Bylo zlato dlouhodobě dobrou investicí?

Při dlouhodobém hodnocení výkonnosti zlata jako investice to opravdu záleží na analyzovaném časovém období.

Například zlato za období 45 let překonalo akcie a dluhopisy, zatímco za období 30 let akcie a dluhopisy překonaly zlato a za období 15 let zlato překonalo akcie a dluhopisy.

Za posledních 30 let se cena zlata zvýšila o 335%. Ve stejném období získal Dow Jones Industrial Average (DJIA) 1, 255% a Fidelity Investment Grade Bond Fund (FBNDX) vrátil 672%.

Za posledních 15 let se cena zlata zvýšila o 315%, což je zhruba stejná hodnota jako 30letá návratnost. Ve stejném období se DJIA zvýšila o 58% a FBNDX vrátila 127%, což je výrazně méně než jejich 30letá návratnost. Tyto výnosy lze do značné míry připsat spekulativním bublinám, ke kterým došlo na konci 90. let.

Abychom získali historický pohled na ceny zlata, od ledna 1934 zavedením zákona o zlatých rezervách a končícím v srpnu 1971, kdy tehdejší prezident Richard Nixon zavřel okno nákupu zlata v USA, byla cena zlata skutečně stanovena na 35 USD za unci . Před zákonem o zlatých rezervách prezident Roosevelt požadoval, aby se občané vzdali zlatých drahých kovů, mincí a bankovek výměnou za americké dolary, a efektivně učinili investice do zlata nesmírně obtížné, ne-li nemožné a zbytečné, pro ty, kteří dokázali hromadit nebo skrývat množství vzácný kov.

Použitím nastavené ceny zlata 35 $ a ceny 1 390 $ za unci k 1. červenci 2019 lze odvodit zhodnocení ceny přibližně 3 500%. Od srpna 1971 se hodnota DJIA ocenila o více než 1 800% a FBNDX se vrátila o více než 2 100%.

Od poloviny roku 2019 je cena zlata stále pod historicky nejvyšší cenou téměř 2 000 USD za unci, kterou dosáhla v září roku 2011. Cena je na trendové linii, kterou trh respektoval a vrací se do poloviny roku 2001.

Relativní cenová síla zlata ve srovnání s ropou, komoditou poptávky, byla pozoruhodná. Cena ropy významně kolísala - v jednom okamžiku klesla o více než 50% v roce 2015 - zatímco cena zlata klesla jen nepatrně. To je zajímavé, protože ceny zlata a ropy mají tendenci do určité míry korelovat. Tato ropa by mohla ztratit více než 50% a zlato by mohlo zůstat stabilní, což naznačuje velké množství podpory a kupní síly na zlatém trhu. Zatímco ceny ropy v posledních letech vzrostly, tato odchylka v relativní cenové síle mezi ropou a zlatem zůstává.