IPO vs. Zůstat v soukromí: Porovnání rozdílů

Pokud vlastníte úspěšnou soukromou společnost a chcete ji rozvíjet, možná přemýšlíte o zveřejnění. Může to být skvělý způsob, jak získat peníze, zvýšit profil vaší společnosti a mít pocit, že jste to opravdu dokázali. Stát se a zůstat veřejně obchodovanými je však drahé a časově náročné a ztrácíte kontrolu nad podnikáním. Pojďme se blíže podívat na tyto a další výhody a nevýhody, které se týkají veřejného versus zůstat soukromým.

Klíč s sebou

• Zveřejnění by mohlo zlepšit spodní část vaší společnosti - ale nemusí vás nutně zbohatnout, protože zakladatelé nemusí být schopni prodat své akcie.
• Když jdete na veřejnost, můžete použít firemní akcie jako měnu.
• Pomocí IPO můžete získat další společnosti, aby rostly rychleji, vyloučily konkurenty nebo posílily své postavení na trhu.
• Zůstat v soukromí znamená, že máte větší autonomii, aniž byste museli odpovídat na potenciálně tisíce externích akcionářů.

IPO

Největší motivace k provedení počáteční veřejné nabídky (IPO) je obvykle finanční. "Veřejnost vás dostane hotovost - a obvykle to spoustu, " říká Eric Chen, docent podnikání na University of Saint Joseph ve West Hartfordu, USA, kde vyučuje finance, strategii a právo. Ve své předchozí kariéře v oblasti podnikového financování a akciového výzkumu Chen říká, že vedl nebo podílel se na publikování více než 25 společností. "Tam, kde jste možná dříve byli omezeni na hotovost, jste nyní v jedné rovině s kapitálem, který byste měli do společnosti investovat, abyste ji exponenciálně rostli, " říká.

Chen říká, že existuje také určitá vnímaná legitimita, že je veřejná. "Lidé o vás budou vědět." Být veřejný vám usnadní obchod s ostatními. Zajištění financování bude také snazší, “říká, protože peněžní společnosti, které získávají z veřejné veřejnosti, obvykle rozvahu rozvahují. Potenciální investoři a obchodní partneři se mohou cítit pohodlněji s vámi, protože informace o vaší společnosti budou uloženy u Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) a budou k dispozici všem.

Kromě rostoucího vnímání legitimity vaší společnosti, „existuje jen vnímaný cool faktor o zveřejňování, zvonění a obchodování na akciovém trhu - je to jako obřad průchodu, “ říká Jeremy S. Office, zakladatel a ředitel společnosti Maclendon Wealth Management a spoluzakladatel a řídící partner rizikového fondu SJO Worldwide, oba v Delray Beach, Fla.

Zůstat v soukromí

Zveřejnění vám může pomoci rozvinout vaši rozvahu, hladké obchodní transakce, usnadnit převzetí konkurentů a postavit se trochu rovnější, ale existuje mnoho výhod pro zbývající soukromé. Podáváte zprávy konečné skupině investorů, říká Office, a zatímco váš fond potenciálních investorů je menší, protože musí být akreditováni, „právě teď existuje rekordní objem kapitálu směřující do začínajících společností.“

Zůstat v soukromí znamená, že si můžete přesně vybrat, kdo bude investovat do vaší společnosti, a není to tak, jako byste se později nemohli rozhodnout pro veřejnost. Ale dokud zůstanete soukromí, nemusíte měnit zaměření nebo strategii vaší společnosti, aby odpovídala očekáváním Wall Street, říká Office.

Veřejnost je také velkým rizikem. "Co když selže IPO?" IPO flop může ukončit vaše podnikání, “říká Office. Výhodou toho, že zůstanete v soukromí, je to, že své společnosti nepodstupujete tomuto riziku. Pokud jste v pozici, kde jste tak úspěšní, že jít na veřejnost je dokonce úvahou, můžete být ve skutečnosti lepší nechat věci tak, jak jsou.

"Pokud nejste dost velká, ani na to nepřemýšlejte, " říká Chen. "Trhy jsou poseté malými společnostmi, které opravdu neměly dost na to, aby udržely veřejnou nabídku." V závislosti na odvětví, ve kterém se nacházíte, se to může stát společnostem, které ročně prodávají několik set milionů milionů, říká. Musíte mít silné následování, aby se akcie společnosti obchodovaly správně. "Mnoho z těchto situací končí jako 'penny zásoby' a čelí vyřazení z burzy, " říká.

