Zisk před úroky a daněmi - EBIT
Zisk před úroky a daněmi je ukazatelem ziskovosti společnosti. Dá se vypočítat jako příjem po odečtení nákladů, bez daně a úroků. EBIT je také označován jako provozní zisk, provozní zisk a zisk před úroky a daněmi.
2:03EBIT (zisk před úroky a daněmi)
Vzorec a výpočet EBIT
EBIT = Výnosy - COGS - Provozní výdajeOrEBIT = Čistý výnos + Úrok + Daně kdekoli: \ begin {zarovnané} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Výnosy} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text { Provozní výdaje} \\ & \ text {Nebo} \\ & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Čistý příjem} \ + \ \ text {Úroky} \ + \ \ text {Daně} \\ & \ textbf { kde:} \\ & \ text {COGS} \ = \ \ text {Náklady na prodané zboží} \ end {zarovnané} EBIT = Výnosy - COGS - Provozní nákladyOrEBIT = Čistý výnos + úrok + daně kdekoli:
EBIT vypočítáte tak, že vezmete výrobní náklady společnosti včetně surovin a celkové provozní náklady společnosti, které zahrnují mzdy zaměstnanců a tyto částky odečtete od výnosů. Kroky jsou uvedeny níže:
- Vezměte výnosy nebo tržby z horní části výkazu zisku a ztráty.
- Odečtěte cenu prodaného zboží od tržeb nebo tržeb, což vám dává hrubý zisk.
- Odečtěte provozní náklady od hodnoty hrubého zisku, abyste dosáhli EBIT.
Klíč s sebou
- EBIT ( e arnings b e before anterest at t axes) je čistý zisk společnosti před odečtením nákladů na daň z příjmu a úrokových nákladů.
- EBIT se používá k analýze výkonu hlavních činností společnosti bez nákladů na kapitálovou strukturu a daňových nákladů ovlivňujících zisk.
- EBIT je také znám jako provozní příjem, protože z jejich výpočtů vylučují úrokové náklady a daně. Existují však případy, kdy se provozní výnosy mohou lišit od EBIT.
Co vám EBIT říká?
Zisk před zdaněním a daň měří zisk, který společnost generuje ze svých činností, takže je synonymem provozního zisku. Při ignorování daní a úrokových nákladů se EBIT zaměřuje výhradně na schopnost společnosti generovat zisk z operací, ignoruje proměnné, jako je daňové zatížení a struktura kapitálu. EBIT je obzvláště užitečná metrika, protože pomáhá identifikovat schopnost společnosti generovat dostatečný zisk, aby byl ziskový, splatil dluh a financoval probíhající operace.
EBIT a daně
EBIT je také užitečný pro investory, kteří porovnávají více společností s různými daňovými situacemi. Řekněme například, že investor uvažuje o koupi akcií ve společnosti, EBIT může pomoci identifikovat provozní zisk společnosti, aniž by do analýzy byly zahrnuty daně. Pokud by společnost nedávno získala daňovou úlevu nebo došlo v USA ke snížení daně z příjmu právnických osob, zvýšil by se čistý zisk nebo zisk společnosti.
EBIT však z analýzy odstraní výhody z daňového řezu. EBIT je užitečný, když investoři porovnávají dvě společnosti ve stejném odvětví, ale s různými daňovými sazbami.
EBIT a dluh
EBIT je užitečný při analýze společností, které jsou v kapitálově náročných odvětvích, což znamená, že společnosti mají ve svých rozvahách značné množství dlouhodobých aktiv. Dlouhodobý majetek je fyzický majetek, strojní zařízení a zařízení a obvykle je financován z dluhů. Například společnosti v ropném a plynárenském průmyslu jsou kapitálově náročné, protože musí financovat své vrtací zařízení a ropné soupravy.
V důsledku toho mají kapitálově náročná odvětví vysoké úrokové náklady kvůli velkému množství dluhu ve svých rozvahách. Pokud však bude dluh řádně spravován, je nezbytný pro dlouhodobý růst společností v tomto odvětví.
Společnosti v kapitálově náročných odvětvích mohou mít ve srovnání s sebou více či méně zadlužení. V důsledku toho by společnosti měly ve srovnání s sebou více či méně úrokových nákladů. EBIT pomáhá investorům analyzovat provozní výkonnost a potenciál výdělků společností a zároveň odstraňovat dluhy a výsledné úrokové náklady.
