Forex: Identifikace trendů a mezí vázaných měn

Celkový devizový trh se obecně vyvíjí více než celkový akciový trh. Proč? Akciový trh, který je skutečným trhem mnoha jednotlivých akcií, se řídí mikro dynamikou jednotlivých společností. Na devizovém trhu je naproti tomu tažen makroekonomický vývoj, který může někdy trvat roky, než se odehrají. Tyto trendy se nejlépe projevují prostřednictvím hlavních párů a měn blokových komodit. Zde se podíváme na tyto trendy a prozkoumáme, kde a proč k nim dochází. Poté se také podíváme na to, jaké typy párů nabízejí nejlepší příležitosti pro obchodování na dálku. (Obchodujte s 10 nejoblíbenějšími měnovými páry na našem Novém forexovém obchodním simulátoru, FXtrader.)

Velitelé
V forexu jsou pouze čtyři hlavní měnové páry, což z něj dělá docela snadné sledování trhu. Oni jsou:

• EUR / USD - EUR / USD
• USD / JPY - americký dolar / japonský jen
• GBP / USD - britská libra / americký dolar
• USD / CHF - americký dolar / švýcarský frank

Je pochopitelné, proč by Spojené státy, Evropská unie a Japonsko měly nejaktivnější a nejlikvidnější měny na světě, ale proč Spojené království? Koneckonců, od roku 2005 má Indie vyšší HDP (3, 3 bilionu dolarů oproti 1, 7 bilionu dolarů pro Spojené království), zatímco ruský HDP (1, 4 bilionu dolarů) a brazilský HDP (1, 5 bilionu dolarů) téměř odpovídají celkové britské hospodářské produkci. Vysvětlení, které se týká většiny devizového trhu, je tradicí. Spojené království bylo první ekonomikou na světě, která rozvinula sofistikované kapitálové trhy, a současně to byla britská libra, nikoli americký dolar, která sloužila jako rezervní měna světa. Kvůli tomuto dědictví a kvůli londýnskému nadřazenosti jako centru globálního forexového obchodování je libra stále považována za jednu z hlavních světových měn.

Naproti tomu švýcarský frank zaujímá místo mezi čtyřmi veliteli díky známé švýcarské neutralitě a fiskální opatrnosti. Najednou byl švýcarský frank 40% podporován zlatem, ale pro mnoho obchodníků na devizovém trhu je stále znám jako „tekuté zlato“. V době zmatku nebo ekonomické stagflace se obchodníci obracejí na švýcarský frank jako měna bezpečného ráje.

Největším hlavním párem - ve skutečnosti jediným nejlikvidnějším finančním nástrojem na světě - je EUR / USD. Tento pár obchoduje s nominální hodnotou téměř 1 bilion dolarů denně od Tokia do Londýna do New Yorku 24 hodin denně, pět dní v týdnu. Obě měny představují dva největší hospodářské subjekty na světě: USA s ročním HDP ve výši 11 bilionů dolarů a eurozóna s HDP ve výši asi 10, 5 bilionů dolarů.

Ačkoli ekonomický růst USA byl mnohem lepší než růst eurozóny (3, 1% vs. 1, 6%), ekonomika eurozóny vytváří čisté obchodní přebytky, zatímco v USA dochází k chronickým obchodním deficitům. Vynikající bilanční pozice eurozóny a pouhá velikost ekonomiky eurozóny učinily z eura atraktivní alternativní rezervní měnu k dolaru. Mnoho centrálních bank včetně Ruska, Brazílie a Jižní Koreje diverzifikovalo některé své rezervy na euro. Je zřejmé, že tento proces diverzifikace zabral čas, stejně jako mnoho událostí nebo posunů, které ovlivňují devizový trh. To je důvod, proč jedním z klíčových atributů úspěšného trendového obchodování na forexu je dlouhodobější výhled.

Sledování významu dlouhodobého hlediska
Chcete-li vidět význam tohoto dlouhodobějšího výhledu, podívejte se na obrázky 1 a 2, které používají filtr se třemi jednoduchými klouzavými průměry (tři-SMA).

Obrázek 1: Grafy směnného kurzu EUR / USD od 1. března do 15. května 2005. Všimněte si, že nedávná cenová akce naznačuje choppiness a možný start downtrendu, protože všechny tři jednoduché klouzavé průměry se seřazují pod sebou.

