují, že efekt vytlačování je důležitějším faktorem, zatímco keynesiánští ekonomové argumentují multiplikačním efektem více než převažují nad případnými negativními dopady vyplývajícími z vytlačení z činnosti soukromého sektoru.

Oba tábory se však do značné míry shodují v jednom bodě: vládní ekonomické stimulační aktivity jsou účinné pouze krátkodobě. Domnívají se, že v konečném důsledku ekonomiky nemohou být udržovány vládou, která neustále věří v dluhy.