Forward Price-to-Earnings - Forward P / E
Forward cena-k-výdělek (forward P / E) je verze poměru cena-k výdělku (P / E), který používá pro výpočet P / E předpokládaný zisk. Přestože příjmy použité v tomto vzorci jsou pouze odhadem a nejsou tak spolehlivé jako současné nebo historické údaje o výdělcích, v odhadované analýze P / E je stále přínos.
Forward P / E Forward
Prognózovaný zisk použitý ve vzorci níže obvykle používá buď plánovaný zisk pro následujících 12 měsíců nebo pro příští celoroční fiskální období (FY). Dopředný P / E lze porovnat s konstantním poměrem P / E.
Forward P / E = Aktuální cena akcieOdhadovaný budoucí zisk na akcii \ text {Forward} P / E = \ frac {\ text {Aktuální cena akcie}} {\ text {Odhadovaný budoucí zisk na akcii}} Forward P / E = Odhadovaný Budoucí příjmy na akciiBěžná cena akcie
Předpokládejme například, že společnost má aktuální cenu akcie 50 USD a letošní zisk na akcii je 5 USD. Analytici odhadují, že příjmy společnosti v příštím fiskálním roce porostou o 10%. Společnost má současný poměr P / E 50 $ / 5 = 10x.
Dopředný P / E by na druhé straně byl 50 $ / (5 x 1, 10) = 9, 1x. Je třeba si uvědomit, že forwardový P / E je menší než současný P / E, protože forwardový P / E představuje budoucí růst výnosů vzhledem k dnešní ceně akcií.
1:45Forward Price-to-Earnings
Co odhaluje forwardová cena k výdělku?
Analytici rádi pomýšlejí na poměr P / E jako cenovou značku výdělku. Používá se pro výpočet relativní hodnoty na základě úrovně výdělku společnosti. Teoreticky 1 $ výdělku ve společnosti A má stejnou hodnotu jako 1 $ výdělku ve společnosti B. Pokud je tomu tak, měly by obě společnosti obchodovat za stejnou cenu, ale je tomu tak zřídka.
Pokud společnost A obchoduje za 5 USD a společnost B obchoduje za 10 USD, znamená to, že tržní hodnota společnosti B je vyšší. Existují různé interpretace, proč je společnost B více oceňována. To by mohlo znamenat, že příjmy společnosti B jsou nadhodnoceny. Mohlo by to také znamenat, že společnost B si zaslouží prémii o hodnotu svých výnosů díky lepšímu řízení a lepšímu obchodnímu modelu.
Při výpočtu koncové hodnoty P / E analytici porovnávají dnešní cenu s výdělky za posledních 12 měsíců nebo za poslední fiskální rok; obě jsou však založeny na historických cenách. Analytici používají odhady výdělků k určení toho, jaká bude relativní hodnota společnosti na budoucí úrovni výdělků. Dopředný P / E odhaduje relativní hodnotu výdělku.
Pokud je například současná cena společnosti B 10 USD a odhaduje se, že příjmy se v příštím roce zdvojnásobí na 2 $, je poměr P / E vpřed 5x nebo poloviční hodnota společnosti, když dosáhla zisku 1 $. Pokud je dopředný poměr P / E nižší než současný poměr P / E, znamená to, že analytici očekávají zvýšení výnosů; pokud je dopředný P / E vyšší než současný poměr P / E, analytici očekávají pokles výdělků.
Klíč s sebou
- Forward P / E je verze poměru ceny k výdělku, který používá pro výpočet P / E odhadované příjmy.
- Protože forward P / E používá odhadovaný EPS, může vést k nesprávným nebo zkresleným výsledkům, pokud se skutečné příjmy ukáží.
- Analytici často kombinují dopředné a koncové odhady P / E, aby lépe odhadli.