Obrázek 2: Grafy směnného kurzu EUR / USD od srpna 2002 do června 2005. Každý sloupec odpovídá spíše týdnu než jednomu dni (jako na obrázku 1). A v tomto dlouhodobějším grafu se objevuje úplně jiný pohled - vzestupný trend zůstává neporušený s každým pohybem dolů, který neudělá nic jiného než poskytnutí výchozího bodu pro nové maxima.

Filtr se třemi SMA je dobrý způsob, jak měřit sílu trendu. Základní předpoklad tohoto filtru je, že pokud jsou krátkodobý trend (sedmidenní SMA) a střednědobý trend (20denní SMA) a dlouhodobý trend (65denní SMA) vyrovnány jedním směrem, pak je trend silný.

Někteří obchodníci se mohou divit, proč používáme 65 SMA. Pravdivá odpověď je, že jsme tuto myšlenku převzali od Johna Cartera, obchodníka s futures a vychovatele, protože to byly hodnoty, které použil. Důležitost filtru tří SMA však nespočívá ve specifických hodnotách SMA, ale spíše v souhře krátkodobých, střednědobých a dlouhodobých cenových trendů poskytovaných SMA. Pokud použijete rozumné proxy pro každý z těchto trendů, poskytne filtr tří SMA hodnotnou analýzu.

Když se podíváme na EUR / USD z dvou časových perspektiv, můžeme vidět, jak odlišné mohou být signály trendů. Obrázek 1 zobrazuje denní cenovou akci za měsíce březen, duben a květen 2005, která ukazuje trhaný pohyb s jasnou medvědí zaujatostí. Obrázek 2 však mapuje týdenní údaje za všechny roky 2003, 2004 a 2005 a zobrazuje velmi odlišný obrázek. Podle obrázku 2 zůstává EUR / USD zřetelně na vzestupu i přes velmi ostré korekce.

Warren Buffett, slavný investor, který je dobře známý pro vytváření dlouhodobých trendových obchodů, byl těžce kritizován za to, že se držel své masivní dlouhé pozice EUR / USD, která v tomto směru utrpěla určité ztráty. Když se podíváme na formaci na obrázku 2, je však mnohem jasnější, proč se Buffet může naposledy smát.

Měny komoditních bloků
Tři nejlikvidnější komoditní měny na devizových trzích jsou USD / CAD, AUD / USD a NZD / USD. Kanadský dolar je láskyplně známý jako „loonie“, australský dolar jako „Aussie“ a novozélandský dolar jako „kiwi“. Tyto tři národy jsou obrovskými vývozci komodit a často velmi silně trendují ve shodě s poptávkou po každé své primární vývozní komoditě.

Podívejte se například na obrázek 3, který ukazuje vztah mezi kanadským dolarem a cenami ropy. Kanada je největším vývozcem ropy do USA a téměř 10% kanadského HDP zahrnuje odvětví průzkumu energie. USD / CAD obchoduje inverzně, takže kanadský dolarový dolar vytváří v páru sestupný trend.

Obrázek 3: Tento graf zobrazuje vztah mezi loonie a cenou ropy. Kanadská ekonomika je velmi bohatým zdrojem ropných rezerv. Z grafu je patrné, že se zvyšující se cenou ropy je pro osobu, která drží kanadský dolar, levnější nákup amerických dolarů.

Ačkoli Austrálie nemá mnoho zásob ropy, je zemí velmi bohatým zdrojem drahých kovů a je druhým největším vývozcem zlata na světě. Na obrázku 4 vidíme vztah mezi australským dolarem a zlatem.

Obrázek 4: Tento graf se zabývá vztahem mezi cenami Aussie a zlata (v amerických dolarech). Všimněte si, jak se rally ve zlatě od prosince 2002 do listopadu 2004 časově shodovala s velmi silným vzestupem australského dolaru.

Kříže jsou nejlepší pro rozsah
Na rozdíl od velkých měn a komoditních blokových měn, které oběma obchodníkům nabízejí nejsilnější a nejdelší trendové příležitosti, představují měnové kříže nejlepší obchody s omezeným rozsahem. V forexu jsou kříže definovány jako měnové páry, které nemají USD jako součást párování. EUR / CHF je jedním takovým křížem a je známo, že je možná nejlepším párem vázaným na rozsah k obchodování. Jedním z důvodů je samozřejmě to, že mezi mírou růstu Švýcarska a Evropské unie je jen velmi malý rozdíl. Oba regiony provozují přebytky běžného účtu a dodržují fiskálně konzervativní politiky.

