Jak používat poměry k určení, zda je zásoba nadhodnocena nebo podhodnocena

Pro investory na akciových trzích je určování vlastní hodnoty akcie důležité při pokusu o určení, zda je nadhodnocená nebo podceňovaná. Vnitřní hodnota je vypočtená (nebo vnímaná) hodnota společnosti s přihlédnutím k nejrůznějším faktorům a za použití základní analýzy. Vnitřní hodnota se může (nebo nemusí) lišit od aktuální tržní hodnoty.

Mnoho investorů a analytiků používá různé statistické poměry ke stanovení vnitřní hodnoty. Zde jsou některé z nejpopulárnějších:

Poměry P / E, P / B a EV / EBITDA

Ocenění založené na modelu diskontních diskontů zahrnují stanovení čisté současné hodnoty budoucích dividend společnosti. Ocenění vypočtená z modelu diskontních peněžních toků se snaží ocenit společnost dnes na základě předpokládaného budoucího peněžního toku. Jiné modely používají komparativnější přístup, například pohled na násobky P / E, P / B a EV / EBITDA, které lze porovnat s jinými společnostmi ve stejných nebo podobných odvětvích.

Například čím nižší je poměr P / E společnosti, tím větší je hodnota, kterou zásoby pravděpodobně poskytnou. Mezitím společnosti s vyššími poměry P / E nemusí být nadhodnoceny, pokud jejich příjmy a příjmy rostou rychleji. Použití hodnotících poměrů může být účinným prostředkem, který pomůže určit, zda je populace podhodnocena nebo nadhodnocena ve srovnání s jejich konkurenty, ale existují důvody, aby se při hodnocení, zda akcie dělá dobrou investici, posunula kupředu.

Ptá se, zda je zásoba nadhodnocena nebo podhodnocena správná otázka při zvažování investice? Mark Hebner, zakladatel a prezident poradců indexových fondů v Irvine v Kalifornii, varuje před různými způsoby, jak se pokusit určit vlastní hodnotu akcie a předpoklady o její budoucí návratnosti:

„Vřele doporučuji, abyste se této praxe nezúčastnili, " řekl Hebner. „Proč to říkám? Uvědomte si, že miliony analytiků, profesionálních investorů atd. Po celém světě se zabývají stejným procesem, jaký jsem právě popsal. Kupují a prodávají na základě toho, co věří, že je „vnitřní hodnotou“ této akcie. “

To znamená, že ve velmi reálném smyslu byl proces oceňování již hodnocen miliony investorů a analytiků.

Poměr cena-prodej (P / S)

Některé společnosti nemají příjmy, ale mají příjmy. V takových případech se mohou investoři vrátit k poměru ceny k prodeji (P / S). Poměr P / S se určuje dělením aktuální ceny akcií prodejem na akcii. Aktuální cenu akcií lze zjistit připojením symbolu akcií na jakoukoli hlavní finanční webovou stránku. Metrika prodejů na akcii se počítá jako dělení tržeb společnosti počtem nesplacených akcií. Nízký poměr P / S by byl považován za „levný“ a vysoký P / S je „drahý“.

Cena za dividendu (P / D)

Poměr ceny k dividendě se používá především pro analýzu dividendových akcií. Tento poměr udává, kolik musíte zaplatit, abyste dostali dividendu 1 $. Tento poměr je nejužitečnější při porovnávání hodnoty akcie proti sobě v průběhu času nebo proti jiným akciím vyplácejícím dividendy.

Poměr podnikové hodnoty k prodeji (EV / S)

Hodnota podniku je alternativní metrikou tržní kapitalizace. Hlavní rozdíl spočívá v tom, že do rovnice promítá dluh. Vypočítejte EV přidáním tržního stropu k celkovému dluhu (včetně upřednostňovaných akcií a menšinového podílu) a odečtením hotovosti a ekvivalentů hotovosti. Někteří upřednostňují tento výpočet v oceňovacích společnostech, které by mohly být převzaty, protože dluh a hotovost jsou primárními faktory jakékoli transakce fúzí a akvizic.

Poměr cena / výnos k růstu (PEG)

Poměr PEG k akciím je poměr cena k výdělku (P / E) akcie dělený tempem růstu jeho výnosů za určité časové období. Pro mnoho lidí ve finančním odvětví je to důležitý údaj, protože bere v úvahu růst příjmů společnosti a má tendenci poskytovat investorům větší představu o budoucí ziskovosti ve srovnání s poměrem P / E.

I když nízký poměr P / E může způsobit, že akcie vypadají, jako by stálo za to koupit, faktoring v tempu růstu může vyprávět jiný příběh. Čím nižší je poměr PEG, tím více může být cena akcií podhodnocena vzhledem k výnosové výkonnosti. Míra, do jaké hodnota poměru PEG označuje nadhodnocenou nebo podhodnocenou zásobu, se liší podle odvětví a typu společnosti.

Přesnost poměru PEG závisí na přesnosti a spolehlivosti vstupů. Například použití historických mír růstu může poskytnout nepřesný poměr PEG, pokud se očekává, že budoucí míry růstu se budou lišit od historických mír růstu. Pro rozlišení mezi metodami výpočtu používajícími budoucí růst a historický růst se někdy používají termíny „forward PEG“ a „koncové PEG“.

Obecně platí, že když se poměr PEG sníží v porovnání s jeho vrstevníky, tím více může být hodnota akcií podhodnocena na základě výnosové výkonnosti. Obvykle se předpokládá, že poměr PEG nižší než jeden naznačuje, že akcie mohou být podceněny, ale to se může lišit podle odvětví.

Sečteno a podtrženo

Vnitřní hodnota a poměry, které se ji snaží měřit, by se měly posuzovat pouze v kontextu celého příběhu společnosti. Je také důležité vzít v úvahu finanční cíle investora a snášenlivost rizik, jakož i potenciál odměny za rizika naznačený jinými typy analýz.