Deflační spirála
Deflační spirála je sestupná cenová reakce na hospodářskou krizi vedoucí k nižší produkci, nižším mzdám, snížené poptávce a stále nižším cenám. K deflaci dochází, když obecné cenové hladiny klesají, na rozdíl od inflace, která nastává, když obecné cenové hladiny rostou. Pokud dojde k deflaci, mohou centrální banky a měnové orgány uznat expanzivní měnovou politiku, která podnítí poptávku a hospodářský růst. Pokud však snahy o měnovou politiku selhají, v důsledku větší než očekávané slabosti v ekonomice nebo z důvodu, že cílové úrokové sazby jsou již nulové nebo téměř nulové, může dojít k deflační spirále i při zavedené expanzivní měnové politice. Taková spirála představuje začarovaný kruh, kde řetěz událostí posiluje počáteční problém.
1:38Deflace
Deflační spirály vysvětleny
Deflační spirála se obvykle vyskytuje v období hospodářské krize, jako je recese nebo deprese, protože hospodářská produkce zpomaluje a poptávka po investicích a spotřebě klesá. To může vést k celkovému poklesu cen aktiv, protože výrobci jsou nuceni likvidovat zásoby, které lidé již nechtějí kupovat. Spotřebitelé i podniky se začínají držet likvidních peněžních rezerv, aby zmírnili další finanční ztráty. Když se ušetří více peněz, utratí se méně peněz, což dále snižuje agregovanou poptávku. V tomto okamžiku se také snižují očekávání lidí ohledně budoucí inflace a začnou hromadit peníze. Spotřebitelé mají dnes menší motivaci utrácet peníze, když mohou rozumně očekávat, že jejich peníze budou mít zítra větší kupní sílu.
Deflační spirála a recese
V recesi klesá poptávka a společnosti produkují méně. Nízká poptávka po dané nabídce se rovná nízkým cenám. Vzhledem k tomu, že se výroba snižuje, aby vyhověla nižší poptávce, společnosti snižují svou pracovní sílu, což vede ke zvýšení nezaměstnanosti. Tito nezaměstnaní jednotlivci mohou mít v době recese těžké najít novou práci a nakonec vyčerpají své úspory, aby se splnili cíle, případně nesplní různé dluhové závazky, jako jsou hypotéky, půjčky na auta, studentské půjčky a kreditní karty. Akumulované nedobytné pohledávky se zvětšují ekonomikou až do finančního sektoru, který je pak musí odepisovat jako ztráty. Finanční instituce začnou kolabovat, odstraňují tolik potřebnou likviditu ze systému a také snižují nabídku úvěrů těm, kteří hledají nové půjčky.
Deflační spirála: Jak reagovat
Věřilo se, že deflace by se nakonec vyléčila sama, jak ekonomové usoudili, že nízké ceny podnítí poptávku. Později, během Velké hospodářské krize, ekonomové tento předpoklad zpochybnili a tvrdili, že centrální banky musí zasáhnout, aby zvýšily poptávku daňovými škrty nebo více vládními výdaji. Použití měnové politiky k podněcování poptávky však má některé úskalí. Například politiky nízkých úrokových sazeb používané v Japonsku a ve Spojených státech v 90. až 2000. letech, které se snažily zmírnit šoky na akciovém trhu, ukázaly, že častým výsledkem jsou neobvykle vysoké ceny aktiv a příliš mnoho zadlužení, což může vést k deflace a samotná deflační spirála.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.