Používání EBIT
Řekněme, že uvažujete o investování do společnosti, která vyrábí součásti strojů. Na konci fiskálního roku loňského roku měli ve výkazu zisku a ztráty následující finanční informace:
Příjmy: 10 000 000 $ Prodané zboží: 3 000 000 $ \ begin {zarovnáno} & \ text {Výnosy:} \ 10 000 000 \\ & \ text {Náklady na prodané zboží:} \ 3 000 000 $ \\ & \ text {Hrubý zisk:} \ 7 000 000 $ \ end {align} Tržby: 10 000 000 $ Prodané zboží: 3 000 000 $
Hrubý zisk společnosti by činil 7 000 000 USD nebo zisk před odečtením režijních nákladů. Společnost měla následující režijní náklady, které jsou uvedeny jako prodejní, obecné a správní náklady:
SG&A: 2 000 000 SG \ & A: \ 2 000 000 SG & A: 2 000 000 $
Provozní příjem nebo EBIT společnosti by:
EBIT: 5 000 000 $ \ begin {zarovnáno} \ text {EBIT:} & \ 5 000 000 \ \ & \ text {nebo} (\ 10 000 000 \ - \ \ 3 000 000 \ \ \ \ \ 2 000 000 $) \ end {zarovnáno} EBIT: 5 000 000 $ Cvičení
Používá se EBIT Různé způsoby
Existuje několik způsobů, jak vypočítat EBIT, což není metrika GAAP, a proto obvykle není součástí účetní závěrky. Vždy začněte s celkovým výnosem nebo s celkovým prodejem a odečtěte provozní náklady, včetně nákladů na prodané zboží. Můžete odebrat jednorázové nebo mimořádné položky, jako jsou příjmy z prodeje aktiva nebo náklady na soudní spory, protože se nevztahují na hlavní činnosti podniku, ale mohou být zahrnuty také.
Pokud má společnost mimo provozní výnosy, například příjmy z investic, může to být (ale nemusí) zahrnuto. V takovém případě se EBIT liší od provozních výnosů, které, jak název napovídá, nezahrnují provozní výnosy.
Společnosti často zahrnují úrokové výnosy z EBIT, ale některé je mohou vyloučit v závislosti na svém zdroji. Pokud společnost poskytne úvěr svým zákazníkům jako nedílnou součást svého podnikání, pak tento úrokový výnos je součástí provozního výnosu a společnost jej vždy zahrne. Pokud naopak úrokový výnos pochází z investic do dluhopisů nebo z účtování poplatků zákazníkům, kteří platí své účty pozdě, může být vyloučen. Stejně jako u ostatních zmíněných úprav je i toto rozhodnutí na uvážení investora a mělo by být důsledně aplikováno na všechny srovnávané společnosti.
Dalším způsobem, jak vypočítat EBIT, je převzetí hodnoty čistého zisku (zisku) z výkazu zisku a ztráty a připočtení nákladů na daň z příjmu a úrokových nákladů zpět k čistému zisku.
EBIT vs. EBITDA
EBIT je provozní zisk společnosti bez úrokových nákladů a daní. EBITDA nebo ( e arnings b eest it nestest, t axes, d eprelation, and mortization) však bere EBIT a odstraní odpisy a amortizační náklady při výpočtu ziskovosti. Stejně jako EBIT i EBITDA nezahrnuje daně a úrokové náklady z dluhů. Existují však rozdíly mezi EBIT a EBITDA.
U společností s významným množstvím dlouhodobého majetku mohou odepisovat náklady na nákup těchto aktiv po dobu jejich životnosti. Jinými slovy, odpisy umožňují společnosti rozložit náklady na aktivum po mnoho let nebo po dobu jeho životnosti. Odpisy šetří společnosti záznam nákladů na aktivum v roce, kdy bylo aktivum zakoupeno. Výsledkem je, že náklady na odpisy snižují ziskovost.
U společnosti s významným množstvím dlouhodobého majetku mohou náklady na odpisy ovlivnit čistý zisk nebo spodní hranici. EBITDA měří zisky společnosti odstraněním odpisů. Výsledkem je, že EBITDA pomáhá přejít na ziskovost provozního výkonu společnosti. EBIT a EBITDA mají své výhody a využití ve finanční analýze.
Omezení EBIT
Jak bylo uvedeno výše, odpisy jsou zahrnuty do výpočtu EBIT a mohou vést k různým výsledkům při srovnávání společností v různých průmyslových odvětvích. Pokud investor porovná společnost se značným množstvím dlouhodobého majetku se společností, která má málo stálých aktiv, náklady na odpisy by společnosti a pevným aktivům ublížily, protože náklady sníží čistý zisk nebo zisk.
Také společnosti s velkým dluhem pravděpodobně budou mít vysoké úrokové náklady. EBIT odstraňuje úrokové náklady a zvyšuje tak potenciál výdělku společnosti, zejména pokud měla společnost velké dluhy. Nezahrnutí dluhu do analýzy může být problematické, pokud společnost zvýšila svůj dluh kvůli nedostatku peněžních toků nebo špatné prodejní výkonnosti. Je také důležité vzít v úvahu, že v prostředí s rostoucí sazbou vzrostou úrokové náklady pro společnosti, které nesou dluh ve své rozvaze, a musí být brány v úvahu při analýze finančních zdrojů společnosti.
