Definice mechanismu směnných kurzů (ERM)
Mechanismus směnných kurzů (ERM) je zařízení používané ke správě směnného kurzu země vůči jiným měnám. Je součástí měnové politiky ekonomiky a je používán centrálními bankami.
Takový mechanismus může být použit, pokud země používá buď fixní směnný kurz, nebo ten s pohyblivým směnným kurzem, který je ohraničen kolem jeho kolíku (známý jako nastavitelný kolík nebo kolík pro procházení).
Klíč s sebou
- Mechanismus směnných kurzů (ERM) je způsob, kterým centrální banky mohou ovlivňovat relativní cenu své národní měny na devizových trzích.
- ERM umožňuje centrální bance vyladit měnový kolík s cílem normalizovat obchod a / nebo vliv inflace.
- Obecněji se ERM používá k udržení stabilních směnných kurzů a minimalizaci volatility směnných kurzů na trhu.
Základy mechanismu směnných kurzů
Mechanismus směnných kurzů není nový koncept. Historicky většina nových měn začala jako fixní směnný mechanismus, který sledoval zlato nebo široce obchodovanou komoditu. Volně vychází z fixních kurzových marží, přičemž směnné kurzy se pohybují v rámci určitých marží.
Horní a dolní mezní interval umožňuje měně zažít určitou variabilitu, aniž by došlo k obětování likvidity nebo k čerpání dalších ekonomických rizik. Koncept mechanismů směnných kurzů měn je také označován jako polozavřený měnový systém.
Příklad reálného světa evropského mechanismu směnných kurzů
Nejvýznamnější mechanismus směnných kurzů se v Evropě odehrál na konci 70. let. Evropské hospodářské společenství zavedlo ERM v roce 1979 jako součást Evropského měnového systému, aby snížilo variabilitu směnných kurzů a dosáhlo stability, než se členské země přesunou do jednotné měny. Byl navržen tak, aby normalizoval směnné kurzy mezi zeměmi ještě před jejich integrací, aby se předešlo problémům se zjišťováním cen.
Mechanismy směnných kurzů vyvrcholily v roce 1992, kdy Británie, člen evropského ERM, odstoupila od smlouvy. Britská vláda původně uzavřela dohodu, aby zabránila britské libře a dalším členským měnám odchýlit se o více než 6%.
Soros a Černá středa
V měsících vedoucích k události v roce 1992 si legendární investor George Soros vybudoval v libru šterlinků monumentální krátkou pozici, která se stala ziskovou, pokud by měna klesla pod dolní pásmo ERM. Soros uznal, že Británie uzavřela dohodu za nepříznivých podmínek, sazba byla příliš vysoká a ekonomické podmínky byly křehké. V září 1992, nyní známém jako Černá středa, Soros prodal velkou část své krátké pozice na zděšení Bank of England, která bojovala za zuby a hřebíky na podporu libry šterlinků.
Evropský mechanismus směnných kurzů se rozpustil do konce desetiletí, ale ne dříve, než byl nainstalován nástupce. Mechanismus směnných kurzů II (ERM II) byl vytvořen v lednu 1999 s cílem zajistit, aby výkyvy směnných kurzů mezi eurem a ostatními měnami EU nenarušily hospodářskou stabilitu na jednotném trhu. Pomohlo také zemím mimo eurozónu připravit se na vstup do eurozóny.
Většina zemí mimo eurozónu souhlasí s udržováním směnných kurzů vázaných na 15%, nahoru nebo dolů, vůči centrálnímu kurzu. V případě potřeby může Evropská centrální banka (ECB) a další třetí země zasáhnout, aby udržely sazby v okně. Někteří současní a bývalí členové ERM II zahrnují Řecko, Dánsko a Litvu.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.