Jak plánovat medvědí trh

Nic netrvá věčně, a to zahrnuje býčí trhy s akciemi. Stávající rok začal v desátém roce v březnu a investoři by měli hledat známky toho, že se blíží další, dlouho opožděný medvědí trh. Nicholas Colas, spoluzakladatel společnosti DataTrek Research, nabízí tři scénáře toho, jak se pravděpodobně objeví další prodloužený pokles, jak uvádí MarketWatch. Jedná se o tyto scénáře: rychlý pád, zdlouhavý pokles nebo recese vyvolaná „reset cen“. (Více viz také: Zásoby na „kolizním kurzu s katastrofou“, pokles o 40% .)

Rychlé selhání

Tento scénář by byl podobný havárii na akciovém trhu z roku 1987, kdy došlo k náhlému prudkému nárůstu cen akcií, s tím nejhorším omezeným na jediný obchodní den. Na základě své analýzy ocenění na akciových a dluhopisových trzích v roce 1987 i dnes Colas uvádí, že opakování roku 1987 by znamenalo pokles současného forwardového poměru P / E indexu S&P 500 (SPX) na zhruba 15, 4násobek výdělku. To počítá, pošle index dolů na hodnotu 2 187, tj. O 17, 9% pod hranici 12. dubna. Po havárii v roce 1987 následovalo rychlé oživení a zásoby se v tomto roce zvýšily, poznamenává MarketWatch.

Dlouhý pokles

Podle druhého scénáře se cyklicky upravený poměr P / E (nebo CAPE) pro S&P 500 vrátí ke svému dlouhodobému průměru od 80. let 20. století, což je dnes o něco více než polovina. Colas počítá, že by to poslalo index směrem dolů na hodnotu 1 646, tj. 38, 2% pod 12.dubna blízko. Jak znepokojující by tato vyhlídka mohla být, umístil by S&P 500 tam, kde byl v září 2013, který byl nicméně v letech 2007 a 2000 nad nejvyššími hodnotami, říká Colas MarketWatch.

Předpovídá, že toto odvíjení ocenění bude trvat 12 až 18 měsíců. Od roku 1928 došlo k sedmi poklesům medvědího trhu o 38, 2% nebo více na společnost Yardeni Research Inc., včetně medvědího trhu z let 2007–2009, na kterém poklesl S&P 500 v průběhu 517 dnů o 56, 8%. Od roku 1928 počítá Yardeni deset medvědích trhů, které trvaly 360 a více dní.

Obnovení ceny vyvolané recesí

Toto je nejpravděpodobnější scénář podle Colasova názoru, založený na zploštění výnosové křivky, což je obvykle signál včasného varování o blížící se recesi. Analýza DataTrek ukazuje, že recese obvykle snižují tržby společnosti přibližně o 20% až 30% na MarketWatch. Za předpokladu, že násobek ocenění pro S&P 500 zůstane nezměněn, Colas odhaduje, že pokud se investoři začnou domnívat, že v příštích dvou letech dojde k recesi, tato dynamika by poslala index dolů asi o 1 941, tj. O 27, 1% pod 12. zavřít. Samozřejmě, pokud budou ocenění také revidována směrem dolů, bude ztráta ještě větší.

Doomsday scénář

John Hussman, prezident Hussman Investment Trust a často nazývaný „prorok zkázy“, požaduje pokles trhu o 60% nebo více, následovaný nulovým nebo negativním výnosem, který bude přetrvávat po desetiletí nebo déle, podle jiného příběhu MarketWatch. . Pojmenoval trh „přeceněný“, připojil se k bývalému předsedovi Federálního rezervního systému Alanovi Greenspanovi a poznamenal manažera dluhopisového fondu Billa Grossa, který varoval, že měnový stimul poskytovaný v rámci programu zvaného kvantitativní uvolňování nadměrně nafoukl hodnoty aktiv, a že tyto wil crash, jakmile tento stimul je stažen. (Více viz také: Velká hrozba akcií je kolapsem dluhopisů: Greenspan .)

Co dělat

Otázka medvědího trhu není, jestli někdo dorazí, ale kdy. Milionáři - investoři Ray Dalio a Warren Buffett nabízejí včasnou radu. (Více viz také: Co dělat, když zásoby Tank: Dalio, Buffett .)

Díky volatilitě a investorům na okraji nabídl The Wall Street Journal několik doporučení. Patří mezi ně diverzifikace a snižování rizik. (Další informace viz také: Strategie prokazatelnosti vašeho portfolia .)

Finanční publicista Mark Hulbert citoval výzkum, který naznačuje, že akcie s nízkou volatilitou často překonávají trh. Doporučuje také některé akcie, které splňují tento profil. (Více viz také: 10 zásob s nízkou volatilitou pro divoké trhy .)

Mezitím si nedávný nárůst volatility vyžaduje přehodnocení investičních strategií. Zpráva v detailech nabídky Barrona. (Více viz také: Akciové strategie pro vysoce volatilní trh .)