Nevýhody IPO

Přestože prestiž a hotovost jsou lákavými důvody pro zveřejnění, nákladný a časově náročný proces a požadavky na držení IPO a veřejný obchod jsou značné nevýhody.

„Zveřejnění, dokonce i za snížených požadavků na podávání zpráv podle zákona JOBS, může být nákladné cvičení, “ říká Helen Adams, vedoucí partner oblasti Haskell & White v San Diegu, jedna z největších nezávisle vlastněných účetních, auditorských a daňových poradenských společností v jižní Kalifornii. „Existují specifické požadavky na podávání finančních výkazů SEC na čtvrtletní a roční bázi a mnoho požadavků na pravidelné zprávy, včetně požadavků na významné transakce a obchodování s akciemi ze strany vedoucích pracovníků a členů představenstva, “ říká.

Chen také dodává, že samotná veřejnost je nákladný proces. "Musíte zaplatit za silniční show a váš vrcholový management stráví přípravou nabídky spoustu času namísto soustředění se na podnikání."

Velkou výhodou pobytu v soukromí je to, že omezujete riziko poklesu. Můžete stále dělat to, co děláte, abyste vydělali zisky, díky nimž je vaše firma tak silná, jak již je.

Stručně řečeno, utratíte více peněz za veřejnou společnost než soukromou, říká Chen. "Pokud jste velikost GE, můžete si dovolit dodatečné náklady za veřejnost, " říká. Ale pokud jste malí, možná zjistíte, že vaše spodní linie se rozžvýká náklady, které jste pečlivě neuvažovali. „Neočekávejte, že své peníze dostanete brzy, " říká Chen. „Na vaše akcie se budou vztahovat ustanovení o blokování po dobu nejméně šesti měsíců."

Důvody jsou z velké části založeny na psychologii investorů. "Přemýšlejte o situaci, kdy se Facebook stane veřejným, a Mark Zuckerberg prodává do nabídky své vlastní akcie, " říká Chen. „Investoři si budou myslet:„ Co ví, že veřejnost ne? Hledá výprodej akcií na špatné zprávy? “„ To neznamená, že nakonec nebudete schopni prodat své podíly, ale to znamená budete pravděpodobně muset počkat.

Zůstat soukromé nevýhody

U soukromé společnosti možná nebudete moci přilákat špičkové talenty prostřednictvím výhod, jako jsou akciové pobídky, říká Mike Ser, aktivní obchodník, obchodní trenér a podnikatel s více než 16 lety zkušeností s obchodováním. Spolu se Andy Manem je spoluzakladatelem programu Ser Man Traders, vzdělávacího programu pro profesionální obchodníky. Další výhoda spočívá v tom, že jako soukromá společnost nemůžete použít akcie jako měnu k získání konkurentů nebo jiných společností. "Pokud jste soukromá společnost, je to větší výzva, protože musíte buď získat hotovost, nebo si půjčit dluh, abyste získali společnosti, " říká.

Zůstat v soukromí také omezuje likviditu pro stávající investory. Nemohou snadno prodat svůj podíl ve společnosti tím, že půjdou na veřejnou burzu. Pro dobře známou, nejlépe fungující společnost podporující rizikový kapitál nemusí být kupce tak obtížné najít, ale v případě méně známé společnosti mohou být jedinými potenciálními kupci další existující vlastníci. Prodej podílů na sekundárním trhu je často náročný, zejména proto, že budoucí kupující musí být akreditovanými investory.

Investoři, které máte, mohou mít významný podíl ve vaší společnosti a být hlasem o tom, jak si myslí, že byste měli podnikat. Možná nemáte takovou kontrolu, jak byste chtěli, i když vaše společnost zůstává soukromá.

Zároveň se spoléhat na soukromé investory vám nemusí umožnit získat potřebné finanční prostředky a nemusí být možné najít dostatek soukromých investorů, kteří se zajímají o vaši společnost.

Veřejnost není vždy tou nejlepší volbou pro vaše podnikání. Bude bezpochyby zábavné chlubit se všemi, které znáte, ale nemusí to být tak lukrativní, jak si myslíte, vzhledem k nákladům na samotný IPO a zvýšeným požadavkům na finanční výkaznictví. Ztratíte určitou kontrolu nad společností pro akcionáře, kteří se chtějí v podnikání vyjádřit, a nad neustálou potřebou udržovat vysokou výkonnost vaší společnosti i vnímání veřejnosti, aby cena akcií neklesala.