Distribuční sklad
Distribuční akcie se vztahují na velké bloky cenného papíru, které jsou na trhu opatrně prodávány postupně v menších blocích, aby zaplavily trh prodejními objednávkami cenného papíru a snížily jeho cenu. Obchodníci také označují dynamiku cenných papírů prodávaných tímto způsobem za pouhou „distribuci“.
Samotné slovo distribuce má na finančních trzích mnoho dalších významů. Konkrétní použití, které definuje, se konkrétně vztahuje na obecný akt prodeje akcií z různých důvodů.
Klíč s sebou
- Distribuční akcie se týkají prodeje akcií větších institucí.
- Distribuce je důležitou dynamikou, kterou musí institucionální investoři zvládnout, aby se vyhnuli prudkému poklesu cen akcií.
- Institucionální investoři používají obchodní algoritmy nebo temné fondy k dosažení velkého rozsahu prodeje akcií.
Jak funguje distribuční sklad
Abychom získali představu o tom, jak tento způsob distribuce akciových akcií funguje, je užitečné porovnat, co jednotlivý obchodník dělá při prodeji akcií, s tím, co musí velký institucionální investor udělat, aby prodal své akcie. Například individuální obchodník s méně než 1 000 podíly akcií ve společnosti Fortune 500 se rozhodne tuto pozici uzavřít. U tohoto obchodníka to není žádný problém. Mohou rychle a efektivně prodat akcie pryč kdykoli, protože tolik ochotných kupujících má na trhu čekající objednávky na nákup akcií. Zadáním jednoduché objednávky prostřednictvím online makléře je transakce dokončena během několika sekund a není předmětem druhé myšlenky.
Manažer portfolia investičního fondu má jinou výzvu, pokud se rozhodnou uzavřít pozici 1, 2 milionu akcií stejné akcie, jakou měl jednotlivý obchodník. Manažer portfolia ví, že odstranění této pozice zadáním jediné objednávky na trhy rychle absorbuje všechny aktuální nákupní objednávky za tržní cenu a že tvůrci trhu začnou upravovat tržní ceny, aby našli více kupujících. To znamená, že cena bude klesat, protože více nákupních objednávek bude vyhledáno prostřednictvím obchodních algoritmů. To by mohlo vést ke katastrofickému poklesu cen, který by zničil podstatnou část zisků, které fond doufal. Správce fondu ví, že se to nemůže stát.
Správce fondu musí vědět, že musí být provedeno to, že velký blok akcií musí být nabízen v menších kusech po celý den, možná i několik dní, než bude pozice zcela uzavřena. Existuje celá řada způsobů, jak dosáhnout této distribuce, včetně algoritmického prodeje a obchodování s tmavými fondy. Obchodníci na straně kupujících provádějí tyto prodeje prostřednictvím makléřů nebo mají vlastní technologii své firmy pro elektronický přesun objednávek na burzu. Záměrem je, aby distribuční akcie byly zlikvidovány, aniž by se snížily ceny nebo odklony ostatních k přítomnosti velkého prodejce na trhu. Proto může správce fondů nebo jejich obchodníci na straně kupce často hledat okamžiky, kdy ceny rostou, a zahájit kampaň distribuce akcií.
Distribuční sklad a distribuční dny
Distribuční dny jsou termínem souvisejícím s distribučními zásobami v tom smyslu, že dochází k těžkému institucionálnímu prodeji akcií. Distribuční den, technicky vzato, nastane, když hlavní tržní indexy poklesnou o 0, 2% nebo více na objemu, který je vyšší než předchozí obchodní den. Řetězec těchto dnů společně se nazývá distribuční dny a je často spojován s příznaky vrcholů trhu. Distribuční akcie mohou být součástí tohoto období velkoobjemového prodeje na trhu, ačkoli prodejce velké pozice nemusí být schopen zcela uvolnit požadované množství akcií.
Ukazatel akumulace / distribuce
Jedna studie technické analýzy, indikátor akumulace / distribuce (také známý jako linka A / D), se pokouší vizuálně znázornit zřejmé vlivy těchto velkých distribučních činností na tržní ceny. Následující příklad cenové akce u akcií společnosti Apple kolem září 2018 tuto dynamiku jasně ukazuje.
Ve středu tohoto grafu ukazuje indikátor vynikající příklad principu distribuce akcií. Akcie Apple jsou obchodovány tak široce, že je nepravděpodobné, že by k tomuto efektu došlo, protože jeden fond rozhodoval o strategickém prodeji. Ukazatel nemá žádný způsob, jak identifikovat jednotlivé fondy, ale techničtí analytici z tohoto grafu usoudili, že musí docházet k dostatečnému prodeji, že pravděpodobným kandidátem pro vysvětlení bylo zapojení institucí.
V černých rámečcích označených ve středu grafu je zřejmé, že ačkoli cena trendovala stranou, rozsahem vázaným způsobem, počet prodejních objednávek vypočítaný indikátorem akumulace / distribuce (zobrazený jako oranžová čára pod cenový graf) ukazuje trend k dalšímu prodeji. Taková činnost obvykle snižuje cenu, ale v tomto případě se institucionální zapojení rozhodovalo o čase prodeje, kdy se kupující stále zajímali o akcie. Načasování těchto prodejů se ukázalo jako účinné, protože Apple se po zbytek roku a prvních šesti měsíců roku 2019 nevrátil k vyšším cenám.
Porovnat poskytovatele investičních účtů Jméno Popis Zveřejnění inzerenta × Nabídky, které se objevují v této tabulce, pocházejí od partnerství, od nichž Investopedia dostává náhradu.