Jednou strategií pro obchodníky s rozsahem je určit parametry rozsahu pro pár, rozdělit tyto parametry střední řadou a jednoduše koupit pod medián a prodat nad ním. Parametry rozpětí jsou určeny vysokou a nízkou hodnotou, mezi níž se ceny pohybují během daného období. Například v EUR / CHF by mohli obchodníci s rozsahem pro období od května 2004 do dubna 2005 stanovit 1, 55550 jako horní a 1, 550 jako dolní hranici rozsahu s 1, 5300 mediánovými čarami vymezujícími zóny nákupu a prodeje. (Viz obrázek 5 níže).

Obrázek 5: Tento graf zobrazuje EUR / CHF (od května 2004 do dubna 2005), přičemž 1, 55550 je horní a 1, 55050 jako spodní hranice rozsahu a 1 500 300 jako střední čára. Jedna strategie obchodování na dálku zahrnuje prodej nad mediánem a nákup pod mediánem.

Pamatujte si, že obchodníci s rozsahem jsou o směrování agnostičtí (další informace viz podmínky překročení zakoupeného obchodního trendu nebo rozsahu a kupte relativně přeprodané podmínky).

Křížové měny jsou pro strategii vázanou na rozpětí tak atraktivní, protože představují měnové páry z kulturně a ekonomicky podobných zemí; nerovnováhy mezi těmito měnami se proto často vracejí do rovnováhy. Je například těžké pochopit, že Švýcarsko by prošlo depresí, zatímco zbytek Evropy se vesele rozšíří. Stejný druh tendence k rovnováze však nelze říci pro akcie podobné povahy. Je docela snadné si představit, jak se dá říci, že General Motors by mohla požádat o bankrot, i když Ford a Chrysler pokračují v podnikání. Protože měny představují makroekonomické síly, nejsou tak náchylná k rizikům, která se vyskytují na mikroúrovni - jako jsou jednotlivé akcie společnosti. Měny jsou proto mnohem bezpečnější při obchodování na dálku.

Riziko však existuje ve všech spekulacích a obchodníci by nikdy neměli obchodovat s párem bez ztráty stop. Rozumnou strategií je použití zastávky na polovinu amplitudy celkového rozsahu. V případě rozsahu EUR / CHF, který jsme definovali na obrázku 5, by zastávka byla na 250 pips nad vysokou a 250 pod nízkou. Jinými slovy, pokud by tento pár dosáhl 1 500 nebo 1 4800, obchodník by se měl z obchodu zastavit, protože by se s největší pravděpodobností zlomil rozsah.

Úrokové sazby - poslední kousek skládačky
Zatímco EUR / CHF má relativně těsné rozmezí 500 jader za rok zobrazený na obrázku 5, pár jako GBP / JPY má mnohem větší rozmezí na 1800 jader, což je znázorněno na obrázku 6. Úrokové sazby jsou důvodem, proč existuje rozdíl .

Úrokový rozdíl mezi dvěma zeměmi ovlivňuje rozsah obchodování jejich měnových párů. Pro období znázorněné na obrázku 5 má Švýcarsko úrokovou sazbu 75 bazických bodů (bps) a sazby eurozóny jsou 200 bps, což vytváří rozdíl pouze 125 bps. Pro období znázorněné na obrázku 6 jsou však úrokové sazby ve Spojeném království 475 bps, zatímco v Japonsku - které je sevřeno deflací - jsou 0 bps, což činí mezi oběma zeměmi neuvěřitelných 475 bps. Pravidlo palce v forexu je čím větší je úrokový diferenciál, tím je pár volatilnější.

Obrázek 6: Tento graf zobrazuje GBP / JPY (od prosince 2003 do listopadu 2004). Všimněte si, že rozsah v tomto páru je téměř 1800 pips!

Abychom dále demonstrovali vztah mezi obchodními rozsahy a úrokovými sazbami, uvádíme tabulku různých křížů, jejich diferenciálních úrokových sazeb a maximálního pohybu pipů z vysokých na nízkých v období od května 2004 do května 2005.

I když vztah není dokonalý, je to určitě podstatné. Všimněte si, jak se páry s širší úrokovou sazbou obvykle obchodují ve větším rozsahu. Proto, když uvažují o strategiích obchodování s rozsahem ve forexu, musí si obchodníci být vědomi rozdílu sazeb a podle toho se přizpůsobit volatility. Pokud nezohledníte rozdíl úrokových sazeb, mohlo by dojít ke ztrátě potenciálně výnosných nápadů na rozpětí.

Forexový trh je neuvěřitelně flexibilní a přizpůsobuje se obchodníkům s trendem i rozsahem, ale stejně jako s úspěchem v každém podniku jsou klíčové správné znalosti.