Příklad ze skutečného světa
Jako příklad použijeme výkaz zisku a ztráty společnosti Procter & Gamble Co za rok končící 30. června 2016 (všechny údaje v milionech USD):
| Čisté tržby | 65, 299 |
| Náklady na prodané výrobky | 32 909 |
| Hrubý zisk | 32, 390 |
| Prodej, všeobecné a administrativní náklady | 18, 949 |
| Provozní zisk | 13 441 |
| Úrokové náklady | 579 |
| Úrokový výnos | 182 |
| Ostatní nepracovní výnosy, netto | 325 |
| Výnosy z pokračujících operací před zdaněním z příjmu | 13 369 |
| Daň z příjmu z pokračujících operací | 3, 342 |
| Čistý zisk (ztráta) z ukončených činností | 577 |
| Čistý zisk | 10 604 |
| Méně: čistý zisk připadající na nekontrolní podíly | 96 |
| Čisté příjmy připadající společnosti Procter & Gamble | 10, 508 |
Při výpočtu EBIT odečteme od čistého prodeje náklady na prodané zboží a prodejní, obecné a administrativní náklady. P&G však měla jiné druhy příjmů, které lze zahrnout do výpočtu EBIT. P&G měla nepracovní a úrokové výnosy, v tomto případě vypočítáme EBIT takto:
EBIT = NS - COGS - SG&A + NOI + IIEBIT = 65 299 $ - 32 909 $ - 18 949 $ + 325 $ kdekoli: NS = Čisté tržbySG & A = Prodejní, všeobecné a administrativní nákladyNOI = Nepracovní výnosy \ začít {zarovnáno} a \ text {EBIT} \ = \ \ text {NS} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text {SG \ & A} \ + \ \ text {NOI} \ + \ \ text {II} \\ & \ begin {zarovnaný} \ text {EBIT} \ & = \ \ $ 29, 299 \ - \ \ $ 32 909 \ - \ \ \ $ 18, 949 \ + \ \ $ 325 \\ & \ quad + \ \ $ 182 \ = \ \ $ 13, 948 \ end {zarovnanost} \\ & \ textbf { kde:} \\ & \ text {NS} \ = \ \ text {Čistý prodej} \\ & \ text {SG \ & A} \ = \ \ text {Prodej, všeobecné a administrativní náklady} \\ & \ text { NOI} \ = \ \ text {Nefinanční příjem} \\ & \ text {II} \ = \ \ text {Výnosy z úroků} \ end {zarovnáno} EBIT = NS - COGS - P&A + NOI + IIEBIT = 65 299 $ - 32 909 USD - 18 949 USD + 325 $ kde: NS = Čisté tržbySG & A = Prodejní, všeobecné a administrativní nákladyNOI = Provozní příjem
Za fiskální rok končící rok 2015 měla společnost P&G venezuelský poplatek. Zda zahrnout poplatek Venezuela vyvolává otázky. Jak je uvedeno výše, společnost může vyloučit jednorázové výdaje. V tomto případě poznámka ve zveřejnění zisků za rok 2015 vysvětlila, že společnost nadále působí v zemi prostřednictvím dceřiných společností. Vzhledem k tomu, že v té době existovala kontrola kapitálu, společnost P&G byla jednorázově zasažena o odstranění venezuelských aktiv a pasiv ze své rozvahy.
Podobně lze argumentovat pro vyloučení úrokových výnosů a jiných neprovozních výnosů z rovnice. Tyto úvahy jsou do jisté míry subjektivní, ale je třeba použít jednotná kritéria pro všechny srovnávané společnosti. Pro některé společnosti může být výše úrokových výnosů, které vykazují, zanedbatelná, a můžete ji vynechat. Ostatní společnosti, jako jsou banky, však generují podstatnou část úrokových výnosů z investic, které drží v dluhopisech nebo dluhových nástrojích.
Dalším způsobem, jak vypočítat fiskální EBIT za rok 2015 společnosti P&G, je pracovat zdola nahoru, počínaje čistým ziskem. Ignorujeme nekontrolní zájmy, protože se zabýváme pouze provozem společnosti, a odečteme čistý zisk z ukončených operací z téměř stejného důvodu. Poté přidáme daně z příjmu a úrokové náklady zpět, abychom získali stejný EBIT, jaký jsme provedli metodou shora dolů:
EBIT = NE - NEDO + IT + IZ toho EBIT = 10 604 $ - 577 $ + 3 342 $ kdekoli: NE = Čisté příjmyNEDO = Čisté příjmy z ukončovaných operacíIT = Daň z příjmu \ start {zarovnáno} a \ text {EBIT} \ = \ \ text { NE} \ - \ \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {zarovnání} \ text {Proto EBIT} \ & = \ \ 10 604 $ \ - \ \ $ 577 \ + \ \ $ 3, 342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13, 948 \ end {zarovnanost} \\ & \ textbf {kde:} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Net příjmy} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Čisté příjmy z ukončovaných operací} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Daň z příjmu} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Úrokové náklady} \ end {zarovnáno} EBIT = NE - NEDO + IT + IZ toho EBIT = 10 604 - 577 $ + 3 342 $ kde: NE = Čistý ziskNEDO = Čistý zisk z ukončovaných operacíIT = Daň z příjmu
Pro více informací o EBIT si přečtěte o tom, jak se liší EBIT a provozní výnosy. (Související čtení viz "NOI vs. EBIT: Porovnání rozdílů")
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.