Diverzifikace
Diverzifikace je strategie řízení rizik, která kombinuje širokou škálu investic v rámci portfolia. Diverzifikované portfolio obsahuje kombinaci různých typů aktiv a investičních nástrojů ve snaze omezit expozici vůči jakémukoli jednotlivému aktivu nebo riziku. Důvodem této techniky je to, že portfolio vytvořené z různých druhů aktiv přinese v průměru vyšší dlouhodobé výnosy a sníží riziko jakéhokoli jednotlivého držení nebo cenného papíru.
Základy diverzifikace
Diverzifikace se snaží vyhladit nesystematické rizikové události v portfoliu, takže pozitivní výkon některých investic neutralizuje negativní výkon ostatních. Výhody diverzifikace platí pouze v případě, že cenné papíry v portfoliu nejsou dokonale korelované - to znamená, že na tržní vlivy reagují odlišně, často opačně.
Studie a matematické modely ukázaly, že udržování dobře diverzifikovaného portfolia 25 až 30 akcií přináší nákladově nejefektivnější úroveň snižování rizika. Investice do více cenných papírů přináší další výhody diverzifikace, i když drasticky nižší sazbou.
Klíč s sebou
- Diverzifikace je strategie, která mísí širokou škálu investic v rámci portfolia.
- Držení portfolia lze diverzifikovat napříč třídami aktiv a v rámci tříd a také geograficky - investováním na domácím i zahraničním trhu.
- Diverzifikace omezuje riziko portfolia, ale může také zmírnit výkon, alespoň v krátkodobém horizontu.
Diverzifikace podle třídy aktiv
Správci fondů a investoři často diverzifikují své investice napříč třídami aktiv a určují, jaká procenta portfolia mají být přidělena každé z nich. Třídy mohou zahrnovat:
- Akcie - akcie nebo vlastní kapitál ve veřejně obchodované společnosti
- Dluhopisy - vládní a podnikové dluhové nástroje s pevným výnosem
- Nemovitosti - půda, budovy, přírodní zdroje, zemědělství, hospodářská zvířata a vodní a minerální ložiska
- Fondy obchodované na burze (ETF) - obchodovatelný koš cenných papírů, které sledují index, komoditu nebo sektor
- Komodity - základní zboží nezbytné pro výrobu jiných produktů nebo služeb
- Hotovost a krátkodobé peněžní ekvivalenty (CCE) - pokladniční poukázky, vkladový certifikát (CD), prostředky peněžního trhu a další krátkodobé, nízkorizikové investice
Poté se budou diverzifikovat mezi investicemi v rámci tříd aktiv, například výběrem akcií z různých odvětví, která mají tendenci mít nízkou korelaci výnosů, nebo výběrem akcií s různými tržními kapitalizacemi. V případě dluhopisů si mohou investoři vybrat z podnikových dluhopisů investičního stupně, amerických státních pokladen, státních a komunálních dluhopisů, dluhopisů s vysokým výnosem a dalších.
Zahraniční diverzifikace
Investoři mohou získat další výhody diverzifikace investováním do zahraničních cenných papírů, protože mají tendenci být méně úzce korelovány s tuzemskými. Například síly, které stlačují americkou ekonomiku, nemohou japonskou ekonomiku ovlivnit stejným způsobem. Proto držení japonských akcií poskytuje investorovi malý polštář ochrany před ztrátami během amerického hospodářského poklesu.
Diverzifikace a retailový investor
Časová a rozpočtová omezení mohou institucionálním investorům - tj. Jednotlivcům - ztěžovat vytvoření přiměřeně diverzifikovaného portfolia. Tato výzva je klíčovým důvodem, proč jsou podílové fondy tak populární u retailových investorů. Nákup akcií ve vzájemném fondu nabízí levný způsob diverzifikace investic.
Zatímco podílové fondy poskytují diverzifikaci napříč různými třídami aktiv, fondy obchodované na burze (ETF) umožňují investorům přístup na úzké trhy, jako jsou komodity a mezinárodní hry, ke kterým by bylo zpravidla obtížné získat přístup. Jednotlivec s portfoliem 100 000 USD může investovat mezi ETF bez překrývání.
Nevýhody diverzifikace
Snížené riziko, rezerva volatility: Důvody diverzifikace jsou četné. Existují však i nevýhody. Čím více cenných papírů má portfolio, tím je časově náročnější na správu - a dražší, protože nákup a prodej mnoha různých podílů přináší další transakční poplatky a zprostředkovatelské provize. Zásadnější je, že strategie šíření diverzifikace funguje obousměrně a snižuje riziko i odměnu.
Řekněme, že jste investovali 120 000 dolarů rovnoměrně mezi šest akcií a jedna akcie zdvojnásobila hodnotu. Váš původní vklad 20 000 $ má nyní hodnotu 40 000 $. Určitě jste toho vydělali hodně, ale ne tolik, jako kdyby do této jedné společnosti bylo investováno celých 120 000 dolarů. Tím, že vás chrání na druhou stranu, vás diverzifikace omezuje na druhou stranu - přinejmenším v krátkodobém horizontu. Z dlouhodobého hlediska mají diverzifikovaná portfolia tendenci vykazovat vyšší výnosy (viz příklad níže).
Klady
Snižuje riziko portfolia
Zajištění proti volatilitě trhu
Dlouhodobě nabízí vyšší výnosy
Nevýhody
Limity získávají krátkodobě
Časově náročné řízení
Získává další transakční poplatky, provize
Diverzifikace a inteligentní beta
Chytré beta strategie nabízejí diverzifikaci sledováním podkladových indexů, ale nemusí nutně vážit zásoby podle jejich tržního stropu. Manažeři ETF dále prověřují kapitálové emise na fundamentálních a rebalančních portfoliích podle objektivní analýzy a nikoli pouze podle velikosti společnosti. Zatímco inteligentní beta portfolia nejsou spravována, primárním cílem se stává lepší výkonnost samotného indexu.
Například od března 2019 drží iShares Edge MSCI USA faktor kvality USA ETF 125 amerických akcií s velkou a střední kapitalizací. Zaměřením na poměr návratnosti vlastního kapitálu (ROE), dluhu k vlastnímu kapitálu (D / E), a nikoli pouze na tržní kapitalizaci, ETF vrátila od svého založení v červenci 2013 kumulativně 90, 49%. Podobná investice do indexu S&P 500 vzrostly o 66, 33%.
Příklad ze skutečného světa
Řekněte agresivnímu investorovi, který může převzít vyšší míru rizika, chce vytvořit portfolio složené z japonských akcií, australských dluhopisů a futures na bavlnu. Může například kupovat podíly v iShares MSCI Japan ETF, indexu Vanguard Australian Government Bond Index ETF a iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN.
Díky této kombinaci akcií ETF, díky specifickým vlastnostem cílených tříd aktiv a transparentnosti držby, investor zajišťuje skutečnou diverzifikaci svých držby. Také s různými korelací nebo reakcemi na vnější síly mezi cennými papíry mohou mírně snížit svou rizikovou expozici. (Související čtení viz „Důležitost diverzifikace“)
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.