Dopředu P / E vs. koncové P / E
Forward P / E používá promítaný EPS. Trailing P / E se mezitím spoléhá na minulý výkon tím, že aktuální cenu akcie vydělil celkovým ziskem EPS za posledních 12 měsíců. Je to nejoblíbenější metrika P / E, protože je to nejobjektivnější - za předpokladu, že společnost vykázala výdělky přesně. Někteří investoři dávají přednost pohledu na koncové P / E, protože nevěří odhadům výdělků jiné osoby.
Koncové P / E má však také svůj podíl na nedostatcích - jmenovitě výkonnost společnosti v minulosti nesignalizuje budoucí chování. Investoři by tedy měli věnovat peníze na základě budoucích výnosových schopností, nikoli minulosti. Problémem je také skutečnost, že číslo EPS zůstává konstantní, zatímco ceny akcií kolísají. Pokud významná firemní událost výrazně zvýší nebo sníží cenu akcií, bude koncové P / E tyto změny méně odrážet.
Omezení vpřed P / E
Protože forward P / E spoléhá na odhadované budoucí výdělky, podléhá nesprávnému výpočtu a / nebo zaujatosti analytiků. S forwardovým P / E existují také další podstatné problémy: společnosti by mohly podceňovat zisk, aby porazily odhad konsensu P / E, když budou vyhlášeny příjmy následujícího čtvrtletí.
Ostatní společnosti mohou odhad nadhodnocovat a později jej upravit podle svého příštího oznámení o výdělcích. Externí analytici mohou dále poskytovat odhady, které se mohou lišit od odhadů společnosti, což způsobuje zmatek.
Pokud používáte centrální P / E jako centrální základ vaší investiční práce, důkladně prozkoumejte společnosti. Pokud společnost aktualizuje své pokyny, bude to mít vliv na dopředné P / E způsobem, který by vás mohl revidovat. Je dobré používat dopředu i dozadu P / E k dosažení důvěryhodnější postavy.
Jak vypočítat vpřed P / E v Excelu
V aplikaci Microsoft Excel můžete vypočítat dopředný P / E společnosti pro příští fiskální rok. Jak je uvedeno výše, vzorec pro forward P / E je jednoduše tržní cena společnosti za akcii dělená očekávaným ziskem na akcii. V aplikaci Microsoft Excel nejprve zvětšete šířky sloupců A, B a C klepnutím pravým tlačítkem myši na jednotlivé sloupce a levým kliknutím na „Šířka sloupce“ a změňte hodnotu na 30.
Předpokládejme, že jste chtěli porovnat forwardový poměr P / E mezi dvěma společnostmi ve stejném odvětví. Do buňky B1 zadejte název první společnosti a do buňky C1 název druhé společnosti. Pak:
- Do buňky A2 zadejte „Tržní cena za akcii“ a odpovídající hodnoty pro tržní cenu společnosti za akcii do buněk B2 a C2.
- Poté do buňky A3 zadejte „Forward Earnings Per share“ a do buněk B3 a C3 odpovídající hodnotu očekávaného EPS společnosti pro příští fiskální rok.
- Poté do buňky A4 zadejte „Forward Price to Ear Ratio Ratio“.
Předpokládejme například, že společnost ABC v současné době obchoduje za 50 USD a očekává se, že EPS bude 2, 60 $. Do buňky B1 zadejte „Společnost ABC“. Dále zadejte "= 50" do buňky B2 a "= 2, 6" do buňky B3. Poté zadejte do buňky B4 "= B2 / B3". Výsledný forwardový poměr P / E pro společnost ABC je 19, 23.
Na druhé straně má společnost DEF v současné době tržní hodnotu na akcii 30 $ a očekává EPS ve výši 1, 80 $. Do buňky C1 zadejte „Společnost DEF“. Dále zadejte "= 30" do buňky C2 a "= 1, 80" do buňky C3. Poté do buňky C4 zadejte „= C2 / C3“. Výsledný forwardový P / E pro společnost DEF je 16, 67.
Protože společnost ABC má vyšší forwardový poměr P / E než společnost DEF, znamená to, že investoři očekávají v budoucnu od společnosti ABC vyšší výnosy než společnost DEF.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.